巴菲特为什么推崇价值投资？价值投资的要点
; 巴菲特是全世界范围内公认的“股神”，巴菲特之所以有这么大的名气，是因为他是投资长期累积回报率更高的的人。 成功的投资人很多，他们的投资 *** 和策略也各不一样。巴菲特的价值投资法可以说受到了投资界的广泛推崇，为什么巴菲特推崇价值投资呢？价值投资的要点是什么？今天带大家来了解一下。
长期的价值投资随着时间的推移，风险会被市场慢慢的拉平，再加上复利的强大力量，最后得到的回报是巨大的，这就是为什么很多人推崇价值投资的原因。对于价值投资，做过长线的股民们应该深有体会，短期投资的波动比较大，但是坚持长期持有的话，不仅更加省心省力，而且盈利可能性也比短线炒作大很多。
巴菲特的价值投资要点主要体现在两个方面：
1、在保障本金安全的情况下追求长期的收益
巴菲特的价值投资法，不追求短期高收益，而是尽量保障自己本金的安全的情况下再去追求长期的收益。 纵观巴菲特长达60多年的投资收益率，我们可以发现，虽然他更高的一年的收益率也就只有但是他基本上是没有亏损的，仅有两年的亏损都控制在了-10%以内。
2、 降低交易频率而不过度追求价差获利
巴菲特的长期持有策略，本身并不追求通过交易的价差获利，所以我们可以看出他的交易的频率很低。真正的价值投资，是看公司的未来潜力，也就是对公司未来的业绩估算，看好一家公司的长期发展，就算短期波动也坚决不动，坚持一直持有不轻易换股。
价值投资是巴菲特成为投资长跑冠军的关键原因之一，我们也需要建立价值投资的理念，学会与时间做朋友，与长期优质的公司一起成长。
《时间的玫瑰》读后感
但斌《时间的玫瑰》，价值投资的崇尚者。
这本书里面大部分在谈股票，但没有任何技术面的影子。但斌最初是以股票技术派发表多篇解说的，但40岁以后的他，不再谈技术。同巴菲克一样摈弃了技术分析，崇尚基本面分析。
但斌总是说：巴菲特之所以伟大，不在于就他在75岁的时候拥有450亿元的财富，而在与他年轻的时候想明白了许多事情，然后用一生的岁月来坚守。
这是一本探讨财富的书籍，给我们上的是一节有关资产、企业和财富的课。
但斌在书中反反复复告诉我们，要做时间的朋友，不要急于求成。不要迷信短线操作，更不要迷信小道消息。
我们需要做的只是看好了，我们中意的企业，择机买进去，只买不出，相信企业会不断发展壮大起来，也相信企业创造财富的能力。即使企业遇到了重大困难，也坚持持有，甚至继续买入，时间会给我们一个满意的答复。
按照但斌的操作逻辑，我们想要在年轻的时候实现财富自由，恐怕还是比较困难的，要脚踏实地做好自己眼前的事情。同时要有财商意识，与捕捉商机的眼光，看到有价值的东西，就像鹰一样冲下去。猛、准、狠，一招得手，觉不松口，然后静待岁月和时光的验证。这是价值投资。
在但斌看来，中国有很多值得投资的地方，比如：民族企业茅台酒、互联网公司腾讯阿里巴巴、金融机构招商银行、电器美的等等。这些企业在未来很可能会有很好的成长空间。
就但斌观点，这些企业具备了成为好企业的特点，比如:存续时间持久，充足的现金流、一定的准入壁垒、好的经营模式，有情怀的领导团队。
但重点是，给你股票你会买吗？买了能持住吗？这个才是我们现在真正的问题。
最终，又将问题抛回了我们自己身上。
但斌说：投资就是在最艰难的时刻，在正确的方向上坚持。
最终回到了我们一直推崇的“坚持”的品格上来了。
我曾经在2016年的时候冒冒失失冲进股市，听信他人消息就买入，有人推荐就买入，连基本的财务知识都不懂，连财务报表都看不明白，财务数据根本不知道代表什么。我不知道有多少像我当初一样郁郁葱葱的韭菜，在什么都不知道的时候，就想在股市去分的一杯羹。
如今回顾，当初我买过的股票现在已经翻了几个跟头了，如果能持股到今天，恐怕早步入有钱人的行列了。
持不住，才是问题。根源是不懂，不会，不思考。
那这么多的财商知识从哪里来，大师们都推崇去读书，然后再实践。
解释 巴菲特 价值投资理论
巴菲特的投资理念 具体的是一种与技术分析相对立的 ***
简单的说价值投资是：
1 注重基本面分析的 关注企业盈利能力的 即注重实体经济对股价的影响
2 围绕价值选股 找寻价格低于价值 和价值具有成长性的股票
3 什么是价值？其实高中的经济学就有介绍 大学的金融课程只是将它具体的深化讲解了一下 粗略的讲：有效用 又有交换可能的就有价值
4 巴菲特的投资理念没有什么重点 因为他自己还没有写书 现在的关于他的介绍都是第三者的臆测 以及对伯克希尔公司年报的分析
想要有深刻的理解 ：你至少要下决心学习
1金融学 （了解金融市场 股票市场）
2会计学（会计是商业的语言--巴菲特）
3营销学 （了解价值）
4投资学
.....
想一步登天只会让人变得浮躁
好好学习吧 加油
巴菲特的价值投资理论怎么理解？
巴菲特的价值投资理论的中心思想是“寻找优秀的上市公司，在合理的价位买进并长期持有”。 什么是优秀的上市公司：1、必须是消费垄断企业；2、公司产品简单、易懂、前景看好；3、有稳定的经营历史；4、管理层理性、忠诚，以股东的利益为先；5、财务稳健，自由现金流量充裕；6、经营效率高，收益好；7、资本支出少，成本控制能力较强；8、价格偏低于公司价值。 什么是合理的价位：这是一个很难回答的问题，很多人在这个问题面前就选择了放弃。因为不是一两句话就能说清楚的，你必须系统化的学习估值的 *** 才能熟能生巧。
巴菲特的价值投资理念
一、保本金规避风险
就算是巴菲特，也不是每次投资都能够保证一定成功的，所以巴菲特的之一条投资理念就是尽可能的保住本金，避免市场风险。所以巴菲特总是会在市场最火热的时候，大部分人都很贪婪的时候急流勇退。比如在1968年5月份，当时美国的股市出现狂欢，大家都为股票所疯狂，但是这时候巴菲特却认为当前很多股票已经被严重高估了，已经没有具备价值投资的股票了，所以他果断的清仓，把所有的股票全部卖掉之后还不够，甚至把自己的公司都给解散了。而接下来一年之后，市场证明巴菲特是非常有远见的，69年6月份，在经历过之前大跌之后，美国出现了股灾，在不到一年的时间里，几乎所有的股票价格最起码都被腰斩，而由于巴菲特提前退出，所以对他没有丝毫影响。
巴菲特认为，投资首要的就是稳，不要干自己没有把握的事情，就这样，巴菲特逃过了一次又一次的股灾，而股灾之后的机会也被他把握住了，这样一来别人都在赔钱，而巴菲特的资产却是在快速增加。而事实上，很多股民都不能清除的认识到股票存在的风险，并且不知道自己到底能够承受多大的风险，这也是大多数人失败的原因之一。
二、不做短线或投机
巴菲特是一个崇尚价值投资的人，他从来不做短线，也不做投机行为，对于很多股民所热衷的追逐短期利益，他是完全没有兴趣。巴菲特不会去选择那些被高估的行业或企业，而是不断去挖掘那些被低估的股票，一旦买入持有，通常都是以年来计算持有时间的，甚至有些股票持有的时间长达数十年，这在股票史上恐怕也都是很少见的行为。
巴菲特曾经说过，如果我们一生的决策有20个，那么我们每做出一个，就少了一个。在短期投资领域，巴菲特并不擅长，但是在长期投资领域，巴菲特的能力无人能够匹敌。巴菲特的资产从来不会出现暴涨暴跌，一直都是呈现稳步增长的情况。
三、把鸡蛋放一个篮子里
股市中很多人都认为把鸡蛋放一个篮子里是非常危险的事情，分散投资才能更大程度的降低风险。但是巴菲特并不这么认为，他喜欢集中投资，这样管理起来会更加容易，成本也会更加低。但是有一个前提，那就是你能够看好自己的鸡蛋。巴菲特之所以敢于这样做，那是因为他有很大的信心，巴菲特在每次投资之前，都会对标的进行长期的跟踪研究，甚至有的时候要花上一年或几年的时间去评估，对于一些自己搞不清楚真是状况的公司是绝对不会去投资的。所以，他才能有信心把鸡蛋放在一个篮子里。
对于我们普通投资者来说，要做到这点真的是非常困难，除非你能做到巴菲特这样，花费大量时间去研究投资标的，否则更好还是别按照巴菲特这种方式来投资了。
《时间的玫瑰》升级版读后感
《时间的玫瑰》升级版读后感
《时间的玫瑰》升级版是但斌今年6月出版的投资札记集，是在2007年初版的基础上增加了这十来年新的市场感悟和企业分析。主要介绍了但斌26年来的投资理念、经历和感悟。主张坚持与伟大企业共成长，长期持有的投资理念，对于寻找伟大企业的 *** ，则主要以贵州茅台等企业为例，反复并多角度地加以论证。不过具体∫的价值评估 *** 仍未作出深入明了的论述。借此提点，它也使自己收获颇多。让我对优质企业股票的理解更深入和彻底，对投资之路将走得更为稳健、坚定和自信。
用一句话概括来说，但斌对股市感言、投资理念和投资札记都是基于巴菲特价值投资理论的心灵鸡汤。共分了5个部分，其中最后两个部分:第四篇找寻巴菲持的足迹和第五篇绽放我们的生命，分别属于美国游记和生活散文，与投资理论几乎无关，不过也算是其投资记忆的补充吧。
重点是前三部分，之一篇是总论，是投资理论概括。第二篇是6个投资札记，记述了其投资历程及对投资的理解和感悟。第三篇是媒体对但斌的4次访谈，讲述了价值投资的核心和内在逻辑。
"投资皇冠上的明珠，长期持有，穿起时间的河流。"这是时间的玖瑰的中心主题一一它的主要内容紧紧围绕这一句话来展开。包括价值发现选股一一拥抱伟大企业，折价买入一一拥有安全边际，长期持有一一获取时间复利三大投资核心内容。
本书对我的启示:
之一， 找优质企业，只要之一，不要第二。只投资皇冠上明珠，其他的让别人去做。
第二，贴近时代，感受生活，广泛阅读，深入思考。想法来源于阅读、经历和思考。洞察力和坚持的信仰决定你能出走多远。
第三， 在危机中寻找出色优质公司。如在这次"疫苗之王"危机中寻找值得珍藏的公司。长生生物假疫苗事件，将促进好的疫苗医药股的壮大和扩张。同时这对中国整个医药行业的影响也是巨大而深远。
第四，很多价值投资者都曾结是从技术分析起步走过来的，但最后都皈依到价值投资上来。技术分析可得一时之利，而价值投资才能行更远走更稳。
第五，采用长期和相对集中持股的投资式。因为，好企业稀有，不会到5%;能力圈有限;估值艰难。
但斌曾经是技术分析者和投机者。他说，“当年我相信技术分析的眼光可以极为远大”，“我相信波浪原理能够预先揭示下一个时期社会进步或退步相关的重要因素”。为此他还写过《技术分析的眼光兼评中国历史》的文章，并进行了演讲。2000~2001年美国纳斯达克市场发生股灾，纳指从5000多点一路跌到1000多点，当时凭着技术分析的功底，他认为历史性的大机会来了。但最后不过都是事后诸葛。巴菲特也曾是技术分析者，画了10年的图表后，再也不感兴趣了。虽然不能全部否定技术分析，但是价值投资要从技术分析上转型过来真的需要悟性和机缘。
人性上有什么弱点，市场就往哪里攻击你。贪婪、恐惧、饶幸这些劣根性是肯定会被市场惩罚的，几千年不变，这也是资本市场波动的缘由，也是聪明的投机者往往失败的根源。
但斌东方港湾私募基金成立以来遇到的三次挫折，根本原因就是投机造成。2008年金融危机，高估不卖硬杠。2013年白酒塑化剂腐败酒风波的行业危机，没有做相应调整配置。2015年杠杆牛后未休息去转战海外，赌中概股回归遭遇政策危机。投资失败的根源往往是进行了投机。无数实事证明，任何时候都要坚持价值投资，坚决不投机。可谓是，自以为是靠运气，春风得意防失蹄。
书中讲到选股从行业、企业、管理层、价格等方面入手，具体5点。
（一）行业雪坡长，企业湿雪厚，历史业绩持续好。
(二)有深广护城河，竞争堡垒，非 *** 管制型垄断。
(三)财务稳健可期，净资产收益率和自由现金流好。
(四)在自己熟悉理解的能力范围内，低估空间足够。
(五)领头人优秀诚信，管理特质突出。
对一般人来说选股的难点在于估值，但选股的境界在于常识，把形式泛化为无形，所谓无招胜有招。
例如投银行业，你知道银行业的优缺点吗？你知道各银行的差异化区别吗？众人皆知茅台好，岂明酒中风险忧？
说到选股，想到但斌对二马的评价，概括为：乌云狡黠，化腾儒雅。特别是对"客户之一，员工第二，股东第三"的马式市场原则颇有介蒂，并对阿里上市→退市→再上市的手法变换有微词，称之为枭雄。"而你见了马化腾，一定会为腾讯加分！""马化腾回答股东提问没有一丝`恃才傲物`之感。“
一个投资者对人和物及企业是有偏好和倾向的，所谓理念认同，投资我们当知己知彼，真正找到自己的白马王子。那么，阿里和腾讯到底谁更好？没有人能百分百回答。
再如，好未来和新东方是教育公司，课外教育辅导机构。想解决中国教育不平衡痛点，有较好的商业模式，只要中国高考国考指挥棒高举飘扬，他们就有盈利的地盘。但他们是中国畸形、变味的教育改革的产物。他们仍不能称为伟大的企业，因为他们还没有经过竞争和衰退的考验，所以称之为伟大还为时过早。中国教育资源并没有完全放开，如果彻底放开，就会有激烈的竞争来拉低利润和估值了。但但斌比较看好他们。
中国许多企业大都是引进或模仿国外的商业形态。还不能称为长青基业，要内化立稳再外化走向世界，那时称之伟大才可真正的期待。
投资是一种修行，需要远见。投资要对历史透彻了解，对现实深度理解，对未来洞悉前瞻，最后化繁为简，以常识为手段，举重若轻，不慌不忙去守候。
《时间的玫瑰》对我来说还是深受启发，感悟收获多多，同时语言优美，观点明确，前后验证。但可能是之一次全新升级版推出，虽是签名版也有排版标点错字出现，但瑜不掩玉，不足一提。
但斌投资经典语录摘抄:
1、波动的本质是新陈代谢，下跌是释放风险，带来希望。
2、炒股是浓缩的生意，投资是找能人合伙。那我就只做一个小小的商贩即可。
3、最伟大的投资家也会随岁月消逝，但某些投资的原则却亘古不变。
4、杰出的企业寥若晨星，我们希望所投资的企业像皇冠上的明珠。
5、一个人在市场里的输赢结果，实际上是对他人性优劣的奖惩。
6、投资像孤独的乌龟在与时间竞赛。
7、投资，最难的事是什么？我的阅历告诉我，就是在最艰难的时刻，在正确的方向上坚持！
8、巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时侯想明白了许多事情，然后用一生的岁月来坚守。
9、有人从来没有真正坚定过，因为他们从来没有真正思考过。
10、我们只需要做正确的事，其余的交给上帝来完成。
下面说两点在举例中与作者理解有出入的地方，提出来只是讨论，不是批驳。
1）在"时间的玫瑰"那一篇里，但斌说，"曾径有个加拿大回来的朋友说:‘我在美国敢长期投资，在中国不敢。我说，如果你不敢在中国长期投资，到了美国你更不敢。"但斌说出的理由，与这个外国回来的朋友理解的方向是有差别的。他这个朋友说的可能是制度健全机制上，中国还有所欠缺，而美国是一个被时间洗涤过被时代考验过的真正成熟的环境，另外还可能涉及产权保护问题，而不仅仅是市场涨跌幅度与频率的问题。
2）通货膨胀是更大的盗贼，偷你于无形，但优质股票是抗通胀更好的办法，不过必须坚持长期持有。对伟大公司的理解与寻找，但斌又说，投资比的是谁看得远、看得准，谁敢重仓、能坚持。在最难的时候，你对国运的看法很重要。这点非常历害，说明了投资的信心来源。有信心才能稳、准、狠。问题是，伟大人人都说好，唯有伯乐成不了！在发现”伟大“之前，你必须自己先”伟大“。
在伟大的企业论证中，"茅台"两字可以说是本书里出现频率更高的字眼。其例举的理由是茅台商业模式简单。只要中国的白酒文化不变，赤水河还在流淌，当地红高梁还在生长，茅台就炭液体金山。茅台供不应求的根本原因是中国的发展和富强，是中产阶层的崛起。应该不可否认除了稀缺、垄断等等因素之外，还有一点，茅台的”红色基因“才是茅台的重要价值之一。
3）对于内在价值的计算应该是这个世界上"好说不好做”的经典案例。......尽管内在价值难估，但有条线索是可以跟踪的，长期而言，内在价值变化的百分比通常与企业账面价值变化的百分比成正比。......但有件事是可以确定的，企业估值需要定性配合定量，科学与艺术相结合，可以估测一家企业的合理投资价值区域。既然连投资大师巴菲特在谈论估值时都闪烁其词了，那么也请大家别怪罪我们不能把精确的估值 *** 公布于世了！估值问题的轻描淡写，一笔带过，后面的逻辑皮之不存毛将焉附？况且巴老回敬芒格“我从未见他在办公室里用计算器计算过企业价值”时的回答”有些问题是要私下做的“这些话，是两老的幽默而并非是闪烁其词呵。
人性上有什么弱点，市场就往哪里攻击你。写文章有什么漏洞，读者就会往哪里钻。请原谅《时间的玫瑰》我喜欢你，但我更喜欢真理。
最后我还是最喜欢但斌这句话：”贪婪、恐惧、饶幸这些劣根性是肯定会被市场惩罚的，几千年不变，这也是资本市场波动的缘由，也是聪明的投机者往往失败的根源。“
还有这一句让我们共勉吧：投入伟大企业，长期持有，穿越时间的河流！
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