傅庆是卫州窑户，原为杜充建康留守司统制戚方部属，建炎三年(1129)戚方叛逃，岳飞招抚其部众，傅庆率军归降岳飞，授岳家军前军统制。建炎四年(1130)与王贵战宜兴，大败郭吉;又随岳飞大败叛将戚方。
傅庆勇敢善战，屡立功勋，但生性功自傲，屡次向岳飞勒索财物，不喜岳飞治军严格，在岳飞任通泰镇抚使兼泰州知州时曾谋投刘光世军，建炎四年(1130)十一月在泰州(今江苏省泰州市)清水亭为岳飞所杀。
岳家军前军统制傅庆是一员悍将，岳飞一直非常倚重于他，傅庆也恃才傲物，把长官岳飞视为平交。傅庆经常吹嘘说：“岳丈所主张此一军者，皆我出战有功之力。”
傅庆不时向岳飞索要钱财，岳飞总是有求必应，愤慨解囊。岳飞出任通、泰州镇抚使后，治军更加严肃，对傅庆不能像以往那样宽纵了。傅庆因此心怀不满，打仗不肯出力，承州之战也没有立下任何军功。
有一回，傅庆迎接刘光世部将王德，就私下向王德表示，希望重新隶属旧日的长官“刘相公”，王德当即应允。岳家军统领张宪听到两人谈话，便将此事报告岳飞，岳飞获悉之后非常生气，但隐忍未发。
稍过若干时日，岳飞命众将比赛射艺，其他将领射箭都未超过一百五十步(一步为五宋尺，约合1.55米)，唯独傅庆连发三箭，都达一百七十步，岳飞赏傅庆三杯酒。接着，岳飞又颁赏承州城下的战功，命令取出宋高宗“宣赐”的战袍和金带，交付王贵。
傅庆带着几分醉意和妒意，出面拦阻，叫道：“当赏有功者!”岳飞问：“有功者为谁?”傅庆回答说：“傅庆在清水亭有功，当赏傅庆。”岳飞大怒，立即喝退傅庆。
但是傅庆不服，岳飞怒不可遏，当即说：“不斩傅庆，何以示众!”于是，岳飞下令将傅庆推出斩首。
从法理上讲，身为一支军队的统帅，岳飞当然有权力处死那些不服管教的骄兵悍将。
岳飞处死傅庆的原因大致可以归纳为：
1、岳飞严明军纪后，难以继续姑息迁就这类骄兵悍将;
2、岳飞地位升高并拥有一军的主帅地位后，需要立威;
3、傅庆欲私投他军、背主求荣，这无论是当时还是现在显然都是违反军法的。而最为勇悍又最不服管教的傅庆，就成为了杀鸡儆猴的典型。
岳飞杀傅庆之时，正是楚州失守，金军大兵压境之际，加上岳家军粮草供应不足，泰州无险可守，堪称岌岌可危。
当时岳家军刚组建不久，岳飞所部不是溃兵，就是游寇，很容易瓦解。如果放纵部下，不杀傅庆立威，岳家军的解体，不是不可能的。