若公司直接平价发行普通债券,利率必须达到10%才能成功发行,如果发行股票,公司股票的β系

若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1．5，目前无风险利率为3%，市场风险溢价率为6%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要成功发行可转换债券，其综合税前等资成本合理范围应为（ ）。

A．10%到12%之间

B．10%到16%之间

C．大于10%

D．低于12%

答 案：B
B
【解析】股票资本成本=3%+1．5×6%=12%
税前股票资本成本=12%／(1-25%)=16%
可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以B正确。