交易者买入买权期权的动机有哪些
【答案】D
【答案解析】按照选择权的性质划分，金融期权可分为看涨期权和看跌期权。（1）看涨期权也被称为"认购权"，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量基础金融工具的权利。交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。（2）看跌期权也被称为"认沽权"，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量基础金融工具的权利。交易者之所以买入看跌期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会下跌。
为什么会有人愿意做期权的卖方？
很正常，买入期权时，除非标的股票的隐含波动率突然增加，准确判断方向几乎总能赚钱；而且在很多情况下，即使方向是正确的，但是股价的变化还不够大，你还是会赔钱的。
相反，出售期权以获得利润不一定需要准确的方向。例如，卖出超值看跌期权意味着交易者看好标的（看涨），但即使标的下跌，只要不跌破行权价，期权的卖方就会还是赚钱，甚至赚钱。100%版税。与持有标的股票相比，期权卖方更有可能获得更大的现金回报，尤其是在“阴跌”或“不变”的市场中。
在低迷时期，反复卖出低于当前股价的看跌期权，等待期权到期；在上涨行情中，反复卖出标的股票当前持有且行权价格高于当前价格的看涨期权，等待期权到期，赚取版税。作为期权的卖方，时间的流逝是朋友。只要股价没有朝着不利于卖方的方向剧烈波动，即使持平，期权的时间价值也会下降，这对卖方是有利的。
相反，由于时间价值的影响，期权购买者几乎每天都需要预期股价会朝着有利的方向出现有意义的波动，以维持期权的价值。当然，期权市场总体上是公平的，每一次风险都是值得的。这对买家和卖家都是如此。其实，并没有说卖家好还是买家好。只是每个交易者的持仓方向哪个方向更符合风险收益预期的问题。期权卖方接受更高的回报上限，以换取更高的正利润概率；期权买家接受100%本金损失的最坏结果，以换取比标的股票高数倍甚至数十倍的收益和无上限的收益。
以购买看涨期权为例。如果资产没有上涨到目标价格，那么所有看涨期权的投资都将损失殆尽！卖出看涨期权时，一旦目标价没有在约定期限内达到目标价，您的收益是100%安全的。一个违反直觉的常识是，在平坦的市场中，看似有风险的卖出期权策略往往会赚钱，而风险可控的买入期权策略往往是一种没有回报的无损投资。
为什么要卖出期权?
首先期权的卖方共分成两大类：
1、卖出看涨期权
2、卖出看跌期权
★先来说卖出看涨期权
（注：这里指的“卖出”是指卖出做空，而不是指将买完的看涨期权再卖出了结）
看涨期权的卖者的损益情况与买者正好相反。他们之所以卖出这种期权是因为他们相信标的物的市场价格将会下跌。作为看涨期权的卖者在收取了买方支付的权利金后，有责任（义务）在期权合约规定的期限内向该期权的买方按协定价格卖出一定数量的标的物，却没有权利在市场行情不利时不履行这个责任（除非在期权买方放弃履行合约的前提下，卖方才可以不履行合约），也因此，期权的卖者要向买者收取一定的权利金。如果标的物的市场价格确实下跌，该看涨期权的买方不会行权，因此该期权的卖者得到了更大的收益，即所收的权利金。如果标的物的市场价格没有下跌反而上涨，则该期权的购买者会行使权利，这时候该期权的卖者会发生亏损，标的物价格上涨的越多，他亏损就越大，从理论上说，他的损失是无限的。
★再来说卖出看跌期权
（注：这里指的“卖出”是指卖出做空，而不是指将买完的看跌期权再卖出了结）
看跌期权的卖者的损益情况与买者正好相反。他们之所以卖出这种期权是因为他们相信标的物的市场价格将会上涨。作为看跌期权的卖者在收取了买方支付的权利金后，有责任（义务）在期权合约规定的期限内向该期权的买方按协定价格买进一定数量的标的物，却没有权利在市场行情不利时不履行这个责任（除非在期权买方放弃履行合约的前提下，卖方才可以不履行合约），也因此，期权的卖者要向买者收取一定的权利金。如果标的物的市场价格确实上涨，该看跌期权的买方不会行权，因此该期权的卖者得到了更大的收益，即所收的权利金。如果标的物的市场价格没有上涨反而下跌，则该期权的购买者会行使权利，这时候该期权的卖者会发生亏损，标的物价格下跌的越多，他亏损就越大，从理论上说，他的损失是无限的。实际上我们知道，看跌期权的卖方亏损是有一极限的，那就是假定标的物价格为零时，卖方按协定价买进合约规定数量的标的物的全部价值。
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就是因为期权的卖方的利润有限而风险是无限的，因此绝大多数的人都只愿做买方而不愿做卖方，那么由此又带来一个问题：既然买的是多数，而卖出的又是少数，那怎么才能达到供需平衡从而满足大多数买方的需求呢？因此做市商制度应运而生，他们就是专门在交易过程中为期权采取双边报价，以提供市场的流动性，这些做市商一般都是由那些有着资金实力和技术优势的大型期货公司或者其他什么金融机构等来充当。
至于这些做市商是如何进行风险管理的，有兴趣的可到这里:
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