投资债券的风险有哪些
; 债券投资是投资者通过购买各种债券进行的对外投资，它是证券投资的一个重要组成部分。一般来说，债券按其发行主体的不同，分为 *** 债券、金融债券和公司债券。债券投资的风险是指债券历史预期年化收益变动的可能性及变动幅度，债券投资的风险是普遍存在的。与债券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为可分散风险和不可分散风险。
债券的市场价格以及实际预期年化收益率受许多因素影响，这些因素的变化，都有可能使投资者的实际利益发生变化，从而使投资行为产生各种风险。债券投资者的投资风险主要由以下几种风险形式构成：
1.预期年化利率风险
预期年化利率风险是指预期年化利率的变动导致债券价格与预期年化收益率发生变动的风险。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面预期年化利率是固定不变的(浮动预期年化利率债券与保值债券例外)，当市场预期年化利率上升时，债券价格下跌，使债券持有者的资本遭受损失。因此，投资者购买的债券离到期日越长，则预期年化利率变动的可能性越大，其预期年化利率风险也相对越大。
2.购买力风险
购买力是指单位货币可以购买的商品和劳务的数量，在通货膨胀的情况下，货币的购买力是持续下降的。债券是一种金钱资产，因为债券发行机构承诺在到期时付给债券持有人的是金钱，而非其他有形资产。换句话说，债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额，此金额不会因通货膨胀而有所增加。由于通货膨胀的发生，债券持有人从投资债券中所收到的金钱的实际购买力越来越低，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。通货膨胀剥夺了债券持有者的预期年化收益，而债券的发行者则从中大获其利。
3.信用风险
信用风险主要表现在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。企业发行债券以后，其营运成绩、财务状况都直接反应在债券的市场价格上，一旦企业走向衰退之路时，之一个大众反应是股价下跌，接着，企业债券持有人担心企业在亏损状态下，无法在债券到期时履行契约，按规定支付本息，债券持有者便开始卖出其持有的公司债券，债券市场价格也逐渐下跌。
4.收回风险
一些债券在发行时规定了发行者可提前收回债券的条款，这就有可能发生债券在一个不利于债权人的时刻被债务人收回的风险。当市场预期年化利率一旦低于债券预期年化利率时，收回债券对发行公司有利，这种状况使债券持有人面临着不对称风险，即在债券价格下降时承担了预期年化利率升高的所有负担，但在预期年化利率降低，债券价格升高时却没能收到价格升高的好处。
5.突发事件风险
这是由于突发事件使发行债券的机构还本付息的能力发生了重大的事先没有料到的风险。这些突发事件包括突发的自然灾害和意外的事故等，例如，一场重大的事故会极大地损害有关公司还本付息的能力。
6.税收风险
税收风险表现为两种具体的形式：一是投资免税的 *** 债券的投资者面临着权入税率下调的风险，税率越高，免税的价值就越大，如果税率下调，免税的实际价值就会相应减少，债券的价格就会下降。二是投资于免税债券的投资者面临着所购买的债券被有关税收征管当局取消免税优惠的风险。例如，1980年6月美国市政当局发售的债券，在发行时当局宣布该债券享有免纳联邦收入税的待遇，但到了11月，美国国内税收署裁定这些债券不能享有免税的待遇。
7.政策风险
是指由于政策变化导致债券价格发生波动而产生的风险。例如，我国在1992年国库券发行的1年多以后，突然宣布给3年期和3年期两个券种实行加息和保值贴补，导致092和192券价格暴涨；1995年5月，证管部门又突然宣布暂停国债期货交易，使现券市场价格暴跌，特别是092券，跌幅达10%以上。
债权类理财靠谱吗？会有哪些风险
1）利率风险：利率是影响债券价格的重要因素。利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。（2）流动性风险：流动性差的债券使得投资者在短期内很难以合理的价格卖掉债券，从而遭受降价损失或丧失新的投资机会。（3）信用风险：若发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，便会给债券投资者带来信用风险损失。020202（4）再投资风险：若购买短期、低利率债券而没有购买长期、高利率债券，则在短期债券到期收回现金时，可能找不到原本可以购买的高利率债券，从而产生再投资风险。（5）回收性风险：当市场利率下降时，此前发行的有回收性条款的高息债券就有可能被强制收回，产生回收性风险。（6）通货膨胀风险：通货膨胀会使货币的实际购买力下降，因而通货膨胀期间，实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%。 另外针对上述不同的风险，主要防范措施有：（1）针对利率、再投资风险和通货膨胀风险，可采用分散投资的 *** ，购买不同期限、不同品种的债券；（2）针对流动性风险，则应在投资前注意分析，尽量选择交易活跃的债券。同时，注意不要将全部资金都用来投资，应准备一定的现金以备不时之需；（3）针对信用风险和回购风险，投资人在选择债券时就要对公司进行调查，了解其盈利能力和偿债能力。一般来说，发行人的资信等级越高，发生信用风险的可能性越小，收益越有保证，但此类债券的利率会相对较低；相反，发行人的资信等级越低，债券按期偿还的风险就越大，作为补偿，其利率会相对较高。为此，投资者应全面权衡风险与收益，一般投资者应尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券，在持有债券期间，仍应对发债公司保持足够的关注，以便及时做出正确抉择。
债券投资有何风险？
; 很多投资者对债券的认识存在误区，认为债券没有风险，实际上债券也有风险。
1、信用风险
看到图5-1的走势，您也许认为这是一支波动性很大的股票，因为突发利空而跳水。但实际上这是企业债11华锐01(122115)在2013年5月至8月期间的价格走势图。122115是华锐风电2011年发行的企业债，年预期年化利率6%。由于市场担忧华锐风电公司因现金流问题出现而债务违约，导致该债券价格狂跌，从100元左右跌至74元，跌幅高达26%，100元附近买入该债券的持有者损失惨重。
图5-1 11华锐01(122115)
2013年5月至8月走势
那么投资者如何避免碰到11华锐01这种债券呢，毕竟踩中地雷的话，账户亏损会非常严重。通常有两种避免信用风险的方式：
1.买入高信用等级的债券，例如AAA信用评级的债券或者国债，但高信用等级的债券，通常预期年化预期收益率很低，例如国债的年预期年化利率比定期存款高不了太多，甚至跑不赢通货膨胀，所以我不介绍用这种 *** 避免信用风险。
2.分散买入债券，每个债券(尤其是低信用评级债券)不能买太多，通过概率的 *** 平滑预期年化预期收益率。举个例子，假如某低信用评级债券年预期年化利率比AAA债券年预期年化利率高4%，债券违约的概率是1%(全部损失)，如果仓位足够分散，购买这种低信用评级债券获得的预期年化预期收益率，反而比AAA债券年预期年化预期收益率高3%。因为4%的额外利差预期年化预期收益，弥补1%的坏账损失，还剩剩余3%的利差预期年化预期收益，一般情况下我建议分散仓位来避免债券的信用风险。
债券发行时，通常都有专业的评级机构进行评级，评级越高的债券，信用风险越小，表5-3国外某评级机构对债券的评级与违约概率的对应关系，通常BBB以上级别的债券都是投资级债券，违约概率较低，而BBB级以下的债券被称为投机级债券，违约概率较高，又被称为垃圾债券。
表5-3 国外某评级机构债券评级
与违约概率的对应关系
中国信用机构对债券的评级存在虚高的现象，绝大多数债券都被评级机构评为A级以上，而AAA级债券占据所有债券评级的30%以上，所以不能完全照搬国内评级机构的评级来衡量债券的信用风险，为了对企业债的偿债能力进行评估，可以通过以下 *** 进行
1.与现金流相关的指标，包括税前利润、折旧摊销及企业自由现金流量。
2.债务总额，资产负债率。
3.借贷成本，主要是利息费用。
4.可用于偿还债券的其他流动性来源。
5)企业的经验趋势
2、预期年化利率风险
债券的价格和预期年化利率波动及债券到期时间有直接关系。
图5-2是国债010303的价格走势图，您可能无法想象，一个由中国国家信用担保的债券，居然在不到一年的时间内从100元以上跌到了73元，下跌幅度超过了27%。
图5-2 国债010303
2003年6月至2004年5月走势
债券内部预期年化预期收益率计算公式较为复杂，由于各大财经网站上都有债券预期年化预期收益率的实时计算数据，所以这里就不再做详细介绍，但投资者需要抓住一个原则，那就是债券距离到期兑付的期限越长，债券价格对市场预期年化利率就越敏感，例如国债010303是20年期限的超长期国债，于2003年上市，而那段时期恰好处于市场预期年化利率的上升时期，造成了债券价格的猛跌。
那么投资者如何避免因市场预期年化利率风险造成债券价格猛跌呢？这里需要抓住一个原则，就是当市场预期年化利率较低时，避免买入长久期的债券，应该尽量买入短久期的债券，即使当市场预期年化利率处于高位时，除非长久期债券的年化回报率已经非常吸引人，投资者认为每年靠拿利息已经能获得满意回报，否则不要轻易买入。
3、流动性风险
部分债券的流动性很差，投资者如果想卖出或者买入，需要较大的差价才能成交，相当于入场和离场的人，都需要给场内的玩家交一笔过路费。
如图5-3所示，12郑新债交易不活跃，买一和卖一的价格相差10元，此时投资者不论是想入场还是想离场，都很难办。
为了避免流动性风险，建议投资者尽量购买流动性较好的债券，这样当需要钱而卖出时，可以容易找到对手盘而出局。
图5-3 12郑新债(122711)盘口数据