某企业上年度的普通股和长期借款资金分别为2 200万元和1 600万元，资金成本分别为 20%和10%。本年度拟发行长期债券1 200万元，年利率为16%，筹资费用率为2%； 预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率 为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后的综合资金成本为（ ）。
A．14.06%
B．12.24%
C．15.88%
D．16.08%
答 案：A新发行的长期债券资金成本=16%×(1—25%)÷(1—2%)=12.24%
普通股票的资金成本=5.7÷38+3%=18%
债券发行后资本成本=2 200÷(2 200+1 600+1 200)×18%+1 600÷(2 200+1 600+1 200)×10%+1 200÷(2 200+1 600+1 200)×12.24%=14.06%