某公司计划筹集新的资金,并维持目前的资本结构(银行借款占30%,权益资金占70%)不变。随筹资额的增加,银行借款和权益资金的资金成本变化如下:
筹资方式 新筹资额 资金成本 银行借款 210万元以
210~270万元
270万元以上 6%
7%
9% 权益资金
350万元以下
350~630万元630万元以上 12%
14%
16%
要求:
(1)分别计算银行借款和权益资金的筹资总额分界点;
(2)计算各筹资总额范围内的资金边际成本;
(3)该公司为投资一个新的项目,准备按目前本结构(银行借款占30%,权益资金占70%)进行追加筹资850万元,请说明该公司应选择的追加筹资范围和相应的资金边际成本。
答 案:(1)银行借款的筹资总额分界点:
第一个筹资总额分界点=210/30%=700(万元)
第二个筹资总额分界点=270/30%=900(万元)
权益资金的筹资总额分界点:
第一个筹资总额分界点=350/70%=500(万元)
第二个筹资总额分界点=630/70%=900(万元)
(2)各筹资总额范围内的资金边际成本:
①0~500万元范围内资金的边际成本=6%×30%+12%×70%=10.2%:
②500~700万元范围内资金的边际成本=6%×30%+14%×70%=11.6%:
③700~900万元范围内资金的边际成本=7%×30%+14%×70%=11.9%:
④900万元以上资金的边际成本=9%×30%+16%×70%=13.9%。
(3)为投资一个新的项目追加筹资850万元,
该公司应选择的追加筹资范围是700~900万元,
相应的资金边际成本为11.9%。