跨境电商再迎并购潮 新三板这些公司受瞩目
快速发展的跨境电商因为阿里等的并购再迎行业洗牌。跨境电商企业的并购机会再度引来市场关注。在新三板也有不少具有一定规模的企业面临新的机遇。
并购推动行业洗牌
并购已成为跨境电商企业获得竞争优势的捷径。
9月6日，网易与阿里巴巴共同宣布达成战略合作，阿里巴巴集团全资收购网易旗下跨境电商平台考拉。该笔交易收购金额达到20亿美元，超过了当年腾讯入股京东的金额，仅次于阿里283亿元入股苏宁易购。
无独有偶。9月16日，上市公司华凯创意发布重大资产重组交易草案，公司拟以发行股份、可转债及支付现金相结合的方式，购买易佰 *** 90%股权，本次交易作价15.12亿元。
近年来，庞大的市场需求为我国跨境电商带来前所未有的发展机遇，从2012年开始，一系列鼓励跨境电商行业的政策措施进一步推动了行业发展。根据阿里的数据测算，2020年，我国跨境电商交易额将达到12万亿元，复合增长率为16.44%，渗透率达37.6%，未来跨境电商发展市场空间巨大。
业内人士称，中国跨境电商市场竞争格局初步确立。此次阿里出手并购前，网易考拉、阿里天猫国际和京东海囤全球的市场份额分别为27.7%、25.1%以及13.3%。阿里收购网易考拉后，以超过50%的市场份额一跃而成行业巨头。海囤全球、唯品会国际和小红书则成为位居其后的第二梯队。
新三板这些标的有一定规模
新三板曾集结着不少独具特色的跨境电商企业，比如有出口电商之一股之称的傲基电商、安克创新、有棵树、赛维电商、价之链等。不过，这些企业均已摘牌，其中有的被上市公司并购，如2017年，浔兴股份11亿元收购了新三板公司价之链。
但新鲜血液依然源源不断。2018年底，遨森电商挂牌新三板。公司主营跨境电商出口业务，其销售的产品主要分为户外系列、居家系列、健康休闲系列等。
截至2019年9月18日，新三板共有11家跨境电商企业。其中，世贸通、遨森电商、蓝海骆驼和渝欧股份等规模靠前。
2019年上半年，遨森电商营业总收入为8.41亿元，净利润为2871万元，同比分别增长28%和768%。公司称，上半年，公司经营虽然面临欧洲地区经济持续低迷等压力，但业绩仍然实现较快增长，基本达成年初的既定目标。
渝欧股份以跨境电商方式从事母婴类产品的境内外贸易及零售业务。今年上半年，渝欧股份营业总收入和净利润分别为6.89亿元和989万元。
世贸通、蓝海骆驼的主业均是为各类跨境企业提供通关、退税、融资、信保、物流等综合服务。世贸通荣获宁波市“跨境电商标杆企业-优质跨境电商服务商”。2019年上半年，公司实现营业总收入28亿元，净利润为304万元，同比分别增长19.81%和下降25%。蓝海骆驼2019年上半年营业总收入和净利润分别为7.58亿元和1370万元。
相比较高的营业收入，新三板跨境电商公司的利润较少。但小而精的理德铭去年却以每10股转50股派102.8元的年度分红大礼包而“惊艳”市场。理德铭主要从事自有品牌“3C”产品的研发和跨境互联网销售业务，海外销售以亚马逊渠道为主。今年上半年，理德铭营业总收入为1.52亿元，净利润为657万元，同比分别增长62%和294%。
（文章来源：上海证券报）
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招股说明书三年利润翻14倍的科创板股票有哪些
股东星光熠熠
即便天科合达长期处于不盈利的状态，依然获得了各路资本的追捧。
2006年成立之初，天科合达即获中科院物理所以“碳化硅单晶生长和晶片加工技术”发明系列技术出资，后者占股30%。截至2020年之一季度，中科院物理所持有天科合达7.73%股份，为公司第二大股东。
与此同时，2019年天科合达增资时还引入了国家集成电路产业投资基金股份有限公司、哈勃投资等重磅战略投资者，二者分别持股5.08%、4.82%，分别为公司第四、第五大股东。
业内人士认为，各路资金加持，主要是因为建立了国内之一条碳化硅晶片中试生产线天科合达在碳化硅单晶材料领域的专业性。
据悉，作为宽禁带半导体器件制造的关键原材料，碳化硅衬底材料制造的技术门槛较高，国内能够向企业用户稳定供应4英寸及6英寸碳化硅衬底的生产厂商相对有限。
目前碳化硅晶片产业格局呈现美国全球独大的特点。以导电型产品为例，2018年美国占有全球碳化硅晶片产量的70%以上，仅CREE公司就占据一半以上市场份额，天科合达以1.7%的市场占有率排名全球第六、国内之一。
而根据研究机构Rohm预测，2025年碳化硅功率半导体的市场规模有望达到30亿美元。在未来的10年内，碳化硅器件将开始大范围地应用于工业及电动汽车领域。
业内人士对记者表示，以碳化硅为材料的功率模块具备低开关损耗、高环境温度耐受性和高开关频率的特点，因此采用碳化硅SiC材料的新一代电控效率更高、体积更小并且重量更低。目前碳化硅是一个纯卖方市场，高质量的单晶片极为抢手，只要产品良品率过关，谁产能大，谁就是未来市场的龙头，成长性非常可观。
在2019 年以来，山东天岳等7家半导体企业宣布投资建设碳化硅器件生产线。其中，华为旗下的哈勃投资也入股了天科合达的竞争对手山东天岳，持有8.37%股权。
碳化硅器件生产业务也是上市公司的角力点，其中三安光电(600703,股吧)近日对外发布公告称，计划以现金投资160亿元，在湖南长沙成立子公司投资建设第三代半导体产业园项目。
据招股书显示，天科合达本次科创板IPO募集资金，将投资于第三代半导体碳化硅衬底产业化基地建设项目，新增建设年产12万片6 英寸碳化硅晶片的生产基地，其中6英寸导电型碳化硅晶片约为8.2万片，6英寸半绝缘型碳化硅晶片约为3.8万片。该项目投资总额为9.57亿元，其中以募集资金投入金额为5亿元。
盈利背后的隐忧
值得注意的是，虽然在第三代半导体浸淫10余年，但天科合达却陷入持续亏损的窘境。
据其招股说明书以及原在新三板公布的财务数据显示，天科合达2014年~2017年净利润持续亏损，合计约4522.95万元。
天科合达方面表示，公司作为国内拥有完整产业链的碳化硅晶片生产制造的先行者，经过近 12 年的自主研发，2017 年以前，由于公司持续研发投入，以及受碳化硅半导体材料工业化应用进程较慢影响，公司持续亏损，累计未弥补亏损规模较大。2017 年公司为改良工艺持续加大研发投入，导致报告期内持续亏损。目前公司研发成果已显成效，工业级产品良品率较上一年大幅提高。
不过，虽然天科合达近两年经营状况有所好转，但是其应收账款也在持续提升。2017年~2019年，分别实现营业收入2406.61万元、7813.06万元、1.55亿元，同比增长率分别为82.13%、224.65%、98.59%；公司归母净利润分别为-2034.98万元、194.40万元、3004.32万元，同比增长率分别为-21.16%、114.99%和1445.44%。
而其2019年的应收账款账面价值也急剧飙升到2813.18 万元，同比增长率为364.65%。应收账款的增长速度明显高于营业收入的增长速度。
一位证券人士对记者表示，在公司销售产品的过程中，一般都会产生应收账款。正常情况下，应收账款的变化幅度应与营业收入的变化相一致。如果应收账款增长速度高于营业收入，一般有两个原因：或者是公司放宽信用条件以 *** 销售，或者是公司人为通过“应收账款”科目虚构营业收入。此外，理论上来说，虽然随着应收账款迅速增加和销售回款速度下降，经营性现金流自然会随之下降。但是，如果经营性现金流净值的增长速度长期显著低于净利润甚至为负数，且应收账款的增速一直居高不下时，就需引起注意。
北交所分红最多的十家公司
近年来，高分红的A股上市公司越来越受到投资者的青睐。
适度的现金分红比例对于上市公司来说有一定的积极作用，能够满足投资者参与股市成长，事实上，除去分红的股利收入外，现金分红数据还是判断公司财务和经营指标优劣的重要参考，出色的现金分红数据往往是一家公司拥有良好盈利能力以及充沛现金流的更好印证。
尽管从数量上看半年报分红会比年报分红低不少，但作为每年最重要的两个分红节点之一，中报分红行为的仍具有较高的讨论研究价值。

11家公司公布分红预案
北交所的中报季随着最后几家公司陆续公布业绩后落下帷幕。
110家公司合计实现营业收入446.68亿元，总量来看同比增长32.49%；合计实现归母净利润43.52亿元，同比增长19.47%，整体保持稳步增长。
据犀牛之星研究院统计，截至8月31日，共计有11家北交所公司披露了2022年半年度权益分派预案。
从分配方案类型看，上述11家公司都选择了拟派发现金红利，其中龙竹科技是唯一一家2021年实施过分红预案，半年后再度分红撒钱的公司。

其中派现金额更高的是鑫汇科，每10股派8元；其次为恒进感应，每10股派6元；第三为中航泰达，每10股派2.5元。
派发红利规模中金额总额更高的是颖泰生物，预计派现金额为1.23亿元；其次为恒进感应，预计派现金额为4020万元；第三位鑫汇科，预计派现金额为3998.6万元。
股息支付率来看（现金红利总额/净利润）更高的是鑫汇科，派现占净利润比例为388.34%，其次为恒进感应，派现占净利润比例为168.15%，第三位灿能电力，派现占净利润比例为137.1%。
爆发的业绩，大手笔派发现金的“底气”通常底下都有着爆发的业绩作为支撑，那么中报发放现金的11家企业中，上半年整体的表现如何呢？
分红公司业绩“冰火两重天”
本质上，高分红自然离不开优秀业绩的支撑，但从部分分红公司的业绩情况看，业绩好坏并不是上市公司考虑分红与否的唯一因素。
为此犀牛之星研究院梳理了11家中报分红公司，简单的依据其在中报表现可以分成两类。
一类是上半年业绩或盈利情况增长良好；另一类则是“为了持续回报股东，与所有股东分享公司快速发展的经营成果”，依然选择按期分红的公司。
值得留意的是，北交所充分承袭精选层的经验，了解中小企业在资本市场的规范成本与收益，对现金分红比例不作硬性要求，甚至鼓励公司根据自身实际“量力而为”。

简单的将企业中报情况和去年年报做对比：
1、上半年业绩或盈利能力实现增长的有8家：颖泰生物、中航泰达、恒进感应、科润智控、龙竹科技、骏创科技、灿能电力。
如派息金额更高的颖泰生物中报显示上半年营收42.78亿，归母净利润近7亿，2021年整年的归母净利润也不过为4.81亿，上半年净利润比去年一年还多了31%。
公司是以研发为基础、以市场需求为先导的农化产品供应商,主营业务为农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。
半年报中对大幅增利给出的理由是：项目建设推进顺利，把握迎接了市场需求；加上联营单位盈利水平提高，归属于公司的投资收益相应增加。
颖泰生物作为北交所市值第四大公司，背后控股股东华邦健康业务多元化，资本运作频繁，分红的频率和效率都相当的高。除了2021年为应对新冠肺炎疫情的影响，没有进行利润分配，其它年度几乎都是1年2次的进行分红。

而净利润增长更高科润智控中报显示，上半年营收同比提升40.63%，净利润增长了84倍。
半年报中对大幅增利给出的理由是：报告期内公司抓住“双碳”政策以及“能效”提升产生的市场需求旺盛的有利时机，持续做大做强。
其按照产品分类，收入贡献更大的两块业务，之一业务变压器为增长主线，收入占比过半。在上半年凭“一己之力”将收入拉高升106.77%，规模达到1.93亿元；第二大业务高低压成套开关设备收入也稳健增长，较去年上半年增22.88%至1.15亿元。
迎着“双碳”政策以及“能效”提升的时代背景，行业爆发了旺盛的市场需求，在“碳达峰-碳中和30/60”国家战略目标的引导下，风力发电产业和光伏发电产业迈入高速发展期，科润智控这类实力较强的企业更有望充分享受成长红利。
2、业绩或盈利表现无明显增长亮点选择按期分红的有：鑫汇科、奥迪威、七丰精工。
分派预案中，几家公司都表示推出这次分派方案是鉴于公司目前经营业绩稳健，在保证正常经营的前提下，公司希望积极与全体股东分享发展成果，合理回报广大投资者。
其中鑫汇科，中报营收和净利润同比都下滑的情况下，还相当大方的推出每10股派8元的高分红，股息支付率达388.34%，是11家企业中股息支付率更高的企业。
鑫汇科从事家用电器智能控制技术研发及产品创新，主营业务为智能控制技术应用产品的研产销，主要客户包括苏泊尔、美的集团、飞利浦、老板电器等家电品牌商。上半年，公司实现营业收入3.06亿元，同比下降8.84%；归母净利润为1089.27万元，同比降44.69%；实现扣非归母净利润1047.14万元，同比下降28.66%。
公司产品属于小家电行业，对于业绩下滑，鑫汇科也归咎于疫情、国际经济环境对行业的影响。按照“上市后三年内股东分红回报规划”中设置的条件，公司虽然业绩同比有所下滑，但依然如约分红。
在没有硬性要求的前提下，上半年企业表现平平的企业坚持派息的原因是什么呢？
常规来看，坚持分红派息，往往体现出上市公司对未来盈利的乐观预期和对现金流管理的自信。另外，分红可以鼓励投资者长期持有上市公司股票，有稳定分红能力的公司将更受市场青睐。
特别是现金分红，普遍被认为是投资者回报的一种重要形式。最直观的看，现金分红可以使投资者产生实际的现金收益，增加投资者的资金流动性。投资者可在此基础上进行资源再配置。同时，现金分红需基于客观的盈利及大量的现金流，也能证明相关上市公司具有稳定的盈利模式。
当然，以上也是基于过往情况的一种可能性讨论，是出于吸睛、讨好投资者等原因才硬着头皮选择分钱，还得看看未来的实施情况如何，但总而言之，分红预案的推出，从各个层面来说，都算是个利好消息了。
新三板大批“阔气”公司
提到北交所，那就不得不顺带提提北交所后花园的新三板，这边中报季又是什么情况呢？
根据犀牛之星研究院统计，截至8月31日晚，新三板总共有6456家公司披露半年报，实现盈利的公司有3931家，占比超过六成；净利润录得正增长的有3062家，占比接近五成，1109家新三板公司上半年净利同比翻番。
并且根据犀牛之星研究院的观察，今年新三板挂牌数量和质量，与去年相比都得到明显提高，近期中小企业更是掀起了在新三板挂牌的小 *** ，北交所承担“磁吸石”作用，吸引了大批业绩表现出色的企业。
企业赚了钱回报起投资者毫不吝啬，目前已有440家新三板企业亮出半年报分红预案，在分红企业中，医药生物、信息技术公司分红热情格外高涨。
分红方案最为亮眼的莫过于化学原料和化学制品制造业的红东方化工，根据其2022年半年度权益分配预案如下：公司目前总股本为7600万股，拟以权益分派实施时股权登记日应分配股数为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利60.6元，预计派发现金红利 4.61亿元。
有趣的是这家企业在今年7月挂牌后，8月就火速分红风风火火的赶来发钱，总额比北交所最阔气的公司发的都多！
同样大手笔的公司还不少。
医药生物的华信制药，根据其2022年半年度权益分配预案，以公司现有总股本1628.8万股为基数，向全体股东每10股转增24.8股，本次权益分派共计转增4039万股，每10股派75元人民币现金，派发现金红利1.22亿元。
医药生物的吉春制药：根据其2022年半年度权益分配预案，公司目前总股本为6000万股，计划以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利 40 元（含税），预计派发现金红利2.4亿元；
游戏行业的雷霆股份:公司目前总股本为3000万股，以未分配利润向全体股东每 10 股派发现金红利 40 元（含税），预计派发现金红利1.2亿元；
有闲置资金、发展较为成熟的公司适合分红。对于成长性较强的公司，由于在发展过程中需要大量的资金用于再生产，是否分红要看长远发展，过度分红不利于公司业务扩展。
事实上，新三板公司的“阔气”传统也是一种基于新三板定位的发展出来的产物。新三板企业由于大多尚处于发展期，股本普遍偏小，很多公司在挂牌后出于股本太小不利于展示公司的实力的考虑，在发展过程中本身也需要把股本放大，才频出高送转的情况；另外的现金分红，很多挂牌企业愿意将未分配利润与股东们共享，以回报投资者，通过实施高比例现金分红，可以吸引更多的投资者，为后续企业的再融资和IPO上市铺路。
毕竟，不管是在A股还是新三板，高分红的企业都会是投资者更青睐的对象。
结语
当下来看中报季推出分红预案的公司业绩概况，北交所和新三板内的公司在股息率、分红额度都依托着稳健业绩节节攀升，在市场行情颇为低迷的情况下，分红能够提振信心，给投资者带来真金白银的回报。
作为服务创新型中小企业的主阵地，是中小企业的资本市场专业化发展平台，北交所的政策体系、制度体系、服务体系正在逐步实践中变革完善，分红背后，明确分红形式和预期，建立利润分配管理制度，有利于股东依法依规享有分红权益，也有助于提升北交所在投资者心中的地位。
但从目前的北交所以及新三板的各种高分红高送转的情况看，我们也需要警惕。
回归到市场本身和企业发展之中，理性的看待高现金分红很重要，一些企业盲目“高分红”，透支未来，或不具备可持续性。一些企业可能是出于大股东权益而进行的异常高分红，于资本市场无益，于企业自身发展更是不利。
谋求稳定的股息不太现实，只为了企业的现金分红而选择买入风险过高，归根结底还是要看重企业现金流稳定性和业绩高成长性，这才是企业的真正价值所在。