有谁知道牛市和熊市四个阶段的特征
所谓"牛市"，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。所谓"熊市"，也称空头市场，指行情普遍看淡。延续时间相对较长的大跌中。
道·琼斯根据美国股市的经验数据。总结出牛市和熊市的不同市场特征，认为牛市和熊市可以各自分为三个不同期间 把握升浪起点 来参与最公平的交易市场
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。
牛市之一期。与熊市第三期的一部分重合，往往是在市场最悲观的情况下出现的。大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有的股票。有远见的投资者则通过对各类经济指标和形势的分析、预期市场情况即将发生变化，开始逐步选择优质股买入。市场成交逐渐出现微量回升，经过一段时间后，许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资人入市，整个市场交投开始活跃，这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步 *** 人们入市的兴趣。
牛市第二期。这时市况虽然明显好转、但熊市的惨跌使投资者心有余悸。中场出现一种非升非跌的僵持局面，但总的来说大市基调良好，股价力图上升。这段时间可维持数月甚于超过一：主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。
牛市第三期。经过一段时间的徘徊后，股市成交量不断增加。越来越多的投资人进入市场。大市的每次回落不但不会使投资人退出市场，反而吸引更多的投资人加入。市场情绪高涨，充满乐观气氛。此外，公司利好的新闻也不断传出，例如盈利倍增、收购合并等。上市公司也趁机大举集资，或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作，变为利好消息。垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股则反而被漠视。同时，炒股席卷社会各个角落，各行各业、男女老幼均加入了抄股大军。当这种情况达到某个极点时，市场就会出现转折。
熊市之一期。其初段就是牛市第三期的未段，往往出现在市场投资气氛更高涨的情况下，这时市场绝对乐观，投资者对后市变化完全没有戒心。市场上真真假假的各种利好消息到处都是。公司的业绩和盈利达到不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时，少数明智的投资者和个别投资大户已开始将资金逐步撤离或处于观望。因此，市场的交投虽然十分炽热，但已有逐渐降温的迹象。这时如果股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。在这个时期，当股价下跌时，许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这是股中大跌的开始。
熊市第二期。这一阶段，股票市场、有风吹草动，就会触发"恐慌性抛售"，一方面市场上热点太多，想要买进的人反而因难以选择而退缩不前，处于观望。另一方面更多的人开始急于抛出。加剧股价急速下跌。在允许进行信用交易的市场中．从事买空交易的投机者遭受的打击更大，他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售，于是股价越跌越急，一发不可收拾 把握升浪起点 来参与最公平的交易市场
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。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分。因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步，于是市场会出现次较大的回升和反弹。这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月，回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。
熊中第三期。经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。
在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧。由于那些质量较差的股票已经在之一、第二期跌得差不多了，再跌的可能件已经不大，而这时由于市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市之一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是更佳的吸纳机会，这时购入低价优质股，待大市回升后可获得丰厚回报。
一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过每个熊市的具体时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。回顾1993年到1997年这段时间，我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化，就是一次完整的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程.
四阶段说法:
之一阶段：单边下跌行情为主基调，但迅猛的反弹仍时有发生。操作上应坚持反弹结束后开始建空，不抢反弹。
第二阶段：市场转入整体的平衡市，各合约也逐渐转变为正基差排列。基本面仍是熊市特征，但是低廉的价格消化了大部分空头因素，价格的上涨也往往来自于对预期的反应。基本面未有重大实质性改变之前，炒作的种种利多如果无法兑现，则期价又重向低价的现货靠拢。此阶段中各合约的正基差排列反应了牛市来临前合理的利多预期。“买现卖期”的稳健获利模式使得市场中买入套保数量相对较小，这也造成了持仓数量出在相对较低水平（和牛市比较）。这个时期的所谓“多逼空”几乎都以多方认赔告终。
第三阶段：基本面的供求关系转变使得价格逐步远离震荡区间。实质性的利多因素开始集中地连续地出现。随着现货紧张程度的上升，市场由初期的缓慢回升发展到后期的疯狂抢购。但毕竟“树再高也长不到天上去”，价格高企带来的丰厚利润会 *** 产量的回升，上涨过程中包含的宏观物价因素、通货膨胀因素也会随着宏观基本面的变化而改变。
第四阶段：从高点大跌之后，随着做空能量释放，加上基本面仍显示牛市特征，局部时间段的供求可能造成中级波段上涨行情，此类行情在时间跨度和幅度上都往往超过熊市中的反弹。对这种行情，留恋牛市者往往认为牛市升浪再度展开，而对熊市翘首期盼者则容易称其为熊市反弹行情.
牛市的板块轮涨顺序是什么？
历史A股牛市都是分阶段性的，每一个阶段性都是会有不同的热点，所以会造成牛市行情中板块都是轮番上阵，并非是一成不变的。
总之真正想要弄清楚牛市的轮涨顺利，一定要先弄清楚股市走牛的阶段性，只有把牛市阶段行情搞明白，哪个阶段哪些股票会成为热点，只有这样就很容易摸透牛市的轮涨顺序了。
根据A股历史牛市，每一轮牛市的都是会分为四个阶段性的行情，具体情况如下：
之一阶段，称为牛市初期，也就是牛市底部行情。
第二阶段，称为牛市中期，也就是牛市进入加速期。
第三阶段，称为牛市假期，也就是牛市的高峰期，赚钱效应更高的行情。
第四阶段，成为牛市末期，也就是牛市即将结束，即将进入转为熊市了。
以上这些就是A股历史牛市的四个阶段，每一个牛市的阶段热点板块不同，造成板块轮动涨幅不同。
同样根据A股历史每个阶段的轮涨顺序按照以下板块进行：
牛市之一阶段
当股市进入牛市之一阶段的时候，轮涨的板块就是唯一金融板块。
市场资金是围绕金融板块炒作，比如证券为首，保险和银行为副手，这三大板块轮到炒作，共同支撑大盘构成一个牛市底部。
类似2019年1月至今，已经1年多时间了，最近一年多时间整个市场都是围绕金融板块轮动炒作。
牛市第二阶段
当股市进入牛市第二阶段，轮涨的顺序比较复杂了，除了金融三大板块之外，已经加入周期板块了，周期板块也会成为市场热点。
周期板块包含房地产、有色、煤炭、建材、水泥、钢铁、电力等等，这些二线蓝筹会轮涨的，当这些板块成为热点的市场，就说明牛市已经进入中期了。
牛市第三阶段
牛市进入牛市第三阶段的时候，整个市场已经非常火热，金融和周期会退出热点，中小创个股会成为牛市热点了。
这个时候轮涨的板块非常多了，比如科技、军工、医药等等题材股，总体资金都是围绕中小创个股进行炒作，很多个股会出现连板，每天涨停板都是超过100多家。
牛市第四阶段
牛市走到第四阶段，这个时候95%的个股都已经轮番炒作推高了，大部分个股都已经出现翻倍涨幅了。
这个时候轮涨的就是那些垃圾股了，轮到一些滞涨股票开始成为热点，由于这些股票还在低位，很多资金愿意进入这些资金去炒作，推高这些股。
所以根据牛市轮涨的顺序具体分为以下：
1.金融股（证券、保险、银行）
2.金融股和周期股（房地产、有色、煤炭）
3.中小创各大题材股（互联网、大数据、软件）
4.垃圾股（ST股、微利股、永不分红股）
牛市行情轮涨的如以上四大顺序，现在总结出来分享给大家，希望投资者们可以用心去感受，仔细根据这个轮涨的顺序去把握整一轮牛市。
只要弄清楚牛市所处的阶段性位置，然后就可以推测出牛市轮涨的股票，这样在牛市把握起来比较顺利，一轮牛市下来赚不少钱，祝大家好运。
股市能否进入牛市第二阶段？机构称4月很关键
核心结论：①上证综指2440点以来是牛市之一阶段，上涨源于估值修复，风险溢价和股债比价指标显示目前股市风险收益比优势已不明显。②市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底，借鉴历史，四月是明朗期，从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。③之一阶段估值修复继续向上需要事件驱动，跟踪谈判进展，如基本面未接力仍需警惕回撤风险，优化结构应对波动，银行更优。
海通策略：市场能否进入基本面接力的牛市第二阶段，4月很关键
上证综指向上突破前期高点来到3200点上方，市场情绪高涨，有观点认为市场已经进入新一轮上涨。《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《再论19年类似05、12年：牛市蓄势-20190319》、《牛市不需要基本面？误会-20190321》等多篇报告中，我们分析指出，上证综指2440点以来市场已经反转，进入牛市之一阶段，类似2005年下半年，政策偏暖和流动性宽松推动估值修复，进入牛市第二阶段需要确认基本面见底回升。市场能否进入第二阶段，四月可能就是决断期。
1、 年初以来市场处在牛市之一阶段
上证综指2440点以来上涨是牛市之一阶段的估值修复。我们在前期报告《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市孕育期波动大-20190310》中多次分析过，牛市有三个阶段，之一阶段是孕育准备期，第二阶段是全面爆发期，第三阶段是泡沫疯狂期。牛市之一阶段的背景是基本面还未改善，企业利润同比和ROE仍在下降，但政策面转暖、流动性改善，市场的估值先修复，可类比的历史如05年下半年、08年四季度。05年上证综指从6月998点涨至9月1223点，涨幅22.6%，这一阶段全部A股净利润累计同比增速从05Q2的4.1%下滑至05Q4的-5.8%，上证综指PE(TTM)从6月16.5倍升至9月19.3倍。08年上证综指从10月1664点涨至12月初2100点，涨幅26.2%，全部A股净利润累计同比增速从08Q3的27.6%降至08Q4的-11.7%，上证综指PE(TTM)从08年10月12.9倍升至12月初15.9倍。回顾上证综指自年初2440点以来的上涨，基本面数据未见改善，上涨主要是估值修复。工业增加值累计同比1月6.8%较上年底6.2%略有反弹后，随之拐头向下至2月5.3%，1-2月工业企业利润累计同比-14.0%，较上年底10.3%继续大幅回落。全部A股PE(TTM)从1月3日13.0倍升至4月4日18.4倍，沪深300从10.0倍升至13.3倍，创业板指从27.9倍升至56.3倍，中小板指从18.8倍升至27.4倍。而估值的修复，主要源于风险偏好提升，即风险溢价指标下降。1月4日以来无风险利率震荡走平，10年期国债收益率在3.06-3.22%区间窄幅盘整。
2、 能否进入牛市第二阶段看基本面，四月决断
历史上“四月决断”源于这时基本面更明朗。回顾A股历史，A股市场有一定的季节性特征，“春季躁动、四月决断”是一种常见的现象，详见《A股每年都要经历的那些事儿-20180320》。4月之前基本面数据不太明朗，市场往往受到政策或事件的影响，而年初流动性通常较充裕、投资者风险偏好高，故常常出现春季躁动。4月之后，3月的宏观数据逐步公布，微观企业的年报及一季报也开始披露，入春后基本面逐步明朗，全国两会开完，宏观政策形势也更明朗，因此在4月投资者可以对行情做出更明确的判断。回顾2011年至今，A股往往在4月选择方向，2011、14、16、17、18年4月股市转向下跌，2012年4月股市短期上涨后5月转向下跌，2013、15年4月股市进一步上涨。具体看基本面或政策面变差时，4月后市场转向下跌。如2011年，为了控制过快上涨的房价，“国八条”等调控政策密集出台，11年4月为控制过高的通胀，央行上调存款准备金率0.5个百分点，地产和货币政策从2010年开始逐步收紧，累积到11年4月，市场最终出现熊市大跌，这次是政策面收紧最终带动基本面变差，股市出现杀估值、杀盈利的戴维斯双杀。12年4月上市公司公布业绩，全部A股12Q1归母净利润同比增速由上季度的13.4%大幅下滑至0.5%，虽然当月因为金融改革上证综指有所上涨，但5月后指数依旧大幅下跌。16年4月国内超日债、华鑫钢铁等信用债风险不断暴露，人民日报刊登专访权威人士《开局首季问大势》文章，市场担心中国出现大面积债务违约，股市下跌。18年3月底4月初，受制于摩擦及中兴事件发酵，股市下跌。基本面或政策面变好时，4月后市场上涨。2013年市场的焦点是创业板，经历12年底到13年初的反弹后，4月初市场对创业板分歧很大，季报显示创业板指13Q1归母净利润同比增速由上季度17%增至24%，创业板指最终突破向上，走成牛市形态。2015年4月央行降准，同时人民日报发文《4000点才是A股牛市的开端》，投资者情绪高涨，股市上行。13年创业板行情是非常典型的盈利改善的基本面推动，15年全面牛市与政策面偏暖有关。(股市荀策)
中信建投张玉龙：四月份A股将有第二轮上涨，重点看好四大板块
问：作为今年市场上最早翻多的分析师，你2月份的“牛市的起点” *** 会议影响很大，当初你的判断逻辑和依据是？
张玉龙：
我们判断牛市开始主要是基于两个方面，一是金融去杠杆给银行带来的资本金压力有所缓解；二是外部环境的改善。
去年我们出了一篇报告——《金融去杠杆中的宏观投资对冲策略》，在贷款创造存款的机制下定义了影子银行绕开资本金约束的信用创造。在金融去杠杆过程中，如果对这部分影子银行按照资管新规要求穿透式监管，就会导致银行资本金的不足。在资本金缺乏的情况下，银行的信用供给就会受到抑制，进而导致全社会货币供给的压力。
银行通过内源与外源融资的方式可以补足资本金，根据我们的测算，大概在今年五六月份的时候银行可以补足资本金。在资本金接近补齐的时候其实货币就可以正常扩张，1月份的社融数据创出了历史新高同时实体端债券价格利率水平也有所回落，这也就意味着宽信用的过程开始了。4月份重新开始新一轮上涨。
问：是否有新的看好理由？
张玉龙：
我们认为市场在经过3月份的调整之后，在4月份会重新开始新一轮的上涨，主要基于两点。
一个还是信用约束的问题。长端信用利率AA-在3月的最后一个周末持续下降，即信用宽松的过程还是在逐步推进。
另一个是3月PMI的数据远超预期。这一数据虽然有一定的季节效应，但实际上从一个侧面反映了经济复苏的拐点在慢慢隐现，中国经济实际上已经处于一个触底反弹的前夜。当经济复苏的拐点出现时，大盘的蓝筹股的机会就来了。
问：您觉得二季度的投资机会在哪里？未来市场空间有多大？
张玉龙：
首先二季度的经济已经逐步触底，银行的资本能够从根本上得到补齐，此时社会信用融资结构会进一步优化，风险溢价水平会降低。反映在市场上，就是以前由中小板主导的风格会逐步转向均衡甚至大盘蓝筹主导的风格。蓝筹上涨更容易使得市场指数上涨，市场指数可能会突破目前的3000点、3100点的均衡区位，进一步向更高的均衡点演进。如果说长端信用利率水平下降10%的话，这样股票市场还有10%到15%的上涨空间。
二季度市场还会持续上涨，上涨至3200点到3500点的区间，蓝筹方面机会可能会多一些，重点看好地产竣工产业链、家电、家居、周期品等板块。(上海证券报)
从上周五开始，A股市场开启第二波上攻。和之前很多投资者的预期不一样，第二波上攻市场的走势并不是缓慢的上行，而是依旧猛烈。在春节之后大盘展开之一波上攻，呈现出逼空式上涨的态势。很多投资者措手不及，没有来得及上车。在市场站上3000点之后，很多投资者期望市场来一次大的调整，从而能够上车。但是我当时指出，正是因为有大量的踏空资金在场外等待抄底，反而让市场很难出现大的调整。
前段时间跟一位银行行长沟通，他的比喻非常好：现在逼空式上涨的行情，大家一旦上车不能轻易下车。当然在车上可以换一下座位是可以的，但是不能够下车，下去之后往往很难再上车。赚短期的差价，避免短期的调整而下车的投资很可能会在第二轮逼空上涨中完全踏空。现在牛市的特征已经非常明显，我反复的给大家强调，只有坚信牛市的投资者，才能够真正的在行情中获利。如果信心不坚定，很容易在市场的震荡中出局。前段时间市场调整时，我建议大家趁调整建仓，这是右侧建仓的良机。
去年10月份市场更低迷时，前海开源基金率先喊出“棋局明朗，全面加仓”的口号，并且在市场的底部配置券商等代表行情风向标的板块，获得巨大的回报。根据银河证券的数据，今年一季度前海开源基金成为更大的赢家，摘得股票型基金和混合型基金的之一名，同时包揽混合型基金的前七名，这体现出左侧建仓巨大的优势。当然，左侧建仓也承受巨大的压力。我们敢于在左侧建仓是由于我们有充分的逻辑推理。在过去五年多的时间，前海开源基金两次逃顶，三次抄底，这是由于我们真正贯彻了价值投资。
现阶段，我认为大家要战胜犹豫心理，抓住牛市的机遇，不要老想着等大盘下跌再去入场。事实上往往更好的投资机会，更好的操作时机是当下。当你看好后市，看好某个个股时，就现价买入；如果你看空后市，看空一个个股时，就现价卖出的。等待往往会让机会从指间流走。(杨德龙宏观策略研究)
(云水长和)
什么是牛市？牛市分哪几个阶段?
通常，投资者将牛市分为了三个阶段，分别是牛市初期，牛市中期以及牛市末期。
回答过题主的问题之后，下面带大家深入探讨一下牛熊市的问题！
在股市中，我们习惯成股票持续上涨的这个情况叫做牛市、把股票的持续下跌叫做熊市。
如果市场行情能够持续较长时间的普通看涨趋势，就是牛市也称为多头市场。
熊市的特点为行情普通看淡并且跌跌不休，由此也被人们成为空头市场。
了解完牛熊市的概念，许多人可能会好奇，目前是熊市还是牛市呢？
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一、用什么 *** 推断出是熊市还是牛市？
要判断当前是熊市还是牛市，可以从这两点入手，一般就是基础面和技术面。
首先，我们可以从基本面来初步判断市场行情怎么样，基本面表现的是宏观经济的运行态势和上市公司的运营情况，正常来说看过行业研报就了解的差不多了：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
其次，从技术面入手，换手率、量比与委比等收拾形态或K线组合等都可以纳入我们的参考范围内，来观察判断市场行情。
举个例子，假如当前是牛市，买入股票的人远多于卖出股票的人，那么绝大部分个股的k线图的上涨幅度就越来越大。反观，如果当前是熊市 ，抛售股票的人明显高于买入股票的人 ，那么许多个股的k险图就有着很大的下跌幅度。
二、怎么判断牛熊市的转折点？
如果在牛市快要结束的时候才缓不济急的进场，这个时候很有可能会买在股票高点从而导致套牢，而熊市快结束时，则会时更佳的进场时机，很难不赚钱或者赔钱。
于是，只要我们准确抓住熊牛的转折点，就能够实现在价格低时买进，价格高时卖出，这个差价就会给我们带来许多收益！判断牛熊转折点的手段多种多样，推荐使用下面这个拐点捕捉神器，一键获取买卖时机：【AI辅助决策】买卖时机捕捉神器
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券商股为何如此强势？浅谈历史两大牛市，帮你寻找规律
今日三大股指集体高开，盘初沪指、深成指双双走高，前者突破3200点，创业板指则低迷横盘，临近十点，大盘出现一波回落，随后再度上攻，创业板指同步上扬。
截至收盘，沪指涨4.24％，报3286.6点，深成指涨3.29％，报12842.3点，创业板指涨2.21％，报2516.87点。两市成交额近9500亿元，北向资金净流入超150亿元。券商信托、保险、航天航空、多元金融、煤炭采选涨幅靠前。
如果预期牛市将要到来，为什么要买券商？
因为券商是牛市最强品种，是牛中之牛，原因有三：
（1）牛市时交易量会成倍的增加，包括老账户交易变得活跃和新开户入场的资金，这能给券商带来成倍增加的佣金收入。但在这个过程中，券商的成本并不会成倍的增加，相对只会小幅增加，从而可以给券商带来更高幅度的净利润增加。
（2）券商的自营股票资产在牛市时，也会获得很好的收益，继续提高券商利润。
（3）券商在牛市的业绩大幅增长，是高确定性的，这一点在牛市初期就会被市场充分预期，因此在牛市初期时券商的估值会大幅提升，从来拉动股价大幅上涨，再叠加后续的业绩兑现，获得戴维斯双击，股价会在短期内获得极大幅度的上涨
历史 上有两次著名的大规模牛市，咱们来分别谈一谈，通过复盘，了解牛市的规律。
一、2007年牛市
从2005年6月份10日到2007年10月19 指数从998点上涨到6124 涨幅空间513％ 我们先回顾下
之一个阶段：小盘股先上，牛市初期这一阶段小盘股先涨 以天威保变，苏宁环球等地产，信息服务领域等板块个股为代表，涨幅16.3％ 指数从998到1161，中小板上涨50％，沪深上涨20％。大概 历史 6个月左右
第二阶段：劵商有色暴动，劵商成为龙头 龙头股是中信证券和驰宏锌锗 指数也从1163到1757 上涨51.1％ 其中沪深涨87％左右 中小板50％ 历史 6个月左右
第三阶段：二八分化，金融和地产成为龙头
第四阶段：普涨行情，指数2080点到3041 涨幅上涨48.5％左右
第五阶段：大盘进入疯狂，指数呈45度上涨 几乎盘中直接完成洗盘和拉升，各个方面暴涨，市盈率已经失效。 个股平均上涨60％，大盘蓝筹股则相对疲软，地产，公用事业，纺织服装成为龙头。 题材股占据主流。 两市新增开户数直线上升，散户成为市场主力军。 行情以530半夜鸡叫结束
指数从2734到4335点。涨幅58.6％ 历史 3个多月 第六阶段：大象独舞，530后，上演超级二八行情。 权重大象们独舞，基金主导指标股发动蓝筹泡沫行情 A股市盈率超过60倍，有色 ，金融，钢铁成为龙头 下跌的板块多达40％， 涨幅超过100％的个股只有大概100来只 山东黄金，山西煤电等资源股上演了最后的疯狂 大盘从3404到6124点 涨幅80％左右 ， 历史 5个月 A股目前经历了2013年以创业板为首的中小盘股大涨，前段又经历了2014年权重 特别是劵商，银行，保险的大象独舞拉升
二、2015年牛市
1、行情启动初期，都对经济预期，持有悲观看法，总体配置策略，倾向抱团取暖。在前三个月中，呈现出普涨走势，军工、机械、 汽车 领涨，银行涨幅垫底，各行业涨幅，没有明显差距。
2、14年10月后，牛市正式确立，进入加速阶段，之后三个月，行业出现分化。期间非银金融、银行业，始终保持领涨，实现超额收益，而其它行业，全部跑输指数，像电子、医药生物，还出现负收益。弱势股补涨，强势股补跌，即首轮涨得好，第二轮就差些。
3、15年2月后，进入牛市中期，行业分化消失，重归普涨格局。期间传媒、建筑装饰、计算机领涨，实现超额收益，其它行业涨幅，整体较为平均，但银行、非银金融等垫底。这段期间行业表现与上一波类似，都是弃高就低，通过这些变化，给我们的启示，就是每次反弹，领涨板块不同，当时涨的多的，下轮就涨的少。
4、15年5月后，迎来最后冲刺，行业整体表现，近似普涨走势。期间国防军工、计算机、通信等，高弹性品种领涨，其它跟随反弹，银行、非银金融垫底，行业轮动方面，与前几轮相似。
综上可看出，券商板块在牛市当中起到推波助澜的作用，一般是第二波开始爆发，点燃整个市场。而在本轮行情中，A股首先走出一轮结构性上升通道，在指数突破3000点后，券商板块开始启动，涨幅迅速扩大，领涨两市。而如果按照前两次牛市，此时为牛市的第二阶段，第三阶段为普涨行情，行业分化逐渐消失，普涨行情将会开始。以史为鉴，可看出牛市的普遍规律。当前市场成交量大幅度提升，结构性牛市结束后紧接着券商板块的全面爆发，市场牛市的迹象也随之越来越明显。
粤开证券认为：配置方面，可重点关注以下四条主线：
（一） 科技 股景气上行，重点关注消费电子、5G等相关投资领域；
（二）受益于改革预期及市场情绪回暖，看好券商股上涨空间；
（三）医药生物、食品饮料、家电等消费蓝筹；
（四）国企改革叠加基建未来订单改善，关注中字头蓝筹股。