年后仅2天，18家公司宣布股东将减持，6家董监高辞职
作者|孔祥凯
刚刚过完春节，股市就从2月18日重新开市交易了，然而，反做空研究中心发现，一些公司的减持似乎已经箭在弦上，不得不发，才过了春节，农历正月初七和初八两个交易日，就有18家公司公告了股东即将减持或正在减持的消息，另有6家公司公布了董监高辞职的消息。
在18家股东减持的公司中，有5家属于控股股东级别的减持，有9家是持股在5%以上大股东（非控股方和非实控方）在减持，有4家公司是小股东减持。我们注意到，华夏幸福等知名企业 也在本周的减持清单内，其中华夏幸福属于被动减持，这也属于公司价值下降之后券商需要做的一项工作。
2021年已经全面来到，我们祝福跟随了我们那么多年的朋友们，希望大家在新的一年里身体 健康 、家庭和睦、工作顺利，万事如意！
北信源：实际控制人林皓减持约4000万股减持计划时间已过半
北信源(SZ300352)2月18日晚间发布公告称，近日，公司收到控股股东、实际控制人林皓先生出具的《股份减持计划减持时间过半的告知函》，截至本公告披露日，林皓先生本次减持计划的减持时间已过半。公司股东林皓于2020年11月12日至2020年12月8日期间减持公司股份约4000万股，减持价格5.68元/股至6.57元/股，减持股份占公司总股份约为2.76%。
北京北信源软件股份有限公司创立于1996年,注册资本144982.4087万元,2012年于深交所创业板上市,股票代码:300352。北信源总部位于北京,下设多个全资子公司及研发中心。拥有1200多名信息安全专业研发、咨询与服务人员,构建了全国七大区、近三十个省市的营销与服务 *** ,为用户提供业界领先的产品与服务。
恩捷股份：股东PaulXiaoming Lee减持约303万股
恩捷股份(SZ002812)2月18日晚间发布公告称，近日，公司收到PaulXiaomingLee先生、合益投资出具的《关于股份减持计划实施进展的告知函》，获悉2020年11月19日至2021年2月18日，PaulXiaoming Lee先生通过集中竞价交易方式共减持公司股份约303万股，合益投资未减持公司股份。截至本公告日，PaulXiaoming Lee 先生、合益投资减持计划集中竞价交易的减持时间已过半。
云南恩捷新材料股份有限公司位于玉溪市高新区,成立于2001年7月,2011年5月完成股改,变更为股份有限公司。公司已于2016年9月在深圳证券交易所成功上市。旗下有云南红塔塑胶有限公司、红塔塑胶(成都)有限公司、云南德新纸业有限公司三家全资子公司。
道森股份：控股股东一致行动人苏州科创投资咨询减持265万股
道森股份(SH603800)2月18日晚间发布公告称，苏州道森钻采设备股份有限公司2021年2月18日收到控股股东的一致行动人苏州科创投资咨询有限公司通知，告知科创投资于2020年12月31日至2021年2月18日期间通过大宗交易方式减持公司股份265万股占公司总股份的1.2740%。
苏州道森钻采设备股份有限公司,简称“道森股份”(SH:603800),创建于2001年10月,座落在美丽的苏州。道森股份是主要从事油气钻采井口装置、阀门及井控设备研发、制造的高新技术企业,通过ISO9001、APIQ1、API6A、API6D、API16A、API17D、API20B等质量体系认证。
中曼石油：红杉信远、红杉聚业减持1000万股减持计划时间已过半
中曼石油(SH603619)2月18日晚间发布公告称，公司股东红杉信远、红杉聚业共减持公司股份1000万股，减持股份占公司总股份为2.50%。本次减持计划时间已过半。
中曼石油天然气集团股份有限公司(简称中曼石油或中曼集团,英文缩写ZPEC),总部坐落于上海浦东新区临港新城工业区,注册资本肆亿零壹佰元(400,000,100RMB),是一家以创建跨国能源公司为企业愿景的石油天然气企业。
华夏幸福：控股股东将被动减持不超过2%公司股份
华夏幸福(600340)2月18日晚间公告，公司控股股东华夏幸福基业控股股份公司以公司股票作为担保品的股票质押式回购交易及融资融券业务根据协议约定将被相关金融机构进行强制处置程序，上述业务相关金融机构拟自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内(即2021年3月12日至2021年9月11日)，通过证券交易所集中竞价方式对标的证券进行违约处置操作，计划减持不超过7827.44万股股份，占公司目前总股本的2%。
华夏幸福基业股份有限公司创立于1998年,是中国领先的产业新城运营商。截至2017年9月底,拥有员工超25000名,总资产超3360亿元。为区域提供可持续发展的全流程综合解决方案。实践证明,这一市场化运作模式能够推动合作区域的经济发展、 社会 和谐、人民幸福,有效提升区域发展的综合价值。
没有大公司，9家公司大股东宣布减持
彩讯股份：股东光彩信息等减持计划到期共减持约340万股
彩讯股份(SZ300634)2月18日晚间发布公告称，截至2021年2月17日，公司股东光彩信息、明彩信息、瑞彩信息减持计划期限已届满，上述股东共减持公司股份约340万股，减持股份占公司总股份为0.85%。
彩讯 科技 股份有限公司是国家规划布局重点软件企业之一,是中国领先的产业互联网服务提供商。彩讯自2004年成立以来,专注互联网领域的软件开发和业务运营,秉持“创新移动互联,超越客户期望”的理念,和“一流技术、周到服务、协作共赢”的精神,为通信行业、能源行业等广大客户开发并运营互联网应用平台、企业协作和营销平台、企业级大数据应用平台。
中宠股份：股东和正投资减持计划时间已过半减持约137万股
中宠股份(SZ002891)2月18日晚间发布公告称，近日公司收到和正投资出具的《股份减持计划实施进展情况的告知函》，截至2021年2月16日，和正投资本次减持计划减持时间已过半。公司股东和正投资于2020年11月19日至2021年2月16日减持公司股份约137万股，减持价格60.73元/股，减持股份占公司总股份为0.69%。本次减持计划时间已过半。
烟台中宠食品股份有限公司总部位于美丽的海滨城市——烟台,公司注册资本壹亿元人民币,占地40万平方米。在全球拥有11间现代化的宠物食品加工厂,14家子公司。中宠股份创始人郝忠礼先生于1998年自主创业,由外贸食品行业投身宠物食品行业,先后成立了烟台中礼工贸、烟台爱思克食品、烟台中幸食品等企业。
明阳智能：股东靖安洪大减持约1902万股占比1%
明阳智能(SH601615)2月18日晚间发布公告称，明阳智慧能源集团股份公司于2021年2月18日收到靖安洪大招昆股权投资合伙企业(有限合伙)送达的《减持股份进展告知函》，靖安洪大自2021年1月21日至2021年2月18日期间，通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份合计约1902万股，其中通过集中竞价方式减持股份约528万股，通过大宗交易减持股份约1374万股，占公司当前总股本(即约18.95亿股)的1%。
明阳智慧能源集团股份公司成立于2006年,总部位于中国广东中山,前身为广东明阳风电产业集团有限公司。致力于打造清洁能源全生命周期价值链管理与系统解决方案的供应商。
星湖 科技 ：长城汇理资产服务企业拟减持公司不超1478万股股份
星湖 科技 (SH600866)2月18日晚间发布公告称，公司股东深圳长城汇理资产服务企业计划于2021年3月12日至2021年9月7日期间减持公司股份不超过1478万股，计划减持比例不超过2%。
星湖 科技 (600866)广东肇庆星湖生物 科技 股份有限公司的前身是1964年创建的农业微生物药厂,1981年转产味精,1992年在原国有企业肇庆味精厂的基础上转制成立股份公司,是广东省首批八家股份制改革试点企业之一。
嘉泽新能：宁夏比泰减持公司股份约201万股
嘉泽新能(SH601619)2月18日晚间发布公告称，本次减持计划披露的减持时间区间已届满，减持计划未实施完毕。宁夏比泰于2020年8月17日至2021年2月13日通过集中竞价方式累计减持公司股份2012300股，减持数量占公司股份总数的0.1%；尚有39469700股未完成减持。
宁夏嘉泽新能源股份有限公司成立于2010年,隶属于宁夏嘉泽集团有限公司,是一家致力于绿色能源开发的民营上市发电企业。
永高股份：股东拟减持不超2%股份
永高股份2月18日公告，持公司股份104,171,900股(占公司总股本比例8.43%)的股东、副董事长张炜计划在公告日起十五个交易日后的六个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过24,700,000股(占公司总股本的2%)。
永高股份(002641)永高股份有限公司创建于1993年,产业涉及塑料管道、光伏太阳能、家用电器开关插座智能装备和贸易等多个领域。系中国塑料加工工业协会塑料管道专业委员会理事长单位,公元集团巨大的核心子公司。
伟隆股份：股东范庆伟及其一致行动人减持约175万股减持计划时间已过半
伟隆股份(SZ002871)2月18日晚间发布公告称，截至2021年2月17日，公司持股5%以上的股东范庆伟先生及其一致行动人范玉隆先生、江西惠隆企业管理有限公司减持公司股份计划时间已过半，公司股东范庆伟、江西惠隆企业共减持公司股份约175万股，减持股份占公司总股份约为1.5%。本次减持计划时间已过半。
青岛伟隆阀门股份有限公司建于1995年6月,经中国 *** 批准,于2017年5月在深圳证券交易所挂牌上市(股票代码:002871)。公司拥有专业的研发部门,生产过程控制严格按照国际标准和国家标准执行,并建立了严格的质量管理体系,产品已达到欧美国家先进水平。
*** 珠峰：股东拟减持不超5.35%公司股份
*** 珠峰2月19日公告，持股5.35%的股东 *** 信托拟通过竞价交易、大宗交易、协议 *** 及法律、法规允许的其他方式减持所持公司股份，本次拟减持共计不超过48,951,500股，减持比例不超过5.35%公司股份。
*** 珠峰资源股份有限公司是一家以矿山综合开发为主的资源类上市企业,主要从事铅精矿、锌精矿和铜精矿的勘探、开采和生产销售。
乐惠国际：宁波乐利、宁波乐盈减持计划完成减持股份约74万股
乐惠国际(SH603076)2月19日晚间发布公告称，截至2021年02月19日，在本次减持计划实施期间，公司股东宁波乐盈、宁波乐利，共减持公司股份约74万股，减持股份占公司总股份为1%。减持计划实施完毕。
宁波乐惠国际工程装备股份有限公司是啤酒酿造设备制造商和整厂交钥匙服务商,拥有专业的工程设计、装备制造、项目管理和安装调试等综合服务能力。拥有从糖化间、大型发酵罐和清酒罐、冷区及无土过滤、酵母间等完整的啤酒酿造装备全产品线。
四家公司小股东宣告减持，两公司减持计划已过半
华鲁恒升：九位董监高人员减持约44万股减持股份数量已过半
华鲁恒升(SH600426)2月19日晚间发布公告称，公司董监高人员常怀春、董岩、高景宏、潘得胜、张新生、庄光山、于富红、张杰、高文军共减持公司股份约44万股，减持股份占公司总股份为0.0269%。本次减持计划的减持数量已过半，减持计划尚未实施完毕
山东华鲁恒升化工股份有限公司是多业联产的现代化工企业,成立于2000年4月,2002年6月在上海证券交易所上市。公司技术力量雄厚,管理基础坚实,具备较强的技术研发、工程设计和生产管理能力。公司拥有60多项国家专利,部分成果获得全国、行业和山东省 科技 进步奖。
道通 科技 ：股东拟减持不超2%股份
道通 科技 2月18日公告，平阳钛和、五星钛信、温州钛星拟自本次减持计划公告之日起十五个交易日之后的180天内，以集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过9,000,000股，占公司总股本比例不超过2%。上述减持主体为一致行动人。
公司立于2011年,是一家专业研发,生产广告型智能化停车场管理系统,智能停车系统服务平台,无障碍通道等一卡通管理系统的高 科技 企业,2014年深圳一道通 科技 股份有限公司荣获“国家高新技术企业”称号。
彩虹股份：股东如意广电减持约1065万股减持计划时间过半
彩虹股份(SH600707)2月19日晚间发布公告称，公司于2021年2月18日收到如意广电发来的《关于股份减持计划实施进展的告知函》，截至2021年2月3日，如意广电通过集中竞价方式减持其所持有的公司股份约1065万股，占公司总股本的0.2969%，减持时间过半。
彩虹显示器件股份有限公司是我国显示器件领域中更具竞争力的企业之一,主要业务为液晶基板玻璃的研发、生产与销售。液晶基板玻璃是平板显示产业不可或缺的关键性材料,是液晶面板的重要组件。
桃李面包：股东吴学东、盛利合计减持816万股
桃李面包(SH603866)2月19日晚间发布公告称，公司股东吴学东、盛利减持计划实施完毕，共减持公司股份816万股，减持股份占公司总股份为1.20%。
桃李面包股份有限公司,成立于1997年1月23日。公司主要经营面包及糕点、月饼,是一家致力于烘焙食品生产、加工、销售的综合性公司。公司采用"中央工厂+批发"的经营模式,致力于为消费者提供高性价比的产品,依靠"高性价比"的产品赢得了消费者的良好口碑。
过完年就辞职，这六家公司董监高怎么啦
财通证券：总经理阮琪辞职
2月19日晚间，财通证券公告称，阮琪因组织调动原因申请辞去公司董事、董事会风险控制委员会委员及总经理职务。财通证券称，公司董事会将尽快按照法定程序完成新任董事选举和新任总经理的聘任工作。
财通证券股份有限公司是一家经中国证券监督管理委员会批准设立的综合性证券公司,前身是1993年成立的浙江财政证券公司,现为浙江省 *** 直属企业,总部设在浙江省杭州市,注册资本35.89亿元。
格林美：副总经理万国标因个人原因辞职
2月18日晚间，格林美(002340.SZ)发布公告称，公司董事会于近日收到公司副总经理万国标提交的书面辞职报告。万国标因个人原因，申请辞去其担任的公司副总经理职务，万国标辞职后不再担任公司(含下属企业)其他任何职务。
格林美股份有限公司于2001年12月28日在深圳注册成立,2010年1月登陆深圳证券交易所中小企业板,股票代码002340,总股本41.51亿股,净资产98.78亿元,在册员工近5000人。十多年来,格林美累计投资百亿元,建成覆盖中国广东、湖北、江西、河南、天津、江苏、山西、内蒙古、浙江、湖南、福建十一省与直辖市的十六大循环产业园。
沃尔核材：副总经理、董事会秘书王占君辞职
沃尔核材(SZ002130)2月18日晚间发布公告称，深圳市沃尔核材股份有限公司董事会于近日收到公司副总经理、董事会秘书王占君先生递交的辞职报告，王占君先生因公司内部分工调整申请辞去公司副总经理、董事会秘书职务，辞职报告自送达董事会之日起生效。
深圳市沃尔核材股份有限公司是国家重点支持发展的高新技术企业,专业从事高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力新产品和新设备的研发、制造和销售。公司产品包括:热缩套管、热缩母排等2500多种产品。广泛应用于电子、电力、冶金、石化、 汽车 、高铁、煤矿及航天航空等领域。
广汇能源：梁逍辞去公司常务副总经理职务
广汇能源(SH600256)2月19日晚间发布公告称，广汇能源股份有限公司董事会于今日收到公司高级管理人员梁逍先生递交的书面辞职报告。因集团内部工作调动原因，梁逍先生申请辞去公司常务副总经理职务。
广汇能源股份有限公司始创于1994年,原名称为新疆广汇实业股份有限公司,2000年5月在上海证券交易所成功挂牌上市。2002年开始进行产业结构调整,2012年成功转型为专业化的能源开发上市公司,同年6月5日正式更名为广汇能源股份有限公司。
安徽合力：证券事务代表胡彦军辞职
安徽合力(SH600761)2月19日晚间发布公告称，公司董事会于2021年2月19日收到公司证券事务代表胡彦军先生提交的书面辞任报告。胡彦军先生因工作变动，申请辞去公司证券事务代表职务。截至本公告日，胡彦军先生未持有公司股份。
安徽合力股份有限公司系安徽叉车集团有限责任公司核心控股子公司,1996年在上海证券交易所上市,注册资本7.402亿元,是我国目前规模大、产业链条完整、综合实力和经济效益好的工业车辆研发、制造与出口基地;是我国叉车行业较早的上市公司,拥有国家级企业技术中心,也是国家创新型企业、国家火炬计划重点高新技术企业、安徽省工程机械建设(合肥)基地领军企业。
康缘药业：副总经理万延环辞职
康缘药业(SH600557)2月19日晚间发布公告称，江苏康缘药业股份有限公司董事会于近日收到公司副总经理万延环先生的书面辞职报告。因个人原因万延环先生辞去公司副总经理职务，万延环先生将不再担任公司任何职务。
江苏康缘药业股份有限公司是集中药研发、生产、销售为一体的大型中药企业,国家重点高新技术企业、国家技术创新示范企业,中国制药工业百强企业(第29位),全国中药企业十强第五位,中国医药企业创新力二十强,现有员工5000余人。
半年报公布前，这些“白马股”遭遇大幅减持
7月大族激光（002008.SZ）、东阿阿胶（000423.SZ）等“白马股”纷纷“爆雷”，8月初的A股因为外围不确定性而遭遇大幅调整。在多数上市公司半年报业绩即将公布之际，投资者依然心存疑虑——半年报到底谁又会“爆雷”？这对投资者来说依然犹如猜谜一样难以捉摸，也让市场风险偏好大幅降低。
格力电器（000651.SZ）董事长董明珠声称格力不会“爆雷”，给投资者吃了一颗定心丸，但并非每家白马股都如此。目前不少“白马股”的主要股东或者董监高都在纷纷套现，其中不乏品牌知名度较高的海天味业（603288.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、苏泊尔（002032.SZ）等，以及市盈率只有个位数的海螺水泥（600585.SH）。
立讯精密（002475.SZ）和贵州茅台（600519.SH）在大股东和高管减持后，尽管遭遇短暂调整，但此后还是继续创出 历史 新高。
从海天味业到恒瑞医药，遭遇董监高减持
海通证券策略分析师荀玉根表示，8月需要警惕上市公司中报不达预期的冲击。上证2440点的牛市反转格局未变，市场处于牛市第二波上涨前的蓄势阶段，企业盈利即将见底，跟踪国内政策落地及中美关系进展。市场下蹲为起跳做准备，中期角度这是布局期，未来牛市第二波上涨以 科技 和券商进攻，核心资产为基本配置。
涪陵榨菜（002507.SZ）半年报不如预期，股价大幅下跌。食品饮料、医药等行业的品牌消费企业，下一个“爆雷”的会是谁？尽管这很难预计，但却有一些企业的董监高和主要股东似乎是“先知先觉”减持，尤其是海天味业和恒瑞医药的董监高减持让人有一定担忧。
4月23日海天味业发布的公告显示，因个人资金需求原因，公司董事吴振兴、叶燕桥拟通过竞价交易方式分别减持不超过50万股公司股份，公司监事陈伯林拟通过竞价交易方式减持不超过40万股公司股份，公司董事陈君阳和公司董事会秘书张欣拟通过竞价交易方式分别减持不超过30万股公司股份，以上股东的减持将于公告之日起十五个交易日后的六个月内（2019年5月17日~2019年11月13日）进行。公开资料显示，5月17日至今，吴振兴、叶燕桥、陈君阳、张欣分别累计减持22万股、15万股、13.53万股和14万股海天味业股份。
5月18日海天味业公告称，陈伯林家属于2019年5月17日上午登录其账户通过集中竞价交易方式减持公司股份12.3万股，成交均价为95.81元/股，成交金额11784677.00元，卖出更高成交价96.60元；同时还误操作买入公司股票2000股，成交均价95.48元/股，成交金额190960.00元。陈伯林因误操作买入公司股票的行为构成短线交易，本次误操作造成的短线交易获得收益 2240元按规定归公司所有。
7月19日，恒瑞医药公告称，截至2019年7月18日，公司董事及高级管理人员蒋新华、周云曙、蒋素梅、李克俭、刘疆、袁开红、孙杰平、戴洪斌、沈亚平、孙绪根、陶维康、周宋以集中竞价交易方式累计减持公司股份共 211.43万股,占总股本的 0.0478%。本次减持计划实施期限时间已过半，减持计划尚未实施完毕。上述减持价格在每股59元到71元之间。
相比上述海天味业和恒瑞医药董监高的集体减持，苏泊尔和海螺水泥的高管减持，更有个人行为的性质。
作为小家电板块牛股的代表，苏泊尔在5月24日和6月20日遭遇到了财务总监徐波减持合共10.28万股，减持价格都在70元以上，套现近800万元。7月3日，海螺水泥公告称，减持计划实施前，副总经理柯秋璧持有公司股份29.38万股，占总股本的0.0055%。截至7月3日，柯秋璧累计减持7.34万股，占总股本的0.0014%，本次减持计划已实施完毕。
从立讯精密到贵州茅台：减持并未阻碍股价新高
股东减持后股价创出新高，他们到底会不会后悔？
2019年3月4日，立讯精密控股股东立讯有限通过大宗交易系统减持公司股份4607.15万股，占公司总股本比例1.12%，减持均价19.84元/股。此次减持完成后，立讯有限及其一致行动人王来胜合计持有上市公司46.12%股份。
3月8日，立讯有限再次减持公司无限售条件流通股3621.85万股，占总股本的0.8802%，减持均价19.5元/股。同时，立讯有限承诺自此次减持完成之日起后六个月内将不减持公司股票，前后两次减持股份参考市值合计约16.203亿元。立讯有限减持所获资金将用于其偿还银行借款，降低股票质押率。
7月29日，立讯精密创出了22.66元的 历史 新高。
立讯有限在2017年9月也套现过股份，2017年9月20日公告称，立讯有限于2017年9月19日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股6345万股，占总股本的近2%，交易价格为复权前的19.74元（相当于复权后12元左右）。
2018年9月27日贵州茅台公告称，“2018年9月26日，副总经理万波通过集中竞价交易减持了700股本公司股份，本次减持股份计划已完成。”减持价格为每股725.92元，万波借此就套现了超过50.7万元。尽管之后因为2018年三季报业绩无法满足市场预期，贵州茅台一度跌到逼近500元，但在2019年7月1日还是突破千元大关创出 历史 新高。
产业资本维持净减持，快递行业首当其冲
除了上述董监高减持以外，产业资本减持也不断涌现，上述的立讯精密只是“冰山一角”。
荀玉根表示，截止2019年7月31日，从绝对规模看，7月产业资本在二级市场净减持262.4亿元，而2019年6月净减持167.7亿元，2017年6月以来产业资本月均净减持76.3亿元。2019年7月A股公告拟净减持市值约为369.01亿元，2017年6月（减持新规实施）以来月均公告拟净减持249.86亿元。
长城证券分析师汪毅表示，2018年至今，除2018年2月、10月和19年1月产业资本保持净增持，其他月份产业资本均呈现净减持状态。2019年4月以来市场主题和热点较为缺乏，但价值股业绩不断暴露出问题，7月价值股跌幅明显。科创板受资金青睐，情绪较高，A股部分行业受到情绪蔓延影响，成长类行业估值有所上调。
8月1日，申通快递（002468.SZ）公布 *** 控股权而股价大跌。7月27日，申通快递也公告称，持申通快递4680万股（占总股本比例3.06%）股东南通泓石投资有限公司计划在披露之日起15个交易日之后的六个月内减持不超过1530.8万股（占总股本比例1%）。
顺丰控股（002352.SZ）也遭遇到了主要股东大幅减持。持股5%以上股东宁波顺达丰润投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“顺达丰润”）计划自2019年4月29日至2019年10月25日，减持数量不超过1.32亿股，减持比例不超过3%。7月31日，顺丰控股公告称，顺丰丰达已经减持了4192.65万股，减持均价31.44元，不过“减持计划尚未实施完毕”。
农尚环境股东杨霖减持4000股，股东减股对公司有影响吗？
近5年中，2018年度成为A股净增上市公司数量最少的一年，新京报记者根据wind数据统计，2018年度A股市场新增105家上市公司。截至4月19日晚间，105家上市公司中有90家公司已经披露了2018年年度报告或业绩快报、业绩预告，占2018年新股的85%。上述90家公司中，有35家上市公司归属于母公司股东的净利润同比下滑，占比超过38%。
业绩下滑的同时，一些公司的股价也没有扛住二级市场的洗礼。有10家公司上市以来的更低收盘价低于股票发行价格（后复权），其中包括养元饮品、今创集团、华宝股份、地素时尚、华夏航空、科华控股、工业富联等。其中部分公司在2019年以来股价有所回升，目前金创集团、地素时尚股价仍低于发行价。
此外，2018年上市的次新股，也有不少公司触碰到监管红线。新疆火炬、锐科激光等因为股东或高管违规增减持收到监管函；鹏鹞环保、振德医疗等公司上市或相关主体也遭遇被行政处罚；美凯龙、万兴科技、越博动力、泰永长征、天地数码、华宝股份曾相继收到监管层的关注函。
【看业绩】
超3成公司业绩下滑，多家公司连续三年下滑
4月19日晚间，上市公司天永智能、汇得科技披露了2018年年度报告，这是两家公司登陆A股之一年度的业绩答卷。至此，90家上市公司已披露业绩数据。
上述90家已经披露业绩数据的公司中，有13家公司2018年度营业收入超过百亿，占比超过14%。其中中国人保、工业富联两家公司的营业收入分别为5037.99亿元、4153.77亿元。
从利润来看，上述90家已经披露业绩数据的公司2018年度均为盈利状态，其中有68家公司的归母净利润或预计归母净利润超过1亿元；14家公司归母净利润超过10亿元，占90家公司的14%。
工业富联以169亿元归属于母公司股东的净利润占据榜首；中国人保以134.5亿元归属于母公司股东的净利润占据榜单第二位。此外，成都银行、长沙银行、美凯龙归属于母公司股东的净利润超过40亿元。
新京报根据wind数据统计，2018年度新上市的个股中，有35家公司归属于母公司股东的净利润出现下滑。
此次业绩下滑更大的2018年新股为南京聚隆。数据显示，2018年度南京聚隆归属于母公司股东的净利润为2302万元，同比下滑59.2%。中铝国际、康辰药业的归母净利润为3亿元、2.6亿元，同比下滑约48%、44%。
值得注意的是，有的公司已经是连续3年净利润下滑，包括长城证券、中信建投、天风证券、华西证券、今创集团、亚普股份6家上市公司，上述公司2018年度归属于母公司股东的净利润分别下滑34.18%、23.11%、26.16%、16.42%、24.02%、0.37%。
【聊股价】
10只次新股更低价曾破发
2018年，A股市场中的大盘不稳定，让新上市的105只新股市场表现不尽如人意。
数据显示，上述105只股票中有15只股票上市之初的未开板涨停板天数不超过3天，其中今创集团、养元饮品、华宝股份、长沙银行、上机数控均是只有1天。
在上述105只新股开板当日，养元饮品、明德生物、奥飞数据、明阳电路等多只股票跌停。
不过，也有彩讯股份、药明康德、天地数码、绿色动力等8只股票上市之后的涨停板天数达到15天，有29只股票上市之后的涨停板天数达到10天。
值得注意的是，虽然一些股票前期连续上涨，但也有一些2018年新股曾跌破发行价。
按照105只新股2018年12月31日收盘价看，前复权计算方式中有13只股票的收盘价较发行价有所下跌，后复权计算方式中有10只股票的收盘价较发行价有所下跌。
从历史更低成交价看，按照前复权计算有20只股票的历史更低成交价格跌破发行价格，按照后复权计算有10只股票的历史更低成交价格跌破发行价格。（不注明情况下，本文后面股价相对于发行价涨跌均按后复权计算）。
上述10只股票中，今创集团、地素时尚、养元饮品、华西证券、华宝股份更低成交价较发行价的跌幅分别达到了45.67%、30.53%、30%、25.79%、23.96%。
数据显示，今创集团2018年2月27日上市，上市第3天对应总市值达到了218.99亿元，按照2019年4月19日的最新收盘价看，今创集团对应总市值只有113.51亿元。地素时尚2018年6月上市，上市后第3个交易日对应总市值184.1亿元，按照2019年4月19日最新股价看，对应总市值106.10亿元，此前地素时尚更低总市值下滑至80亿元以下。
值得注意的是，2019年以来，上述“破发”的股票股价也有所回升。
4月18日，工业富联公告表示，公司股票在2019年4月16日、2019年4月17日、2019年4月18日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。
这是工业富联上市“破发”后难得的股价高涨。2018年6月，工业富联以13.77元/股的价格发行上市，上市当天股价涨44%，第4个交易日后股价打开涨停板，当日对应总市值5065.63亿元。打开涨停后，工业富联股价急速下滑“跌跌不休”，股价更低时在2018年10月19日到11.11元/股，当日对应总市值2286.62亿元。
近日，受郭台铭参选中国台湾地区领导人消息 *** ，工业富联股票大涨。截至4月19日收盘，工业富联股价报17.89元/股，股价不仅回升超过发行价，对应总市值也回升至3523.49亿元。
新京报记者统计，上述10只“破发”股票2019年年初至今股价总体为上涨态势，其中有8只股票回升并超过发行价。仍有今创集团、地素时尚最新股价低于发行价格。
【说监管】
9家收到监管函 有的股东清仓式减持
业绩和股价之外，次新股上市公司的信息披露、股东减持等情况也受到关注。新京报记者统计，2018年上市新股中有9只新股收到监管函，有鹏鹞环保、振德医疗、倍加洁等公司或相关主体在上市后被行政处罚或被采取监管措施，涉及违规原因具体到股东增减持、上市公司信息披露、环保问题等。
4月18日，上市公司泰永长征因信息披露不及时、变更募集资金用途未履行审议程序和信息披露义务收到监管函。资料显示，2018年度泰永长征未将874.9万元的募集资金投向IPO招股说明书中所列项目用途，而是变更至其他用途中，但上述募集资金用途变更前未履行审议程序和信息披露义务。
此外，还有上市公司美凯龙、锐科激光、新疆火炬因为股东或董事的增减持情况，收到监管函。
2018年8月，美凯龙公司副总经理违规增减持获利1.5亿，收到了监管函；锐科激光公司董事徐少华，因其配偶肖碧青在公司半年度报告披露前三十日内买入公司股票，构成了敏感期买卖公司股票，2018年9月收到监管函。
2019年1月2日，新疆火炬收到上海证券交易所上市公司监管一部《关于新疆火炬相关股东股份减持计划事项的监管工作函》。
2019年1月2日晚间，新疆火炬披露股东减持股份计划公告，公司第二大股东君安湘合、第四大股东苏州昆吾民乐九鼎投资及前述股东的一致行动人（以下合称相关股东）拟在6个月内减持其持有的公司全部股份，合计比例为26.28%。
对新疆火炬的上述监管函要求相关股东说明：拟在短期内减持其所持全部股份的主要考虑；核实相关股东在IPO前投资上市公司时是否已有明确的退出安排，以及本次减持计划与该退出安排是否一致，并说明筹划本次减持计划时是否评估了对中小投资者和公司正常生产经营的影响。
鹏鹞环保、倍加洁、绿色动力则因为环保问题，上市公司或旗下公司被环保部门处罚。
■ 个股透视
新上市的独角兽：
工业富联增速放缓，今创集团业绩股价双下滑
2018年，独角兽工业富联登陆A股并创造了36天闪电过会的纪录，一度成为A股市值更高的科技企业，甚至曾有分析认为，工业富联市值将达到万亿，超过贵州茅台和中国石油。
但是，工业富联股价虽在上市后短暂冲高，随后却一路走低，上市仅四个月就跌破发行价。在去年10月8日接近收盘时，工业富联跌破13.77元人民币的发行价，以4月8日收盘价计算，工业富联当前市值为2702亿元。与上市首日3906亿元市值相比，缩水30.8%。顶着独角兽光环的工业富联，为何跌跌不休？
根据工业富联3月30日披露的年报，2018年工业富联实现营业收入4153.77亿元，同比增长17.16%；归母净利润169.02亿元，同比增长6.52%。不过，尽管工业富联的营收与净利润都处于增长状态，相比于公司2017年营业收入增长30%、净利润增长12.7%，增速已经放缓。
在工业富联成功上市后，独角兽宁德时代也登陆A股。今年2月18日，宁德时代交出上市后首份业绩快报，归母净利润下滑，独角兽光环下隐患与挑战并存。
作为一家动力电池的提供商，宁德时代只用了7年时间就成为国内动力电池销量之一的企业。但2018年度业绩快报显示，宁德时代全年实现营业收入296.11亿元，同比增长48.08%，公司归母净利润35.78亿元，同比减少7.71%。公司称，2018年利润总额与2017年同期相比下降的主要原因是，2017年同期 *** 了北京普莱德新能源电池科技有限公司股权取得的处置收益影响。
继药明康德之后第二家通过IPO回归A股的独角兽迈锐医疗也在2018年成功上市。
2月27日，迈瑞医疗发布2018年度业绩快报显示，公司营业收入137.53亿元，同比增长23.09%，净利润37.19亿元，同比增长43.65%。
虽然业绩亮眼，但如今迈瑞医疗深陷专利诉讼战。4月19日，理邦仪器发布公告称，迈瑞医疗在与该公司的专利纠纷案中一审败诉，法院判决深圳迈瑞应向公司赔偿经济损失600万元，迈瑞医疗表示公司将提起上诉。
同样在去年登陆A股的高端制造业独角兽今创集团遭遇了业绩股价双双下滑。
根据业绩快报显示，今创集团2018年营业收入32.47亿元，同比增长10.78%，净利润为4.55亿元，同比减少24.02%，扣非归母净利润也同比下降25.76%。
不仅业绩受挫，公司股价也出现下跌。今创集团披露的IPO发行结果显示，网上投资者放弃认购19.58万股，弃购金额达639.97万元；网下投资者弃购7249股，弃购金额为23.7万元。
2018年2月27日，今创集团以32.69元的股价登陆A股市场，当日涨幅高达43.99%，在上市第三个交易日，今创集团的股价更高达到55元，但是随后股价下跌。
2018年6月19日，今创集团股价跌破发行价。到了2018年9月，相比于刚上市时55元股价巅峰，跌幅已经超过50%，破发幅度也已达26%。截至2019年4月19日收盘，今创集团的股价只有18.65元，相比于更高点55元更是下跌了超过6成。
哪些公司业绩下滑幅度大？
南京聚隆、中铝国际、天永智能业绩下滑超4成
在所有2018年上市新股中，南京聚隆、中铝国际、天永智能业绩下滑最为明显，均超过40%。
2月27日，南京聚隆发布公告显示，报告期内公司营业收入10.18亿元，较2017年同期下降 555.63万元，下降幅度0.54%；营业利润2065.17万元，较2017年同期下降3757.68万元，下降64.53%，归母净利润2302.68万元，较2017年同期下降3340.63万元，下降59.20%。
公司解释称，业绩下滑的主要原因是受上游化工原材料价格持续上涨的影响，同时产品价格调整具有时滞性，导致营业成本增加，销售毛利率较去年同期下降明显；四季度汽车市场销售下降，影响公司销售收入；研发支出、人员薪酬、上市费等费用有所增加。
2018年8月31日，中铝国际在上海证券交易所正式挂牌上市，至此，中铝国际H股回归A股完成，成为A+H有色工程技术之一股。但是，中铝国际回归A股后首份年报显示，公司2018年营业收入335.72亿元，同比减少6.91%，净利润3.05亿元，同比减少48.29%。
对于业绩下滑，中铝国际解释称，营业收入下滑一方面是由于本报告期部分大型工程项目已接近尾声，可确认收入规模下降；另一方面本集团缩减了毛利水平较低的贸易业务规模所致。而利润的下滑，主要为收入下降带来的边际利润减少及本期确认的信用减值损失增加所致。
相比于上述两家公司，天永智能则被客户“殃及”，业绩下滑。公司在2018年报中称，2018年度，公司整体应收账款回款情况不及预期。公司焊装事业部的主要产品为汽车白车身焊装自动化生产线，主要客户为汽车整车生产厂商。
2018年，公司的客户之一北汽银翔汽车有限公司（以下简称“北汽银翔”）及其相关方由于资金紧张，公司对其应收账款金额较大且处于逾期未收回状态。
据公告，针对北汽银翔汽车有限公司，天永智能计提的资产减值准备共计2223.96万元。因上述计提单项资产减值准备，导致2018年度利润总额与上年同期相比下滑幅度较大。
2018年年报显示，2018年天永智能实现营业收入5.06亿元，同比增长19.37%，实现归母净利润3611.80万元，同比下滑41.76%，扣非归母净利润为3158.49万元，同比下滑44.92%。
金融次新股业绩增速放缓
银行保险次新股增速放缓，中国人保增收不增利
还有不少上市公司2018年首份年报业绩亮眼，但增幅相比于往年已经下滑。
2018年，中国人保实现营业收入5037.99亿元，同比增长3.2%，实现归母净利润134.50亿元，相比于上一年的166.46亿元同比下降19.2%。但在2017年，中国人保实现营业收入4764.5亿元，同比增长8.3%，实现归母净利润161亿元，同比增长13%。
中国人保在年报中提及，当前，我国保险业的发展正面临着改革开放四十年来从未有过的、挑战和机遇同生并存的大变局，面临着宏观经济周期、技术变革周期与行业“新周期”叠加的复杂形势。
成都银行2018年度业绩快报显示，公司2018年实现营业收入115.18亿元，同比增长19.31%，归母净利润46.49亿元，同比增长18.93%。但是在2017年，成都银行的净利润为39.09亿元，同比增长51.69%。
业绩增速下滑的不仅是成都银行。
3月24日，长沙银行披露了2018年年报。2018年实现营业收入139.4亿，同比增长14.95%；实现归母净利润44.79亿元，同比增长13.94%。但是在2017年，长沙银行的营业收入为121.27亿元，同比增长20.78%，实现归母净利润39.30亿元，同比增长23.21%。
“金融严监管、去杠杆和稳货币，主要经营指标的降速换挡，也让我们感到前所未有的转型压力”，长沙银行在年报中称。
次新股减持受关注
大股东清仓减持鹏鹞环保砸停股价
作为家居装饰及家具商场运营商，美凯龙主要通过经营和管理自营商场和委管商场，为商户、消费者和合作方提供服务。同时，公司还提供包括互联网家装、互联网零售等泛家居消费服务及物流配送业务。
2018年报中，美凯龙实现营业收入142.39亿元，同比增长29.93%，实现归母净利润44.77亿元，同比增长9.80%。年报显示，截至2018年末，公司经营80家自营商场，其中自持物业53家，公司投资性房地产账面价值为785.33亿元，占资产总额的比例分别70.84%，为公司最主要的长期经营性资产。
不过，美凯龙也因为高管违规而收到了监管函。2018年8月3日，美凯龙公告称，谢坚作为公司副总经理，存在多次在6个月内买入后又卖出，以及卖出后又买入公司股票的情形，并且未在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，当年 *** 的股份超过所持有公司股份总数的25%，上海证监局决定对其采取出具警示函的行政监管措施。
同样在2018年上市的鹏鹞环保当年实现营业收入7.78亿元，同比减少3.59%，实现归母净利润1.73亿元，同比减少20.81%。
早在公司发布招股书时其就曾提醒公司存在业绩波动风险。鹏鹞环保招股书显示，由于行业景气吸引潜在竞争者进入，竞争加剧也可能对上述业务毛利率产生影响。上述影响可能造成公司收入和利润在不同会计年度出现波动。
不仅如此，鹏鹞环保的重要股东也在承诺期满立即清仓式减持。
1月3日，鹏鹞环保开盘即一字跌停。而直接“砸”停其股价的系前一天披露的减持计划。
1月2日盘后，鹏鹞环保发布公告称，公司第二大及第三大股东喜也纳企业有限公司（CIENA ENTERPRISES LIMITED）与卫狮投资有限公司因资金需要，将于1月8日起的6个月内减持所持有的全部鹏鹞环保股份，合计1.46亿股，占鹏鹞环保总股本30.45%。
这一天，距离鹏鹞环保上市还不到一年时间。而1月8日也是喜也纳与卫狮投资承诺12个月内不减持期满后的第二个交易日。
此外，鹏鹞环保在2018年9月还曾收到行政处罚决定书，由于鹏鹞环保的全资子公司大鹏水务存在配套建设的环境保护设施未经验收即投入生产、使用的行为，环保部门决定对大鹏水务罚款80万元。
哈空调600202这支股票最近跌幅巨大，原因何在？
【2010-04-08】
年报补丁"澄而不清" 哈空调(600202)业绩变脸疑雾重重?
在推迟披露年报的两个月内，控股股东减持1800万股
年报补丁又称“年报牛皮癣”，一直为投资者所质疑，上市公司发布年报补丁多由校对失误、会计准则变更以及敏感问题的补充披露等原因构成。因业绩突然“变脸”，哈空调昨日停牌，用“年报补丁”来解释公司去年第四季度业绩大幅下滑的主要原因。而之前3月30日，哈空调正式公布的年报“变脸”，就已经让投资者大跌眼镜，当日该公司股价暴跌8.13％。
业绩变脸年报推迟发布
机构逃亡大股东受益
年初一度被许多券商研究机构大为看好的哈空调，在没有任何预兆的情况下，公司推迟2个月出台年报。3月30日公布的2009年业绩，不仅较2008年大降48.7％，也较2009年前三季骤降。当日开盘后哈空调股价大跌，一时间机构大量逃亡。而让投资者更为气愤的是，公司大股东在公布年报之前曾大肆抛售公司股份，2010年1月25日至28日，控股股东哈尔滨工业资产公司通过上交所大宗交易系统已累计减持所持有的公司股票1800万股，占公司总股本的4.70%。
哈空调公布的2009年年报显示，每股收益0.37元，不仅较2008年调整后基本每股收益0.722元大降48.7％，更较该公司2009年前三季度的每股收益0.6216元下降了40.5％。也就是说，公司在2009年第四季度实际是每股亏损了0.252元。在公司没有任何预减提示下，这一突如其来的业绩变脸实在让研究机构备感意外。就在今年年初，众多研究机构对哈空调都曾给出了较高的投资评级，其中联合证券给与“增持评级”，平安证券则给出了“强烈推荐”。
业绩发布后，各家机构在大呼“上当”之余，纷纷出逃。3月30日，哈空调业绩发布后，当日的异动成交回报显示，卖出前5名的席位全是“机构专用”，而买入席位虽然也有4个机构专用席位，但“机构专用”整体净卖出1.5亿元以上。
不过，也不是所有的机构都后知后觉，就在2009年第四季度，该公司前十大股东中，除了之一大股东哈尔滨工业资产经营有限责任公司减持127.32万股以外，其他有6家机构均有所察觉提前进行了减持。中邮核心成长股票型证券投资基金减持250.90万股，中邮核心优选股票型证券投资基金减持332.74万股，交银施罗德精选股票证券投资基金减持110.18万股，交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金减持110.71万股，景顺长城鼎益股票型开放式证券投资基金减持278.11万股，中国人寿保险(集团)公司－传统－普通保险产品减持54万股。2009年报披露，前十大流通股东中9家基金合计持有6764.12万股，占流通股17.64%(2009年三季度9家占22.59%)。
在机构损失惨重的同时，由于年报推迟披露，哈空调的大股东却从中获益匪浅。哈空调原定年报披露时间为1月21日，但后来该公司却把年报披露时间推迟到了3月30日。而在年报推迟披露之后，到正式披露前的这段时间里，公司大股东分别在1月25日、27日、28日减持了300万股、1050万股、450万股哈空调股票，套现3.28亿元。
大股东如何“未卜先知”在年报推迟期间疯狂减持套现？经济评论家皮海洲斥其有内幕交易之嫌。并且，也正是由于推迟年报披露，使得哈空调的大股东们避开年报披露前30日内不得减持的“窗口期”规定。
年报打补丁“澄而不清”
对于业绩的大幅下滑，昨日哈空调共列出了五方面原因。首先，第四季度达到收入确认条件的合同项目较少。哈空调表示，公司2009年第四季度生产的产品对应的合同多为跨期执行的合同，计划于2010年交货及安装、调试。
其次，去年四季度支出和计提坏账准备金增加。其中，去年四季度末应交企业所得税2197万元，三季度末应交企业所得税622万元，比三季度末增加1575万元。公司表示，因不再享受相关税收优惠政策，使净利润减少1575万元。
此外，公司去年四季度末计提坏账准备2244万元，比三季度末计提坏账准备406万元增加1838万元，使净利润减少1838万元。以及去年四季度末发生期间费用支出12884万元，三季度末发生期间费用支出9540万元，比三季度末增加3344万元，使净利润减少3344万元。
除上述原因外，哈空调还称，去年四季度末营业外收入1104万元，比三季度末营业外收入4242万元减少了3138万元。并表示，由于部分“收益相关”科目被列入“递延收益”科目核算，使净利润减少3138万元。
但如此一份匆忙的“补丁”显然并不能令投资者信服。有投资者指出，在哈空调的三季报中，在填写“预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明”一项时，公司毅然选择了“不适用”，并且在公司三季报以及三季报出台之后的长时间里都没有对大幅下滑的业绩进行预警，公司为何隐而不报？为何大股东却未卜先知？这些在此次“补丁”中均未有任何说明。
近期，有市场人士向媒体透露，2009年12月，中电投临河项目，已经采用了哈空调空冷方案，但哈空调并没有公告。这有隐瞒重大信息之嫌。有研究员也表示，“哈空调在西北多个火电项目上，均有订单收获。”这些传闻均与昨日的业绩解释有所相悖。
但是对于这些市场上的质疑，哈空调“年报补丁”中均未解释，随着市场质疑的进一步加深，哈空调的年报是否将打第二次“补丁”？
【出处】证券日报【作者】
技术面MACD指标,24.18顶部背离,22.97次顶明确转弱,本身有调整要求，加上利空.长均线没有走坏，今天短期均线向下死叉60均,看反弹后的结果，如果不能上攻而向下再破一个低平台,则趋势会完全转坏.目前均线系统看应该震荡格局,等待均线的走势明朗.
A股四招掏空术并购最隐秘 董事信托责任缺失难辞其咎
大股东集体遭遇资金危机下，不少人将手伸向了上市公司，掏空行为触目惊心。
1月15日，ST中南(002445.SZ)发布独立董事胡晓明的辞职报告，而公司正处在大股东违规占用巨额资金、为大股东提供违规担保等漩涡中，公司被拖入危险境地。
此外，ST冠福(002102.SZ)、高升控股(000971.SZ)、新潮能源(600777.SH)等多家上市公司亦处在被大股东掏空的难解局，部分上市公司因此堕入退市边缘。
长久以来，很多上市公司大股东或实际控制人通过担保、投资、资金往来等方式将上市公司掏空、侵占，但上市公司其他未直接参与违规行为的董事，最终一般仅以信息披露把关不严罚款几万元了事。
业内人士认为，掏空行为折射的是董事信托责任的缺位。董事信托责任的不到位，导致我国公司(包括上市公司)的治理结构一直处在“形似而神不至”的状态。大部分董事都存在“多一事不如少一事”的心态，只要大股东或上市公司主要领导决定的事项没有明显违反法律规定就举手赞成，不会花时间去深究该决策事项对于公司全体股东利益的影响，这种情况下做出的决策很难保证质量。
而由于董事信托责任的观念没有普及，证券监管部门和司法部门也没有予以足够的重视，上市公司董事信托责任一直没有有效落实。业内人士建议，证券监管部门应当集中力量查处一批董事信托责任不到位的违规案件，让董事信托责任早日在中国证券市场落地生根。
四招掏空术
上市公司在有些人眼中是“唐僧肉”，动不动就会有大股东将手伸向它，尤其是在大股东自己也遭遇资金危机之时。近两年，大股东的掏空行为愈演愈烈。
据21世纪经济报道记者不完全统计，近一年，近20家上市公司遭遇着大股东的掏空、侵占，中小股东的权益被肆意侵蚀。
从掏空的手法看，主要有违规占用、违规担保、关联交易、并购等。比如*ST天业(600807.SH)控股股东违规占用上市公司资金高达9.87亿元、ST中南大股东违规占用上市公司资金9.96亿元。
存在违规占用的上市公司，一般都存在违规担保。比如*ST天业、ST中南、*ST工新(600701.SH)、ST冠福、高升控股(000971.SZ)等多家上市公司均同时存在违规占用和违规担保。
“违规占用、违规担保以及关联交易这三种掏空上市公司的行为，比较常见且由来已久，相对操作简单、直接，调查也比较容易。相比之下，通过高溢价并购尤其是隐秘的关联收购则更难被发现，调查取证也比较难，往往涉及金额巨大，几亿、十几亿的都有，这对上市公司会造成致命伤害。”1月15日，上海某中型券商并购人士对21世纪经济报道记者表示。
比如*ST保千(600074.SH)原董事长庄敏涉嫌以对外投资收购资产为由侵占上市公司利益，事发前对外投资、收购多达20起，合计投资额38亿元，把*ST保千拖到退市边缘。
更高级别的是海外收购。新潮能源近期被交易所频发问询函，其中一件被问询的事件是2015年底斥资2亿元收购的北美蓝鲸被计提1.8亿元商誉减值，最终被实施注销。这也意味着，收购的北美蓝鲸再也没有了下文， 2亿元的收购就像在美国打了个水漂。
“近几年来，很多上市公司因并购项目失败而大幅计提商誉减值，一次性商誉减值就抵得上公司过去十几年的利润之和，中小股东和绝大部分二级市场投资者损失惨重却投诉无门。监管部门除了下发几张监管关注函以外，只能任其股价上蹿下跳。”1月15日，长城证券并购部总经理尹中余指出。
其进一步指出，“尤其是在大股东有强烈减持套现诉求的情况下，对该并购项目两三年以后的长期盈利能力往往采取选择性忽略，因为只要上市公司短期业绩表现好(或存在市场追捧的热点概念)，大股东就可以趁机高价减持自己的股份。在这种情况下，如果董事会依然仅从材料的齐备性、程序的合规性等角度进行决策，中小股东必然难逃被洗劫的命运，这时候的上市公司会沦为少数人公开诈骗和掠夺的工具。”
董事信托责任缺位
无论是违规担保、违规占用还是一些动机不良的并购，都与董事的勤勉尽责脱不了干系。
但当上市公司被揭出存在违规担保、违规占用、不良收购等重大违规问题时，很多董事、独立董事均表示“不知情”，有些干脆辞职走人。
比如事发后，新潮能源、ST中南、ST保千等均发生了董事、独立董事、高级管理人员的集体辞职事件。但在当初的违规事件中，他们是否勤勉尽责了？
“这些违规事件，国内上市公司董事的信托责任没有有效确立，导致中国上市公司治理结构长期处于‘形似而神不至’状态，董事会很难摆脱‘橡皮图章’的形象，看似完备的董事会、监事会、股东大会等现代企业制度很有可能沦为少数人巧取豪夺的护身符。”尹中余指出。
董事信托责任包括董事勤勉义务和忠实义务，需要董事们在处理公司事务时像处理本人事务一样尽心尽职，在专业判断方面需要体现与本人阅历、学识相称的专业素质，在个人利益与公司利益存在冲突时优先考虑公司利益等，这也是董事与股东代表的更大区别。
《公司法》之一百四十七条规定，“董事、监事、高级管理人员应当遵守法律、行政法规和公司章程，对公司负有忠实义务和勤勉义务”；之一百四十九条规定，“董事、监事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者公司章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。”
但由于国内的董事几无因信托责任不到位承担赔偿的先例，因此董事的忠实、勤勉义务没有被很好利用，也就发挥不到最有效的监督作用，尤其是独立董事简直成了“花瓶”的代名词，董事会和股东大会上往往会缄默不语。
董事的赔偿责任应该如何激活？《公司法》亦有规定，“董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者公司章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。”
“股东只可以代表自己起诉，不可以作为其他股东的代表提起诉讼。实际操作中，这种类型的案件往往会以 *** 处罚决定为受理前提。另外一个关键是，股东需要举证证明董事、高管有违法或违反公司章程的行为，而且股东利益因此行为受到损害，以及损害额如何计算。”1月15日，上海汉联律师事务所律师郭捍东指出。
有 *** 处罚决定，或其它诸如法院判决，相对而言，举证证明董事高管违法或违反章程行为的事实就较容易。但是，股东利益因此受到损害以及损害额的确定仍较难，而个人散户的损害额计算往往就更难，因此，散户起诉这类案件较少；除非是大的股东，譬如排名一、二、三的股东，但是，往往因起诉金额较高，诉讼费也会很高，就造成了起诉顾虑。
因此，尹中余建议，之一，应当高度重视董事信托责任的理论研究，让董事信托责任的概念在中国的行政监管部门以及司法部门早日普及，同时加强董事信托责任范围的界定、董事信托责任对公司治理的影响路径等方面的研究；第二，证券监管部门应当集中力量查处一批董事信托责任不到位的违规案件，让董事信托责任早日在中国证券市场落地生根；第三，各级法院应该直接受理上市公司股东对于董事信托责任的诉讼，而不是以证券监管部门的行政处罚为前提；第四，董事责任保险可以部分地转嫁董事信托责任所引发的赔偿，为落实董事信托责任提供支撑，从而合力改善公司治理。
（文章来源：21世纪经济报道）