新华文轩和新华书店有什么区别?
新华书店改革后,新华文轩与新华书店总店各持相同的股权,并列成为之一大股东。旗下的资源都是共享的,可以说是一样的。
新华书店历史上的大事
新华书店改革综述:新华老字号 改制破坚冰
作为一个典型的国营老字号企业,新华书店的历史和发展并不太令人陌生。
这个由 *** 亲笔题词的书店建立于1938年的延安,那4个瘦瘦的红色大字在许多中国人的心中都非常熟悉和印象深刻,因为那是中国几乎近半个世纪以来惟一可以购买到书看的地方。
随着中国入世承诺的兑现,出版发行行业逐渐开放,新华书店也面临着市场竞争、开放压力等问题的困扰。
所以改革便成了新华书店必行之路。
辉煌历史不敌现实的残酷
——曾经“衣食无忧”的垄断生活
作为一个典型的国营老字号企业,新华书店的历史和发展并不太令人陌生。
这个由 *** 亲笔题词的书店建立于1938年的延安,那4个瘦瘦的红色大字在许多中国人的心中都非常熟悉和印象深刻,因为那是中国几乎近半个世纪以来惟一可以购买到书看的地方。
作为新中国成立以来长时间惟一的图书发行渠道,新华书店在相当长的一段时期内衣食无忧,即使改革开放之后也是如此。
这是因为在中国的中小学教材图书发行市场,长期以来形成的是由出版管理部门指定出版社出版、新华书店总发行的垄断运营机制,而中小学教材价格的居高不下为新华书店带来了稳定而丰厚的利润。
——危机逼近 垄断坚冰逐渐打破
政策变化。
2001年10月,新闻出版总署、教育部、国家计委共同发布了《中小学教材出版招标投标试点实施办法》和《中小学教材发行招标投标试点实施办法》。
按照这个时间表,到2003年春季,全国各省市都要进行招投标试点,到2004年,教材的招投标将在全国推行。
意味着新华对教材垄断的坚冰正在一步步被打破。
2003年9月1日,国家新闻出版总署颁发了新的《出版物市场管理规定》,打破了图书批发特别是总发行的所有制限制,具备一定资格的民营企业可以申请出版物国内总发行权及批发权,从而使民营图书发行企业获得了与新华书店公平竞争的权利。
2003年上半年,国家新闻出版总署颁布了《外商投资图书、报纸、期刊分销企业管理办法》,并于5月1日开始实施,规定从2004年12月起外资和合资企业可以申请从事国内出版物的批发业务。
2003年9月1日,新闻出版总署开始实施新的《出版物市场管理规定》,进一步放松管制,规定境外资本也同样拥有申请出版物总发行权和批发的资格。
民营书业的迅速崛起。
在中国,被称为“中国特色”的发行“二渠道”的民营书店具有强大的生命力。
每年的全国图书订货会上,二渠道的会场虽然和主渠道的会场不在一处,但成交量和在业内的影响却无人小看。
2004年4月20日,国家新闻出版总署授予志鸿教育集团山东世纪天鸿书业有限公司“出版物国内总发行权”和“全国性连锁经营权许可”,这是国内首家同时获得“两权”的民营书业公司,标志着民营资本和境外资本从此与国有新华书店平起平坐,拥有了平等竞争的权利和政策空间。
目前,全国有二三十家经营规模上亿元的民营书业企业,网点也已经有七、八万家。
国外资本对出版市场的冲击。
外资的虎视眈眈同样使新华书店感到了威胁,进入中国最早的德国贝塔斯曼,除拥有上百万会员的图书俱乐部和网上书店外,还入股了国内颇具规模的民营连锁书店二十一世纪锦绣图书连锁有限公司,而外资书店在资本、经营管理、运行手段、连锁扩张等方面的优势对于长期处于垄断经营,行业整体管理水平偏低的新华书店也造成了巨大的压力。
大鱼吃小鱼之战不可难免的。
先进吃掉落后的,也是规律。
一直以“老大”地位沾沾自喜的新华书店,不得不直面即将到来的危机。
“外忧”虽恼人,“内患”先看清
危机不光来自外界,新华书店自身也存在着很多的问题。
——多数网点经营不景气
长期以来,城市图书发行网点建设虽作为文化建设的重要项目而被列入所在城市的总体规划,但随着图书发行体制的不断深化,这一特殊待遇消失了。
而那个年代发展起来的多数新华书店小型网点,也因种种原因使其生存遇到了问题。
几座大型书城的繁荣掩盖不了多数网点的萧条。
分析其原因,无外乎店小不成规模,经营点没有找准,人力成本高等等。
——人力资源有待进一步开发
人才问题已成为约束城市店提升管理水平、提高服务质量的瓶颈。
新华书店原有的用人机制已无法适应白热化的图书市场竞争的需要,所需人才进不来,进来的也留不住,而现有人员又无进一步提高素质的原动力,故而如何开发人力资源已迫在眉睫。
目前,图书销售的领域正在扩大,音像制品、电子出版物所占比重增加,网上销售的渠道会越来越通畅,而新的销售领域对员工的要求会更高,而目前新华书店对这部分新型出版物普遍不能把握,原因主要是缺乏这方面的经营人才。
照此情形,若干年后,其可能沦为只会经营纸质出版物的大路店 。
——服务质量有待提高
城市店携店大地利之便,每每有专题讲座、签名售书、新书发布、让利销售等等的活动,这些展示对提高所属店的知名度、增加销售无疑有着积极意义。
但多数书城在营造读书氛围上,仍做的不够。
“以人为本”的服务理念尚未融入到自身的经营理念中来,要改变它,必将涉及到现代经营观念和运营管理机制的改变 。
——教辅读物的零售业务需加强
教辅读物销售支撑图书零售市场半壁江山的局面在县级店如此,城市店亦然,新华书店如此,民营书店亦然。
随着教材出版发行改革的全面启动及中小学教辅材料管理办法的出台,教辅读物将被禁止编入中小学教学用书目录,届时,其门市零售量还会增加。
任何一家书店都不能漠视这一需求。
也正是这一需求将一家家自视清高的所谓学术书店、品味书店拉下了水。
它带给书店经营者的是更多的思索。
新华书店改制踏上破冰之旅
——出版业全面进行体制改革
有业内人士将2004年称之为出版业的“转制元年”。
2004年春,国家新闻出版总署表示,全国现有的约570家国有出版社将进行大规模的体制改革,在未来的3至7年中,除人民出版社和各省级人民出版社以外,其他所有出版社都将转型为经营性企业体制。
2004年11月,上海新华发行集团49%的股权通过上海联合产权交易所出让给绿地集团,建立混合所有制企业;江苏新华发行集团、浙江新华发行集团如今也已基本完成事业型单位转企改制工作。
——新华总店改革牵一发而动全身
新华书店总店剥离改制,对中国的出版发行行业的意义深远,这是将把出版作为国家资源和市场资源的一次试金石。
“新华书店总店剥离改制担负着出版行业破冰船的作用,是否能成功需要历史的考验。”新华书店总店办公室主任张雅山说。
1家外资、2家民企、7家出版社。
新华书店总店与人民出版社等7家国有出版单位、北京博恒投资有限公司等2家国内有限责任公司,以及英国派可多投资有限公司将共同组建新华出版物流通有限公司,投资总额和注册资本3亿元,中方投资占总额的73%。
该公司经营范围为国内版的图书、报纸、期刊和电子出版物的批发零售业务(不含港澳台版),经营期限为30年。
据悉新华出版物流通有限公司将2005年4月24日正式挂牌。
从“绝对控股”到“之一大股东”。
“一年前,上面还要求我们必须掌握绝对控股权,也就是100%的控股,但是现在情况变了,我们只要做到之一大股东就可以了,换句话说,我们掌握40%,剩下的60%由他们去掌握也是允许的。”新华书店总店办公室副主任张雅山说,尽管新华书店总店作为历史老店在企业管理机制等很多方面与国际上差距颇大,然而入世的脚步和市场的开放并没有因此而放缓,中国的图书发行市场不能坐等国外巨头来瓜分,这也就是为什么新华书店总店从“绝对控股”到“之一大股东”做出让步的原因。
新华书店总店总经理刘国辉表示,改制后合资公司将主要致力于图书发行。
用民营和外资拯救新华书店。
随着国内出版物全国总发行权以及中小学教材发行垄断权的放开,新华书店系统的两条生存底线被冲破,张雅山表示,这也是为什么在后垄断时代新华书店总店与民营和外资企业合作的重要原因之一。
改制成功后将上市。
新华书店总店拥有中央一级图书、音像、电子出版物等全国出版物的权利,从500多家出版社进货,向3000多家全国各级新华书店供货。
此次新华书店总店的重组改制把上游的出版社也吸纳进来,业内人士则认为新华书店总店在掌握了一些上游出版社的资源之后,可以实现优势互补,从而打通了从上游资源到下游流通的整条产业链。
“新华书店总店可以在海外或者是国内上市,哪边快,我们就会选择在哪上市。”在回应有关新华书店总店计划在海外上市一事时,新华书店总店总经理办公室张先生这样说。
他透露,新华书店总店在国内上市还是在海外上市都有可能,新华书店总店将根据改制后的公司架构和资金状况进行选择。
地方新华书店改革争先恐后
“新华书店系”改制之一家:上海新华发行集团成功 *** 49%股份,并积极筹谋两三年内完成上市。
四川新华发行集团实现重组 力争明年A股上市:由四川新华集团、四川出版集团、四川日报报业集团、辽宁出版集团、四川少年儿童出版社以及一家民营公司共同出资组建的四川新华文轩连锁股份有限公司正式成立,新公司成立后将争取明年在国内资本市场发行A股,预计融资10亿元。
江苏新华发行集团:打造规范的文化连锁企业:作为事业单位的江苏新华书店,如今已整合资源,整体转制为企业——江苏新华发行集团。
面对近年来图书市场竞争主体格局发生变化,外资、民资争相进入发行市场的局面,新华集团积极探索以集团化、集约化建设为中心的体制改革,推进连锁经营新模式,探索建立符合市场经济要求的现代图书流通体系,稳固确立了在激烈竞争中的市场主导地位。
相关资料
——图书市场有多大
据新华社报道,全国首次新闻出版行业实现增加值抽样统计调查显示,2004年,全行业实现增加值1939.7亿元,约占全国GDP的1.7%,占第三产业增加值的5%。
从20世纪80年代开始,中国出版产值的年均增长率长期保持在10%~20%,有时甚至高达30%~50%,这在当代世界出版业中极为罕见。
到上个世纪90年代中后期,中国出版业的年增长率回落到8%~10%,基本与国民经济增长同步。
但即使如此,在世界出版业中,亦属高增长。
据统计,2003年,中国出版图书19万余种,其中新书11万余种。
同期,英国出版书籍12万种。
美国出版书籍17.5万种。
但是,中国作为人口之一大国,虽然年图书品种多年来在世界高居之一,然而产值却只有461.6亿元人民币,这个数字不但远远落后于美国图书的年产值300亿美元,也落后于英国。
也就是说,对图书而言,中国是大人口,小市场,品种之一,产值却很低。
国际中国文化出版社社长赵晓明认为:“中国大陆图书市场潜力可观。
2001年,中国大陆人均购书消费32.01元。
而美国1999年的人均购书消费93美元,法国人均消费122美元。
对照之下,可以看出内地图书市场的潜力非常之大 。
——立法促进外商投资中国出版业
中国加入世贸组织后,出台了相关出版行业立法,外商在华投资出版业有了明确的法律依据和规范,促进了该领域进一步实行对外开放。
出版方面:根据《出版管理条例》和《外商投资产业指导目录》,外商目前可以开展版权贸易和出版合作。
中国目前实行的政策还是提倡进行版权贸易和合作出版。
目前已有8种杂志达成中外期刊合作项目,图书贸易则非常活跃。
发行方面:根据中国加入世贸组织的承诺、《出版管理条例》和《外商投资图书、报纸、期刊分销企业管理办法》、《出版物市场管理规定》,中国书报刊分销市场对外开放。
到2004年12月11日,书、报、刊批发市场全面向外资开放。
全年外商投资图书、报纸、期刊分销企业13家。
印刷方面:外资可以在中国投资设立中外合资、合作出版物印刷企业,也可以设立独资的包装装潢印刷企业。
目前已有外商投资印刷企业55家、投资总额达到1.33亿美元。
出版物进出口:根据《出版管理条例》,出版物进口由国家批准的出版物进口经营单位经营,其他单位和个人不得经营。
目前经批准的出版物进出口公司共38家。
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同类型公司港股股价高的原因
一家公司在大陆上海证券交易所和香港同时上市股价不同。
因人民币不能自由兑换,换言之就是中国资本项目不可以在全球自由流动。人民币持有者在境内只有选择A股,加上A股市场炒作投机氛围浓重,结果就是A股多数时间股价高于H股。这是相对的,存在既合理,并不影响A股的炒作。以后随着人民币全面自由兑换,这样的局面会消失。我们看到的将会是与上市公司基本面相对应的股价波动。A-H溢价之所以能存在而不会被套利消除,是因为有marketsegmentation(市场分割)。也就是说,买的A股不能拿到香港去卖。而且,对于股票这种金融资产来说,有一种天生的缺陷就是很难像衍生品一样进行无风险套利(可以参见put-callparity)。从逻辑上来说,市场分割导致了这种套利困难(limitsofarbitrage)。这就导致了同样的股票即使价格差别很大,也不一定会合拢。(可以类比为这相当于在一个水池中间加了一个坝)。
当承认了市场分割之后,就可以谈论为什么价格不一样。(可以类比为为什么水位不一样)。根据传统的金融理论,股票的价值应该等于投资者预期的未来现金流经过合理的风险调整的贴现率贴现所得到的现值。如果市场是有效的,那么股票的价格被价值决定。如果用永续增长模型(GGM)来分析的话,即P=V=E(CF)/r-g,那么股票的价格就会被以下几个因素所决定:1)投资者对于未来现金流的预期。2)不同的贴现率。因此,可以说A-H股价不同可能来源于投资者对于未来的现金流预期不同。比如A股的投资者更为乐观。
拓展:
投资者在A股投资,关注的方向是企业在中国内地的发展如何、行业前景、中国政策走向、规避散户风险,跟H股里的中概股并不会有直接相关的联系。除非是两边的不对称信息,或中港两者有所协调或政策上改变。而投资者在H股投资,所关心的是企业在香港的业务走向、行业前景、国际情势、国际市场的发展与潜力,再来港股与美股基本上有所连结而被影响,受A股的走向影响较小。
一,两地市场的流动性不同。A股虽然开放大门越来越大,但相比香港市场完全自由开放还是有较大的差别。特别是有许多资金不能自由出境投资,只能在A股寻找投资标的,客观上造成了较多资金追逐较少股票的情况,而港股的流动性则受到国际市场的影响,大进大出的情形并不少见。整体而言,A股的流动性比H股要充沛,资金“水位”较高也带来溢价。
二,内地投资者进入港股仍有障碍。目前内地投资者经由沪港通、深港通投资港股有标的的限制,加上开通此项功能存在50万的资金门槛,实际上已经将绝大多数内地投资者排除在外。另外,港股通的交易成本也比较高,交易时间又仅限于两地股市同时开市的时段,也在某种程度上影响了内地投资者配置的比例。
三,A股本身存在溢价因素。首先是A股目前新股申购需要二级市场的股票市值来进行配售,同时新股上市之初又连续上涨,存在无风险套利,因此A股也被赋予一定程度的“看涨期权”,这点是港股所不具备的。另外,A股相对H股还存在“控制权溢价”,目前两地上市的公司中,只有建设银行是在H股全流通,其余均在A股全流通,因此A股控股股东的持股部分也天然具有“控制权溢价”,也就是用较少的股份可以控制上市公司的经营,因此其股权相比其它普通股份具有隐形的溢价,这点在民营企业或之一大股东持股比例较低的公司表现尤为明显。
四,部分新股上市之初的大幅炒作拉高了A股的溢价。在最近两年上市的新股中,包括新华文轩、中原证券、中国银河、秦港股份、庄园牧场、拉夏贝尔等,A股上市之初都获得大幅爆炒,而H股大多是短期反应拉高,很快又跌回原位,导致AH股整体溢价的扩大。
五,两地投资者结构的不同。整体来说,港股市场的机构投资者尤其是外资的比例较高,掌握定价权,而A股市场虽然机构投资者近年来的比重日益提高,但散户仍有较大比例,对于小盘股、题材股的定价比港股要高,也提升了两地的估值水平差异。
综合来看,在目前两地股市的现状下,A股比H股有所溢价也是正常合理的,当然未来随着两地股市的进一步融合,包括交易机制的靠拢、投资者结构的接近,溢价缩小并稳定在较小范围内也是可以预期的结果。而在目前A股整体比H股明显溢价的情况下,反其道而行之的折价A股就值得我们重视。
科创板影子股来势汹汹 四川长虹直奔涨停
3月4日,受科创板正式诞生这一 历史 性事件的利好影响,作为其影子股之一的四川长虹(600839)开盘即奔涨停,到下午收盘时仍被封在“涨停板”上。新华文轩(601811)、四川双马(000935)、北汽蓝谷(600733)等科创板影子股,虽然未能享受到涨停待遇,但也是红盘报收。随着这些参股公司搭上科创板的资本市场“快车”,影子股将分享投资红利。
四川长虹:间接持股深兰 科技
据悉,开盘即奔涨停的四川长虹(600839)持有长虹美菱(000521)22.47%的股份,是其之一大股东。而长虹美菱投资了有望在科创板上市的深兰 科技 ,因此,四川长虹间接成为了深兰 科技 的影子股。
有知情人士表示,长虹美菱投资深兰 科技 并不单单是为了待其在科创板上市后获利退出,而是还另外的企图。因为深兰 科技 是人工智能领军企业,而长虹美菱通过不断投入智能制造、智能研发以及智慧生活三大平台建设。目前推出了搭载水分子激活保鲜技术的M鲜生冰箱、CHiQ智能冰箱以及CHiQ智慧空气管家,并首次发布“智汇家生态圈计划”。
依托该计划,面向智能前端 科技 开发的美菱将以“产业布局+系统协同+商业服务”为转型思路,重点建设三大核心生态圈,即食物 健康 管理生态圈、空气 健康 管理生态圈、水 健康 管理生态圈。系统整合线下终端业务及线上O2O 健康 服务业务,通过“端+云+系统+平台+产品+服务”的智汇家生态圈,构建智能购、空气管理等应用模式,为用户提供食品与饮食管理服务、饮水服务、好空气分享服务、生鲜电商服务。
据悉,美菱智慧零售无人冰箱将在三年实现销售达30亿元,五年销售达100亿元,十年销售达500亿。智慧零售无人冰箱将全面覆盖中国各大城市,让消费者获得智能、便捷的购买体验。
新华文轩:间接持股澜起 科技
新华文轩(00811)通过全资子公司文轩投资有限公司通过全资子公司文轩投资有限公司间接持有澜起 科技 股权。早在2018年年初,上交所便邀请了芯片设计产业独角兽——澜起 科技 到上交所上市。据中国 *** 上海监管局官网,澜起 科技 已接受中信证券上市辅导。随着科创板注册制整体实施方案获批,澜起 科技 亦有机会上之一批科创板。
澜起 科技 的主营业务为云计算和为人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案,提供高性能且安全可控的 CPU、内存模组以及内存接口芯片解决方案,是目前全球唯一可提供从 DDR2 到 DDR5 内存全缓冲/半缓冲完整解决方案的供应商。其相关产品已成功进入全球主流内存、服务器和云计算领域,并占据国际市场的主要份额。
澜起 科技 同时也是受到国新基金厚爱的标的。据天眼查资料显示,国新基金的公开投资事件中,澜起 科技 是唯一一家两度获得国新基金投资的公司。
事实上,早在2013年9月27日,澜起 科技 就在美国纳斯达克挂牌上市,发行价为10美元。2014年11月20日凌晨,上市还不足14个月的澜起 科技 宣布,完成6.93亿美元的私有化交易。
四川双马:间接持股中微半导体
被市场称为最正宗的创投+独角兽四川双马(000935)被市场称为最正宗的创投+独角兽。在投资独角兽企业方面,其子公司投资的中微半导体上海有限公司,已于2019年1月8日与海通证券、长江证券签署辅导协议并进行辅导备案。
中微半导体是国内首家加工亚微米及纳米级大规模集成线路关键设备的公司,主要深耕集成电路刻蚀机领域,研制出中国大陆之一台电介质刻蚀机,在全球市场亦排名前列。在全球可量产的更先进晶圆制造7纳米生产线上,中微半导体是被验证合格、实现销售的全球五大刻蚀设备供应商之一,与泛林、应用材料、东京电子、日立4家美日企业为7纳米芯片生产线供应刻蚀机。
在创投业务方面,半年报中股权投资管理业务收入是1.52亿,占营收的总15.25%。2017年7月,四川双马发出公告,IDG联合四川双马设立100亿创投基金,之一只产投基金初次认缴规模为50亿元;而第二只产投基金初次认缴规模为80亿元。虽然第二只基金总规模尚未披露,但保守估计可达100亿元。欲将四川双马打造成“独角兽”企业孵化器 。
北汽蓝谷:“分羹”控股股东红利
刚刚“借壳”ST前锋的北汽蓝谷(600733)由于投资了准备在科创板上市的奇点 汽车 ,因此也有望成为科创板公司的影子股。2018年11月8日,在上海举行的进口博览会上,奇点 汽车 CEO沈海寅首次向业内透露:奇点 汽车 已在深入评估科创板相关政策。奇点 汽车 已经宣布与北汽蓝谷之一大股东北京 汽车 集团有限公司展开全面战略合作,首款车型由其代工,后续双方合作可能进一步升级,不排除包括股权合作在内的其他领域合作。”
在智能、互联、共享理念下,奇点 汽车 致力于为用户提供兼具智能 科技 、极致体验、开放个性的智能 汽车 产品及服务。为此,奇点 汽车 不断加强产品及智能 科技 的创新,以极具场景化、智能化的产品满足用户的多元化出行需求。
奇点 汽车 连续五年中国纯电动新能源 汽车 冠军,2017年全球纯电动新能源 汽车 冠军,2018年10月份销售再传捷报,单月销售27958辆,超过特斯拉的20325辆,比亚迪(含混插)的26066辆,是上汽(含混插)12965辆的2倍多,再次登上全球单月销售冠军。
新华文轩为什么改名
新华书店和文轩书店都叫新华文轩书店。四川新华文轩连锁股份有限公司,是连锁股份。于2005年5月15日挂牌成立。是我国之一家按照上市公众公司标准,规范设立的大型股份制出版发行企业。
改名的原因是:
1、所属集团不同新华文轩:四川新华文轩连锁股份有限公司,在中宣部、新闻出版总署和四川省委、省 *** 的关怀和支持下,由全国文化体制改革试点单位四川新华发行集团有限公司作为主要发起人,与多家新闻出版产业集团跨地域、跨行业资本联合,挂牌成立。新华书店:新华书店总店是中央一级图书、音像出版物大型批发企业,隶属中国出版集团。
2、创办时间不同新华文轩:成立时间2005年5月15日新华书店:创办时间1937年4月24日
3、经营模式不同新华文轩:公司正在积极推进省外连锁网点的建设步伐。以“建设和完善面向全国、涉足海外的出版物营销 *** 体系”为战略目标,以促进出版物流通效率与效益为宗旨,以不断创造客户价值为根本,以实现规划经济和规模效益为目的,以连锁与电子商务相结合的现代经营方式为核心新华书店:总店坚持以“市场开发”为指针,积极推进 *** 制、寄销制和推销制,构思适应市场经济发展的新思路