有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，2004年5月1目发行，2009年5月1日到期，半年支付一次利息(4月末和10月末支付)，假设投资的必要报酬率为10%。该债券在2007年11月初的价值为972.73元。
要求：
(1)计算该债券在发行时的价值；
(2)计算该债券在2007年7月1日的价值；
(3)如果2007年11月初的价格为980元，计算到期名义收益率和实际收益率。
(P/A，5%，10)=7.7217，(P/S，5%，10)=0.6139，(P/A，4%，3)=2.7751
(P/A，5%，3)=2.7232，(P/S，5%，3)=0.8638，(P/S，4%，3)=0.8890
(S/P，5%，2/3)=1.0331，(S/P，5%，1/3)=1.0164
答 案：(1)每次支付的利息=1000×8%/2=40(元)，共计支付10次，由于每年支付2次利息，因此折现率为10%/2=5%发行时的债券价值
=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/S，5%，1O)
=40×7.7217+1000×0.6139
=922.77(元)
(2)该债券在2007年7月1日的价值
=(972.73+40)×(P/S，5%，2/3)
=980.32(元)
(3)980=40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)
当k=5%时，
40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)=972.73
当k=4%时，
40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)=1000
因此：(5%-k)/(5%-4%)
=(972.7-980)/(972.73-1OOO)
解得：k=4.73%
到期名义收益率=4.73%×2=9.46%
到期实际收益率；
=(1+4.73%)×(1+4.73%)-1=9.68%