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某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为200万元和300万元,资金成本分别为 13%和8%

时间:2017-11-28

某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为200万元和300万元,资金成本分别为 13%和8%。本年度拟发行长期债券100万元,年利率为8%,筹资费用率为2%;预计 债券发行后企业的股票价格变为每股25元,每股年末发放股利3元,股利增长率为3%。 若企业适用的企业所得税税率为25%,则债券发行后的综合资金成本为( )。

A.10%

B.12%

C.13%

D.14%

答 案:A
长期债券资金成本=8%×(1-25%)÷(1-2%)=6.12%
普通股票的资金成本=3÷25+3%=15%
债券发行后资本成本=200÷(200+300+100)× 15%+300÷(200+300+100)×8%+100÷(200+300+100)×6.12%=10%
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