兔死狐悲的故事主要讲了兔子和狐狸结成联盟共同对抗猎人，兔子死了狐狸因为失去盟友而悲伤。最早出自于元代脱脱撰写的《宋史·李全传》。这个成语后来用来表示对同盟的死亡或不幸而伤心。
从前，一只兔子和一只狐狸为对付共同的敌人猎人，彼此联盟发誓，发誓要同生死，共患难。
一天，当它们正在田野里享受大自然的美景时，不料一群猎人突然前来，一箭就射死了兔子，狐狸也险遭不测。猎人走后，狐狸就跑到兔子身旁，哀泣悲悼。
有个长者经过，看见狐狸在兔子旁边哭泣，觉得奇怪，就问狐狸哭泣的原因。狐狸悲哀的说："我和兔子同样是微小的动物，是猎人捕猎的对象。
我们相约共同对敌，共生死，同患难。现在我的同盟被猎人射死，他今日的死亡，意味着我明天的死亡。
我们是真正的朋友，我哪能不伤心哭泣呢!"长者听了，叹着气，说："你为这样的同伴哀悼哭得有理!""兔死狐悲"这个成语就是由这个故事而来的，表示对同盟的死亡或不幸而伤心。