2007年5月1日的有关资料如下：
(1)A债券为每年付息-次，到期还本，发行日为2007年1月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前的市价为110元，市场利率为5%。
(2)B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2012年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。
(3)C股票的预期报酬率为10%，标准差为12%，口系数为1.2，目前市价为15元；D股票的预期报酬率为15%，标准差是16%，β系数为0.8，目前市价为10元。无风险利率为4%，风险价格为6%，C、D股票报酬率的协方差为1.4%。
要求：
(1)计算A债券目前(2007年5月1日)的价值，并判断是否值得投资；
(2)计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资；
(3)计算由100股c股票和100股D股票构成的投资组合的必要收益率和预期报酬率，并判断是否值得投资，如果值得投资，计算该投资组合的标准差。
已知：(P/A，5%，4)=3.5460，(P/S，5%，4)=0.8227，(P/S，5%，2/3)=0.9680
(S/P，4%，1)=1.04，(S/P，4%，2)=1.0816，(S/P，4%，3)=1.1249
(S/P，4%，4)=1.1699，(P/S，10%，1)=0.9091，(P/S，10%，2)=0.8264
(P/S，10%，3)=0.7513，(P/S，10%，4)= 0.6830，(P/S，10%，14/3)=0.6410
答 案：(1)A债券目前的价值
=100×6%×[(P/A，5%，4)+1]+100× (P/S，5%，4)×(P/S，5%，2/3)
=(27.276+82.27)×0.9680
=106.04(元)
由于低于目前的市价，所以不值得投资。
(2)B股票目前的价值
=1.2×(S/P，4%,1)×(P/S，10%，1)+1.2×(S/P，4%，2) ×(P/S，10%，2)+1.2 ×(S/P，4%，3)×(P/S，10%，3)+1.2×(S/P，4%，4) ×(P/S，10%，4)+20×(P/S，10%，14/3)
=1.2×1.04×0.9091+1.2×1.0816×0.8264+1.2×1.1249×0.7513+1.2×1.1699×0.6830+20 ×0.6410=17(元)
由于高于市价，所以值得投资。
(3)对c的投资比例
=(100×15)/(100×15+100×10)=0.6
对D的投资比例=1-0.6=0.4
投资组合的β系数
=0.6×1.2+0.4×0.8=1.04
投资组合的必要收益率
=4%+1.04×6%=10.24%
投资组合的预期报酬率
=0.6×10%+0.4×15%=12%
由于投资组合的预期报酬率高于投资组合的必要
收益率，所以值得投资。
投资组合的方差
=0.6×0.6×12%×12%+2×0.6×0.4×1.4%
+0.4×0.4×16%×16%
=16%