怎样撰写钢铁期货日评主要告诉我从哪几个方面入手去写
日评就写当天的行情情况,钢材现货市场的情况,持仓量的变化,成交情况,也可以写交易所公布的盘后持仓变化较大的期货公司的持仓变动。
最后再根据自己的判断,写点操作建议,就好了,别忘了写上
“以上信息仅供参考”
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PTA期货2011年投资报告
■2010年上半年因供应过剩因素制约,PTA期价维持在7500—8500区间振荡,进入下半年后,在通胀加剧背景下,因传统旺季来临和聚酯新增产能投产,PTA的需求量大增,再配合棉花的比价效应等多重因素,PTA演绎了疯牛行情,用五个涨停板的极端表现给业界留下了深刻印象。
■2011年,随着世界经济的逐步复苏,原油需求提振,价格重心将进一步上移至100美元。PX市场上半年仍将处供大于求状态,但下半年随着PTA新装置的投产,供需关系将逐步趋于平衡。
■2011年上半年无新的PTA装置投产,将是近年来PTA供应最紧张的时间段,下半年随着计划中的新装置投产,供应紧张的格局将出现较明显缓解。
■2011年上半年PTA新增装置达200万吨左右,终端纺织和服装市场也将保持高速增长,出口市场维持增速。
■PTA期价2011年上半年将维持高位振荡格局,不排除再度冲击2010年高点11750,下半年,随着供需关系出现变化,PTA期价的运行重心会逐步回落,并重新寻找一个合理的价值区间,但2011年整个成交重心将比2010年上一个台阶。
一、PTA期货市场2010年行情回顾
回顾2010年,我们发现经过2009年大幅上涨之后,PTA期价一季度维持在8000—8500区间振荡整理,进入二季度后,受欧债危机的影响,市场恐慌情绪引发一波中级调整行情,PTA期价从8500附近大幅度下跌,主力合约一度跌破7000元/吨。进入三季度,期价受下游良好需求支撑开始缓步回升,但因供应过剩因素制约,期价上升屡屡受限,行情在8000点关口盘整了两个月,进入9月底才成功突破8000点关口。进入四季度后,国内外宏观经济形势出现变化,美联储量化宽松政策引发的通胀忧虑, *** 了商品市场涨势,棉花价格从14000附近涨至30000元以上,在这些因素综合作用下,PTA期货价格终于迎来疯狂时刻,11月上半月,PTA1105合约以连续五个涨停板的极端表现,创下了PTA期货上市以来最疯狂的纪录,短短几天内,PTA1105合约从9000附近上涨至11750点,下半月又上演了过山车行情,从更高点振荡回落至9000点附近,暴涨暴跌的行情,给PTA期货和现货市场的参与者留下了难以磨灭的印象。
2010年PTA期价的成交重心比2009年明显上移,并突破前几年的历史高点9600点,且2010年四季度,PTA期价基本维持在9600点上方波动,当前行情仍处在2009年以来大牛市行情中,目前上涨趋势并末出现扭转,进入2010年年末,行情从年内更高点回落后,进入高位振荡整理阶段。
二、2010年上游原油与PX市场行情回顾和2011年展望
2010年,原油的运行区间也从上半年的60—80美元缓步上移至下半年的80—90美元,经过一整年的振荡整理后,原油上行空间被打开,后期在新兴经济体需求增加和全球经济逐步复苏的影响下,油价中期上涨的格局基本确立。在油价上涨的带动下,石化芳烃类产品石脑油、MX、PX等产品也将维持强势。
PX—石脑油的价差在2010年上半年始终在200美元附近徘徊,到了下半年,其价差才提升至550美元,并且一直维持在此位置,这表明从石脑油到PX生产环节的利润水平开始好转,行业景气度提升。在PX装置减产和需求的上升带动下,国内PX的库存从更高80万吨回落至年底65万吨附近,PX供应过剩的问题得到了阶段性的缓解。
2010年PX全球有效产能达3685万吨,增长11%,远高于消费需求增长,PX开工率下滑至82%附近。2010年以后,全球PX需求将保持6%—7%的强劲增长,PX产能增速回落,开工率将逐步恢复至85%附近。2010年,全球PX有效产能增加290万吨,需求增加190万吨,产能过剩超650万吨。新增产能以远东、中东为主,欧美产能呈逐步退出之势,2011—2014年PX产能释放趋缓,过剩产能将逐步下降。
预计2011年PX的生产效益随PX供需局面的好转逐步恢复,从一季度供需关系看,PX仍处在过剩状态;二季度由于乌石化、SIL装置集中投产可能打压PX行情走势;三季度至2012年,国内新增PTA装置陆续开车,市场偏紧预期下,PX将逐步恢复强势格局。
三、PTA现货市场2010年供需层面分析及展望
首先,从供需层面看,2010年前三季度PTA国产量始终维持在120万吨附近水平,进口量维持在50万吨附近,PTA每月的供应量在175—180万吨,PTA月度供应过剩5—10万吨,不过由于现货投机和期货交割库存的存在,市场压力不大。特别是8—11月PTA工厂的故障和检修增多,PTA供应量减少,而国内新增聚酯装置开工,本月行情大涨市场囤货因素下,现货市场上PTA供应偏紧,引发了11月份的大涨行情。从四季度起,PTA供应的紧张情况仍在继续,聚酯工厂的2011年合约货也受到了影响。仅从PTA供需关系的发展趋势来看,四季度下游新增聚酯装置的投产,目前社会库存已经小于一个月的消费量,市场供需偏紧的格局仍将延续。
2010年,PTA工厂的利润全面恢复,并在下半年达到了历史更佳水平,一度超过了3000元/吨,至年末仍维持在1000元/吨以上,PTA行情的景气度将延续至2011年下半年。
全球PTA(2008年外)需求持续高速增长(5%附近),行情受供应变化影响较大。2009—2011年,需求增长整体好于供应,供应过剩格局逐步好转,PTA利润水平回升,开工率也将有所恢复。特别是2010年上半年无新增PTA产能投产,而新增聚酯较多,PTA供应紧张的局面加剧;2011年下半年后,PTA将新增425万吨产能,供应不足的局面将得到明显缓解;2012—2014年中国区域内大量PTA产能释放,供需层面将面临严峻形势。
四、PTA下游聚酯和终端需求层面分析和展望
2010—2011年全球聚酯消费量将维持6%的增长,中国是推动全球消费增长的最主要动力,占全球消费量比例将逐步提升至60%,印度、中东、东盟等新兴市场成长速度高,但消费总量较低,美国、欧洲等传统市场消费也有所复苏。
2010年国内新增有效聚酯产能估计在260万吨,主要产品是涤纶长丝和瓶级切片,投产时间集中在9—12月份。预计2011年国内新增聚酯产能在360万吨以上,据统计上半年将新增近180万吨左右的产能,这部分对PTA的新增需求将在2011年上半年体现。
棉花价格进入高位运行区间,回料纺供应增长放缓,聚酯非纤用途扩大,将极大地 *** 聚酯消费增长。产业链整体利润放大,聚酯盈利空间大幅改善。中国服装保持增长,国内纺织品相对经济增长和其他消费品增长更为强劲。从人均收入和纺织品服装消费上看,内需成长潜力仍然较大。
2010年,聚酯产品的价格振荡上行,特别是三季度开始,聚酯产品价格上行的动力由过去的成本推动转为需求推动,夏季过后,聚酯产品供不应求,利润空间大幅提升,但2010年新装置大量投产后,或将对聚酯利润产生较明显影响,预计2011年聚酯的开工负荷可能较2010年有一定的下滑。
五、2011年PTA市场行情展望
笔者认为,2011年上半年PTA供应偏紧的矛盾会较为明显,期价的运行区间会较2010年再上一个台阶,甚至可能再度冲击2010年高点11750。进入2011年下半年后,由于PTA供应增多,期价会较上半年有一个理性的回落,寻找一个合理的价值区间。
如何写期货日报、早评
我现在是先把关注品种的走势写下来,比如开盘多少,更高多少,成交量和持仓量状况,价量分布情况等,然后摘一些宏观经济数据或是国家公布的政策,再结合这个品种的基本面,比如库存、下游消费和原材料价格等,最后把这些和技术分析的结果相结合,得出这个品种近期的走势。日线周线小时线一般都看,得出不同周期的判断。
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期货日评
螺纹钢:在股市带动下 沪钢超跌反弹
受周边市场影响,沪钢昨日开盘继续大幅下跌,午后在股市带动下展开大幅反弹。现货市场上,商家心态悲观,受恐慌性降价抛售的影响,各地现货价格继续全线下跌。原料方面,外盘品味在63.5%的印度粉矿再度回落至172-174美元/吨,国内河北唐山矿也持续下滑,跌至1180元/吨。方坯和废钢也同样继续回落,使成本对钢价的支撑力度逐渐趋弱。据报道,4月1日与亚洲买家突破130美元一吨的二季度报价后,力拓、淡水河谷以及必和必拓已期望在本月末开始的新一轮价格谈判中将三季度报价提高至160美元/吨。该报价是基于3-5月份的平均现货价格而定。技术上看,日K线和周K线均处于下跌趋势中,短期已有超跌嫌疑,均线系统技术上需要一定的修复,KDJ指标底部有形成金叉迹象,短期不排除可能受股市影响而有所反弹,但是反弹高度料有限,首先关注反弹能否突破4260一线,即使能突破4260,但是4380一线是近期反弹的重要阻力,在没有突破4380之前,中线继续保持震荡偏空思路。