创业融资的八大忌
关于创业融资的八大忌
中国现在每分钟会有8家公司诞生，但是会有90。6%的概率死在创业路上，其中很多在不经意间触碰了创业与融资的地雷。下面和我一起来看创业融资八大忌，希望有所帮助！
之一忌：没找对需求
之一个需要讲的是，大家在创业的时候，一开始总有个远大的梦想，但到底要解决什么问题呢？你要解决的这个问题是不是一个真正的需求？这个点如果没有想清楚，那会是创业者最容易又犯下的更大的错误。
在美国做的调查统计里，有42%的人都认为，他们创业之所以失败，是因为找的方向是错的，需求没搞对。换句话说，你认为大家有这种需求，但是用户不买账，或者购买意愿不强。这是创业最容易遇到、也是最主要失败的原因。
从 *** 论来讲，本质上是需要认清一个问题：你所想的到底有没有代表性，或者是你的假设条件是否有普遍性意义。
别以为这个问题只会发生在创业者身上，投资人有时也会搞错。譬如，我们投资人圈里有人喜欢偷偏高大上一些的东西，认为偏奢侈的东西就应该投。结果投完了才发现，社会上真正对这个有需求的人不多。
所以，你所假设的市场需求是否经得起推销？千万别把你自己的个人需求、或者你所处的那个小群体的需求，幻想为一个大众的普遍性的需求。
第二忌：产品与服务太烂
这个太烂不是绝对很差的意思，而是相对的概念：按你瞄准的尺度，在你自己标准里，你做的是不是足够好？
就产品来讲，卖点无非就是产品本身和服务两种东西。
但如果从产品定位来说，它要么是个极致的产品，比如诺基亚无敌的时候，你推出了一个iPhone，这是一个秒杀之前产品的东西。另一种是性价比产品，在同等条件下，你更优秀更便宜。
所以大体上来讲这两条路都能让你的产品和服务变得市场、有吸引力。可是举个例子，如果你瞄准的是一个极致的产品，但这个产品的功能、产品本身实际上达不到这点，那会很糟糕，砸了名声。
第二条路是性价比，本来你也希望通过性价比打开市场，但是最后实际上达不到，产品和服务都达不到预期，会比较麻烦，明明是方向对了，但最后产品做得不够好。
说到这里，还想分享一个具体一些的观察：我发现很多创业公司，创始人对于在产品和服务打磨过程里，并不不亲力亲为，而且不知道这个参与度其实无比重要。
我做过仔细观察和对比，赛富投得产品做得比较好的公司，比起那些产品服务表现一般般的公司，更大的区别是创始人是不是甩手掌柜？有些创始人认为产品这件事，招一个VP就能搞定了。
但这里问题很严重，而且坑非常明显。因为产品方向、产品服务和品质都是需要不断做调整的东西，创业企业需要的是迅速地做改变和精进，如果你不花时间在上面，就很容易失控。等到你摊子支得很大的时候，再改变就会代价巨大。
不重视产品的第二点表现则是总认为自己的模式有魔力、威力，然后对产品本身不那么重视，相比于产品，他认为模式更重要。所以有些创业者一上来就说：王总你看我模式如何好，这好那好。于是我问产品，但他没法儿回答产品如何不同，讲起来又回答模式上。各位，我得承认，模式是有四两拨千斤的作用，但这更多的是锦上添花。如果一个创业项目的基础不好，产品不行，什么模式都挽救不了。好的模式并不能帮助你把竞争对手打败。
所以在考察创业团队的时候，比起考察谁在卖你的产品，我认为谁在打磨产品更显重要。
第三忌：团队出问题
第三忌是团队出了问题。说实话，我们VC投资了企业后，往往睡不着觉的话是因为两件事情，一是被骗了，二是这个团队分崩离析了。比如本来一个非常好的项目，但是最后这帮哥们儿分裂了，VC也会很难受，因为搞定人很难，他们产生了问题，再捏在一起就非常困难。
具体来说，创始团队出问题比其他问题代价都要大。尤其是当我们投资后，无论是美元架构，还是人民币架构，都会受到创始团队分裂的影响。虽然所有的投资架构都会有一些设计，保留了团队个别成员退出或者新增之类的弹性，但具体影响是，如果你们闹掰了，这边不签字，或者那个哥们儿不给你签字，而你又搞不定他，会非常痛苦。
那么有哪些常见的原因造成团队不和呢？根据过往经验，我大致列举一下。一是打工心态，特别是阶段很早期的时候，我们喜欢问创始团队自己投了多少钱，创始人这时候会很反感地反问：我如果自己有钱干嘛找你王求乐？
但我问这个问题的主要意思是：您自己有多么深信这件事情？你自己有多少投入？如果你都投入了全部身家，你不再是一个打工的心态，那VC会觉得很放心。
同样的，如果你要问你自己：虽然你拼命干活，但你那几个联合创始人和高管，是不是有严重的打工心态？所以VC考察创业团队的时候，也会重点看是否有打工者心态。创业团队从一开始就要避免打工者心态，哪怕你挖个水平次一点的，也比心态是打工的要好。
第二种团队不和的常见原因是能力不济，拖后腿，也就是常见的木桶效应。团队这时候容易产生口角，我这边市场准备好了，你产品不给力，或者说产品很好，你市场却卖不动，造成团队内部的口角和不和。
所以这个时候会特别考验创始团队老大的能力，你怎么去调解？
于是VC在投资前会问你，你们这个团队是怎么认识的？认识多长时间了？如何走到一起的？如果你俩是在公交车上认识的，或者某个咖啡馆认识的，说这创意不错，一起干吧，这样的情况作为VC我会比较害怕，而众多的经验也表明，最后的团队问题从一开始就埋下了。
第四忌：欺骗投资人
这一点讲到了刚才令投资人睡不着觉的另一件事——怕被骗。创业项目包装一下总是有的，特别是去融资的时候，每个人都包装一下自己，适当的包装无可厚非。
但这种包装一定要有个尺度，在几个大是大非上，千万别有欺骗：
之一是数据假，一个创业团队不要以为数据情况只有你自己清楚，就可以随便告诉投资人。因为我们会做竞争调查，会从各个方面和角度推敲你的数据，你别以为VC只会跟你聊，跟你的团队聊，我们也会跟你的对手聊，跟你过去的上司聊，所以一旦你有数据方面的夸大，我们是能够发现的。
第二是早期团队会虚增虚构团队成员，比如你是一个做大数据的项目，本来团队可能没有几个人，或者少有人懂大数据，但你需要一个牌子，于是把某高校的教授拉过来，说这是你的联合创始人。但VC一旦发现实际情况，就会对你的项目大打折扣。
第三个比较普遍的问题是，搞一个很夸张的简历。过去的业绩明明没有那么好，但是为了融资或者PR，虚夸很多东西。
还有一个是关于竞争展示的，VC通常会问你的竞争对手是谁，然后可能有30%的创业者会说没有对手，或者只列举几个次要的对手。其实投资人一听就知道你在胡扯，商业经济发展到这个阶段，几乎你想干的事情，或者你想到的每一个东西，都会有人想到，只是你没有发现而已，所以说自己没有对手、没有强对手，并不是一个很 *** art的回答。
那如果确实是属于自己功课没做够，比如你在北京做，然而广州也有一个类似的你确实不知道，也属于正常。但如果是明知有却还说没有的，或者就说大话，认为 *** 得比他大，他不是我的对手，刻意回避竞争的.话题，我认为是比较愚蠢的。
从资本的角度来看，业界对于竞争还是很慎重的，建议各位可以看看迈克尔—波特将竞争的五力模型，说你不要只看目前，长远来讲，或者上上下下左左右右，可能都会对你形成一些威胁，你有没有做好准备？
第五忌：资金使用不当
前面讲了几点投资前的事，现在我们谈谈属于投后的问题。
投资之后，VC那边来钱了，创业企业往往会有哪些问题呢？首先是资金使用不当，没有融到钱的时候一分钱掰两半花，活得很谨慎。但是一旦融到钱了，开始大手大脚，就会很容易面临危险。
资金使用不当的问题，此前媒体报道的。时候，往往是哪个资本把创始人谁谁赶出去了，但从资本的角度来看，多数是因为拿了资本的钱，但没有规划好，最后没做到当初的承诺。
举个例子来讲，一开始你的产品也没有打磨得很好，但是你融资到位后，就迅速扩张产品线，把这个战线拉得非常非常长，或者招了很多人，让你的团队变得臃肿起来，一下子需要的支出变得很多。另外一点是异地扩张，而且还没有掌握好节奏。哪怕你一下子拿到500万美金，但一个月烧200万元，一年后也就没钱了。如果碰到市场好，你可能还可以遇到跟投的，但是如果行情不行，连个接盘的都找不到，你怎么办？
有些企业会勒紧裤腰带，或者裁员，但即使这么做了，对你公司的士气和信心都会有很大的影响。
所以一般来讲，我们投资以后进入公司董事会，都会要求公司在花钱、资本预算这块，尽可能得到投资人的批准。但有些企业家不能理解也不能接受，认为投资的时候有这个条款那个条款，有这个否决权那个否决权，你这么干涉 *** 什么？其实他不知道我是在帮他、时刻准备救他的命。比如我如果对创业者没有月度财务报表之类的要求，你很可能撒开了花钱，哪天花没了才知道账上钱不够支撑公司下一步发展了，到时候调整节奏可能就来不及了。
所以一般都会在董事会的时候看报表，知道你每一笔大钱的去向。实际上也是帮你看战略，因为战略是可以从资源和钱上反映出来的。
另一种花钱不当的问题，这种情况可能现在比较少了，是公私不分。以前中国老一代企业家，资金往往是个人和公私来回倒腾，公司缺钱的时候我用家里的补，家里缺钱了拿公司的钱来补，反正都是自己的口袋。但如果现在还有这种习惯的话，并不好。
特别是有资本介入的时候，这个钱按照公司法来讲是属于公司的钱，不能乱用的。万一你个人有时候有困难，比如太太需要需要手术费，动用一下也正常，但得跟公司和投资人说一声，然后打个借条，给个利息，然后按照约定还回来。千万别公私不分，出现私自挪用的情况，最后反而会因为这种问题摔很惨。
第六忌：疏于跟投资人沟通
我这次着重要讲的“一忌”，正是创业者跟投资人的沟通。一般如果企业家和资本方产生矛盾，多半是因为沟通不畅造成的问题。
沟通怎么会出现问题呢？经验和经历来讲，首先是心态不好，融资前被问这问那，被搞得很烦，于是阴暗的内心有一种不可避免的小小报复一下的心理。融资到位后就想你们资本方别烦我，我想怎么干就怎么干。
这种心态产生的背景其实VC是能想象的到，但作为创业者你也要站在投资人的角度去想这个问题，他之所以最后把钱给你，并不是说之前种种尽调和提问都是有意为之的，这是一个优秀的投资人必须做的，如果这个人不做这些，你敢随便接受他的投资吗？把你查了个底朝天之后给你钱跟你合作，说明是认可你了。
实际上，做早期投资的时候，没有那个创业者或者哪一件事是完美的，但在不完美之中，我们还是要扣这个扳机，有时候明知中靶很难，但还是得扣。所以在尽职调查之前，其实对您这个事，对您的团队，对所有的优缺点是有一定了解的，但他仍然决定扣这个扳机，说明他内心做好了准备：你这个项目有可能会做得不好，或者在哪些事情上可能会做得不好。
投了你之后，如果他发现你真的出现那样的问题，都会善意提醒的。比如说你这个公司现在扩张有点快，或者说你这个方向好像有点歪，原来想的这个方向，现在这个方向变得有点歪，歪我也知道你在做调整，但是这个调整是不对的，跟你聊一聊，这是一种善意提醒。创业者千万不要变得情绪化，觉得“怎么管这么多”，“我就是对的”，“你不懂，你在外面指手划脚”等等。你需要克服这种心态。这是我讲的在沟通中的之一种。需要把心态摆正了。
第二个沟通上的问题是报喜不报忧，这个能理解，比如小时候考得不好，就不太愿意把试卷给父母看。
但投资人不是你的父母，投资人发现你有问题的时候，往往之一个想的是怎么帮助你把这个事情做好，因为帮你就是帮VC自己。所以不要担心因为企业有问题不愿意和投资人去沟通。
那沟通有什么好处呢？首先是投资人的能力和资源，会比你好一些，能够多多少少帮你解决一些问题，或者作为三分之一的诸葛亮去帮你参谋一下。其次是当遇到困难的时候，你对你的团队、你的家人不是很方便去透露和交流，但你需要一个发泄口、出口，投资人这时候可能是最恰当的对象。所以你一旦有一些不确定性，方向不确定，或者感觉三股东最近胳膊肘往外拐，可以先找投资人聊聊，哪怕讨论一下，都能帮你看看是不是找到问题和解决方案。但如果一个人整体闷着，自己扛着，就很容易出事儿。所以投资人其实是可能真的能帮到你，千万不要有一种报喜不报忧的心理。
当然，除了上述两种情况，和投资人沟通最常见的是受不了批评，容易敏感和情绪化。
我觉得在某个方向是不一致的时候，讨论很激烈，拍桌子都没问题，但一定要保持对事不对人，作为投资人我虽然有各种各样的否决权，但是你才是这个项目的主导者，如果你坚决要做，我还是会被迫要让你去干的，但我一定要把利弊分析给你听。不过你不能当做是偏见之类的，对于反对声音不能太敏感和容易情绪化。
更好的方式是有个定期或不定期的时间点，大家相互检讨一下，什么方向很决策总结一下，保证沟通、批评和相互意见的通畅。
以上就是我认为的实操篇，操作性还比较强，但是后面四点“修炼篇”的内容，我认为可能还得靠自己去领悟，一个企业能走多远，差别可能会主要在修炼篇。
第七忌：包装过度
修炼篇里之一个是包装过度。最常见的是PR过度，跟媒体保持一个良好关系是可以的，但适当曝光即可，别密集且刻意地天天出去说，忘记了自己真正要打磨的产品和服务。
过度PR里还包括出去吹牛说自己有多少用户量，希望借此让竞争对手感到压力，提升自己的士气，从势能上让竞对害怕，但其实这么做没用。或者不虚报，就纯粹通过数据让竞队害怕，也意义不大。在你的用户数活跃或者产生经济价值之前，这些数据都意义不大。所以创业有时候就是要耐得住寂寞，不要害怕失去镁光灯下的机会，你做好了，都会有的。进一步说，你如果还不是很成规模，拿了投资就开始PR，别人一听什么方向拿了赛富多少钱，有些对手本来没想这么干，现在就开始转型干这个，你就会无形中给自己创造对手，总之没什么好处。
另一个过度是虚报融资额，因为投资圈其实很小，你拿了多少钱，大家一清二楚。你处于PR目的，把融资额虚夸得很厉害，到最后就会把自己搞很惨。
有时候出于媒体PR，你不想说也别浮夸，比如投了300万美金，你不愿意说就百万级美元也行，别说拿了1200万美元或者近千万美元之类的，差距太大以后会害到自己的。一是你融资额撒谎让我这个投资人在圈里挂不住面子，二是你下一轮融资的时候，还得跟人解释半天，不然人说你上一次融了1200万美元，这一次怎么也得3000万美元级别，你却要求融1500万美元，大家就会犯嘀咕，再一解释，你说你吹牛了，最后印象分肯定会折损的。
第八忌：贪图虚名
贪图虚名的话，无论我们VC还是创业者都可能面临。比如最近圈里有很多个榜，年轻投资人排行榜、青年创业者排行榜、多少岁以下之类某某榜，一堆排行榜，我觉得其实是没有多少意义的。
拿投资人来说，你投到好的公司，自然会有回报。但是王求乐如果投不到好公司，天天跑来新浪吹牛也没用。
关于排行榜，创业者这边对应的就是各种各样的创业大赛、排名之类的。有时候也邀请我们投资人去，其实我们往往客串的多，不愿意每个场子都去凑热闹，因为我不大相信在创业大赛中能够发现多少有价值的公司，还不如自己在家研究呢。所以创业者不要寄希望于大赛之类的帮助你创业成功，甚至融资成功，扎扎实实做好产品比什么都重要。
另外一个贪图虚名是喜欢混活动，然后在这个活动碰上谁谁谁，和这个大名人合个影、换个名片，发到朋友圈，但实际上这种场合下你们双方基本就是路人甲的关系。对于你的企业来说，最缺的资源无非是钱、人和市场。钱和人你基本努力一下就能找到，但是市场这个事情非常头疼，你需要在这里花很多时间，打磨好你的产品后，让它不断在市场上发挥实力。
总而言之，不要抱有不切实际的想法，认为多混活动就能搞到投资或者抱上大公司的大腿，最后都是看实力的，你产品不行，市场也不行，谁愿意投资你呢？另外，就算是和BAT有合作了，也慎重对外发“和谁谁谁战略合作”之类的，毕竟你一个无名小公司，跟巨头搞战略合作，大家都会有些听笑话的，实际上对你来说意义也不是很大，所以虚名这块，还是要谨慎吧。
总之，融资成功不等于创业成功，拿到钱也不能证明你怎么样，作为创业者，你需要警惕“通过拿钱证明自己”的想法，说到底，你的公司是通过产品和市场去获得证明的。
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融资失败的六大原因
融资失败的六大原因
筹资的过程对于创业者来讲，实质上是推销你的公司，推销你的产品和你的梦想的'过程。对于这一企业融资的过程，有的成功有的失败，成功的原因有很多，但融资失败的原因不过以下6点：
1。目的、目标不明确。
创业者无法回答的首要问题---“你需要多少资金，你对自己公司的估值是多少?”。这时，创业者需要有证据支持其融资请求。我曾多次在天使投资会议上向创业者提出这个问题，他们通常茫然无措。
2。不了解融资流程和规则。
关键是创造与投资者双赢的局面，应坦诚投资风险与回报，别耍花架子或走捷径，说服投资者相信你，避免日后与股东产生法律纠纷。
3. 依赖不可靠的业务人员。
聘用值得重用的人员才是成功的关键。吸引知名的顾问、律师和会计加入团队，有助于潜在投资者更好地理解创业者的理念、提升其诚信度。
4. 欠妥的资金来源。
如果投资者认为创业者的项目与其投资能力不符，即使对创业者的点子感兴趣也无济于事。如果创业者需要融资的额度小于100万美元，就不用浪费时间寻找风险投资者了。此外，在创业初期创业者自身利益还未与初创公司息息相关时，不应对专业投资者注资抱有太大期望。
5. 未对资金来源进行尽职调查。
投资者对创业者进行尽职调查的同时，创业者也应对潜在投资者进行尽职调查，包括核查其近期的投资项目、投资时期、投资预期记录以及进展情况。对此，不必感到惊奇或失望。
6。对未来没有准备。
如果投资者对创业者的电梯间介绍或初步介绍比较满意，会要求创业者提交正式的商业计划书和财务预测。如果创业者不能尽快提供这些材料，不但会令投资者失去热情，还会损害创业者的专业形象。同样，在组建公司、选用业务骨干和设置相关设施时，创业者也应提前做好准备。
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企业上市融资失败十大原因分析
企业上市融资失败十大原因分析
企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展，是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。一般企业都要经过产品经营阶段、品牌经营阶段及资本运营阶段。随着现代企业自身的不断发展，企业与社会专业机构协作，解决企业自身问题的现象越来越普遍。会计师事务所、律师事务所、财经公关、融资顾问等专业机构的出现，为企业发展的各个阶段提供专业化服务。随着社会分工的不断细化，企业发展也从此走上了一条规范化的道路。
上市融资是手段不是目的，本末倒置最终将会被上市梦想所吞噬。十年间，殒命在上市途中的企业可以列一串长长的名单，他们失败的故事除了带来长长的唏嘘，更有不尽的教训。
中国股市正在经历新一轮的大滑坡，但不可否认的是，过去几年，中国股市连续创造了许多全球之一，特别是新股上市一枝独秀。2010年，中国股市创出全球融资之一的好成绩，虽然这个好成绩是以中国股市全球跌幅第二，以及股民的巨大损失换来的。但对企业来讲，这的确是一场令人向往的财富盛宴。
如果将上市当作唯一的目标，在冲刺IPO的路途中，企业经营最终会失去理性。虽然有不少企业成功冲关融资，完成了漂亮的一跃，但也有一些企业一头栽倒在上市路上。立立电子首开IPO申请先批后撤的先例;安徽九华山上会未通过，打破了内地企业二次上会没有失败的传说;深圳海联讯境外上市未果转投创业板，却被疑其股权结构转换方面存在瑕疵。
上市之路并没有想象中那么容易，对失败教训的借鉴，在企业准备发行上市阶段尤为重要。怎样掌控资本游戏话语权?如何降低上市犯错率?虽然企业上市失败的原因不尽相同，但根据最近两年的案例，我们依然可以归纳出企业上市失败的十大典型原因。
1、盈利能力问题
因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。之一，业绩依赖严重。如税收依赖和关联方依赖，前者的问题常见于科技创新型企业，该类高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠。有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。
未过会的南京磐能电力，通过分析其招股说明书发现，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得税和增值税减免金额，占了公司同期利润总额的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而如果以归属上市公司净利润为基数计算，这一比率还将会更高。
而安得物流则引起关联方依赖的讨论。根据其招股说明书，在2006年至2009年上半年的报告期内，安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32.53%、
29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑净利润对关联方存在重大依赖。
第二，持续盈利能力受其他因素的影响比较严重。这方面的因素比较多，如专利纠纷、合资条款、销售结构变化、未决诉讼、重大合同不利影响等。
2、主体资格存在缺陷
主体资格缺陷主要体现在历史出资瑕疵、历史股权 *** 瑕疵、实际控制人认定不准确和管理层变动四个方面。
历史出资瑕疵。常见于出资人未足额出资或出资的财产权利有瑕疵的情况，2008年被发审委否决的一例个案中，首发申请企业存在无形资产出资问题，公司控股股东以原有申请人无偿使用专利和非专利技术经评估作价2.16亿元向申请人前身增资。该公司设立时，控股股东已将其所属科研部门投入该公司，相关专利及非专利技术已由前身公司及改制后的申请人掌握并使用多年，且已经体现在申请人过往的经营业绩中。因此，相关无形资产作价增资存在瑕疵。
历史股权 *** 瑕疵。由于不少拟上市企业是经国有企业或者集体所有制企业改制而来，其国有股权或者内部员工股权在 *** 过程中，往往出现瑕疵。如国有股权 *** ，企业需考虑是否获得国有资产主管部门的书面批准。
法律法规规定企业上市前职工持股人数超过200人的，一律不准上市;存在工会持股、持股会以及个人代持等现象的公司也不准上市。而在内部员工持股的清理过程中，IPO申请公司很容易因为各种利益问题在上市过程中被举报或遭受质疑。
某些BVI构架的红筹公司在转为内地上市的过程中，也要注意股权 *** 问题。如未能过会的深圳海联讯科技股份有限公司，外界普遍猜测其被否原因是由于海外上市未果，转为在国内上市，在企业类型由外资公司变更为内资公司时，由于BVI股权构架的问题，股权交易复杂且存在瑕疵。
实际控制人认定问题。根据未过会的北京福星晓程招股说明书显示，汉川市钢丝绳厂直接和福星生物医药间接持有的公司股份为41.97%，为公司实际控制人。问题是，福星晓程的主营业务是集成电路产品的生产与销售，实际控制人对公司业绩的提升没有明显作用。而公司第二大股东程毅作为总经理，全面负责公司经营管理工作，公司成立时的核心技术也是由程毅投入，因此市场猜测，程毅才是福星晓程真正的实际控制人，公司实际控制人认定不够准确。
管理层重大变动。创业板明确规定：“发行人最近两年内主管业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”被否决的天津三英焊业，2009年1月 12日，两名董事朱树文、卢迅代替因工作变动辞职的李琦、覃西文进入董事会。此时距离公司申请上市不到一年，最终上市失败。
3、募投资金效益风险大
未过会的赛轮股份，招股说明书显示其募投资金投向之一是生产半钢子午线轮胎，并说明该产品80%用于出口，且北美市场占其出口总额的50%。但在赛轮股份上市的过程中，不曾料到2009年国际环境突变，美国 *** 宣布对产自中国的轮胎实施3年惩罚性关税，其募投项目未来的经济效益存在较大的不确定性。
这类风险还包括经营模式变化、项目可行性等，这些都需要企业给予全面的分析论证。如上海超日太阳能募投资金的投向是，将光伏电池片产能从现有的20兆瓦扩充至120兆瓦，增加幅度为5倍，同时电池组件产量增加1.82倍。但在2009年，光伏产业还未复苏，在国内也被认为是产能过剩行业，因此公司募投项目是否具有良好的市场前景和盈利能力都缺乏合理解释。