公司股权价值评估 ***
股权价值的评估 *** ：
1、股权价值的评估概述价值评估是一项综合性的资产评估，是对企业整体经济价值进行判断、估计的过程，主要是服从或服务于企业的产权 *** 或产权交易。
目前，企业股权价值评估 *** 主要有：资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种。
2、资产价值评估法资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录，对企业资产进行分项评估，然后加总的一种静态评估方式，主要有账面价值法和重置成本法。
拓展资料：
账面价值法
账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成，计算公式为：目标企业价值=目标公司的账面净资产。
但这仅对于企业的存量资产进行计量，无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。
为弥补这种缺陷，在实践中往往采用调整系数，对账面价值进行调整，变为：目标企业价值=目标公司的账面净资产×(1+调整系数)。
重置成本法
重置成本足指并购企业自己，重新构建一个与目标企业完全相同的企业，需要花费的成本。当然，必须要考虑到现存企业的设备贬值情况。
计算公式为：目标企业价值=企业资产目前市场全新的价格-有形折旧额-无形折旧额。
以上两种 *** 都以企业的历史成本为依据对企业价值的评估，最重要的特点是采用了将企业的各项资产进行分别股价，再相加综合的思路，实际操作简单一行。其最致命的缺点在于将一个企业有机体割裂开来：企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加，企业价值应该是企业整体素质的体现。
将某项资产脱离整体单独进行评估，其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。企业资产的账面价值与企业创造未来收益的能力相关性极小。因此，其评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值，充其量只能作为价值参照，提供评估价值的底线。
现金流量贴现法现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法，是在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的 *** 。
市场比较法市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断，其理论依是“替代原则”。市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业，在分析、比较两者之间重要指标的基础上，修正、调整企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值。运用市场法的评估重点是选择可比企业和确定可比指标。
首先在选择可比企业时，通常依靠两个标准：一是行业标准，一是财务标准。其次确定企业价值可比指标时，要遵循一个原则即可比指标要与企业的价值直接相关。其中，现金流量和利润是最主要的指标，因为它们直接反映了企业盈利能力，与企业价值直接相关。
市场比较法通过参照市场对相似的或可比的资产进行定价来估计目标企业的价值。由于需要企业市场价值作为参照物，所以市场比较法较多地依赖效比现金流量贴现所需信息少。但假定，即“市场整体上对目标企法将失灵。在实异和交易案例的市场尚不完善，的使用受到一定现限制。
期权价值评估法在某给定日期或固定价格购进或权价值来源于本础资产的价值超卖出期权才有收Scholes模型。
期权价值评估法下，利用期权定价模型可以确定并购中隐含的期权价值，然后将其加入到按传统 *** 计算的静态净现值中，即为目标企业的价值。期权价值评估法考虑了目标企业所具有的各种机会与经营灵活性的价值，弥补了传统价值评估法的缺陷，能够使并购方根据风险来选择机会、创造经营的灵活性，风险越大，企业拥有的机会与灵活性的价值就越高。
在研究中还存在一些需要解决的问题，例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。
如何股权评估
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长期股权投资如何估值?
一、股权投资的评估 股权投资是投资主体以现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投资企业，取得被投资企业的股权，从而通过控制被投资企业获取收益的投资行为。 股权投资包括两种投资形式：一种是直接投资形式，投资主体通常以现金、实物资产及无形资产等直接投入到被投资企业，并取得被投资企业出具的出资证明书，确认股权;二是间接投资形式，投资主体通常是在证券市场上，通过购买股票发行企业的股票实现股权投资的目的。对股权投资的评估将按直接投资和间接投资分别讨论。 (一)股权投资的特点 股权投资是通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为。 (二)上市交易股票的价值评估 上市交易股票是指企业公开发行的、可以在证券市场上交易的股票。对上市交易股票的价值评估，正常情况下，可以采用现行市价法，即按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。 (三)非上市交易股票的价值评估 非上市交易的股票，一般应采用收益法评估。 二、直接股权投资的评估 企业拥有以直接投资形式存在的股权投资，主要是由于组建联营企业、合资企业或合作企业等经济合作项目产生的。而且，合作通常是有期限的。直接投资形式的股权投资大都是通过投资协议或合同，规定投资方和被投资方的权利、责任和义务，以及投资收益的分配形式，投资本金的处理办法等。就投资收益的分配形式，比较常见的方式有： (一)按投资方投资额占被投资企业实收资本的比例参与被投资企业净收益的分配; (二)按被投资企业销售收入或利润的一定比例提成; (三)按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬，等等。而投资本金的处置 *** 决于投资是否是有期限的。无期限的不存在处置办法，而投资协议规定投资是有期限的则投资本金在投资期限届满时的处置 *** 要依投资协议规定办理。通常的处置 *** 有： 1.协议期满，按投资时的作价金额以现金返还; 2.协议期满，返还实投资产; 3.协议期满，按协议期满时实投资产的变现价格或续用价格作价以现金返还等。 对股权投资收益部分的评估，不论采取何种分配形式和 *** ，其评估 *** 基本上是收益现值法进行。根据投资协议投资方有期限的，按有期限的收益现值法进行评估;如协议规定投资为非有限期的，则按非有限期收益现值法进行评估。对于投资本金部分则要视协议的具体规定酌情评定。凡是以现金返还的，可以用收益现值法对到期回收的现金进行折现或资本化处理。凡是返还实投资产的，则应根据实投资产的具体情况进行评估。 以上是股权投资中直接投资评估的基本思路。直接投资中可能还会有许多特殊情况，如投资方的直接投资份额在被投资企业的资本总额中所占比例过小，评估人员直接调查了解被投资企业生产经营、财务状况有许多不便，在这种情况下，除了可以采用收益现值法就投资收益及协议规定的投资本金处置办法评估该项直接投资外，评估人员还可以根据具体情况，运用替代原则选择最恰当的 *** 合理地评估小股权的价格。如果股权投资为控股投资，则对控股投资的评估就要对被投资企业进行整体评估，企业整体评估的 *** 可参见后面有关章节，这里不做介绍。 三、间接投资的评估 股权投资中的间接投资主要是股票投资。股票的种类很多，而且可以按不同的标准进行分类。按票面有否记名可分为记名股票和不记名股票;按有无票面金额可分为面额股票和无面额股票;按股票持有人享有权利和承担风险大小可分为普通股、优先股和后配股;按股票是否上市可分为上市股票和非上市股票。股票不仅种类繁多，而且有各种价格，包括股票的票面价格、发行价格、账面价格、 清算 价格、内在价格和市场价格。股票评估与股票的票面价格、发行价格及账面价格关系并不十分紧密，而与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。股票清算价格是 公司清算 时公司的净资产与公司股票总数之比值。如公司真正到了清算地步，对于公司股票清算价格的评估的实质等于对公司净资产的评估，并要考虑公司清算费用等因素。 股票的内在价格是一种理论价格或模拟市场价格，它是根据评估人员对股票未来收益的预测经过折现得到的股票价格。股票内在价格的高低主要取决于公司的发展前景、财务状况、管理水平及获利风险等因素。当然也包括了评估人员对公司前景的个人判断。股票的市场价格是证券市场上买卖股票的价格。在证券市场发育比较成熟的条件下，股票的市场价格就是市场对公司股票的一种客观评价，不需要人们再对股票做主观的判断。 (一)上市股票的评估 上市股票是指企业公开发行的，可以在股票市场上自由交易的股票。上市股票在正常情况下随时都有市场价格。以股票的理论价格为依据的评估可参见非上市股票的评估 *** 。 上市股票评估值=股票指数×评估基准日该股票市场收盘价 (二)非上市股票的评估 1.优先股的评估。在正常情况下，优先股在发行时就已规定了股息率。评估优先股主要是判断股票发行主体是否有足够的税后利润用于优先股的股息分配。这种判断是建立在对股票发行企业的全面了解和分析的基础上，包括股票发行企业生产经营情况、利润实现情况、股本构成中优先股所占的比重、股息率的高低，以及股票发行企业负债情况，等等。如果股票发行企业资本构成合理，实现利润可观，具有很强的支付能力，那么，优先股就基本上具备了“准企业债券”的性质，优先股的评估就变得不很复杂了。评估人员就可以以事先已经确定的股息率计算出优先股的年收益额，然后进行折现或资本化处理。 2.普通股的评估。普通股的股息和红利的分配是在优先股收益分配之后进行的，实际上是企业剩余权益的分配。这样一来，普通股预期收益的预测，相当于股票发行企业剩余权益的预测。因此，对普通股进行评估，就必须对股票发行企业进行全面的了解，具体包括：股票发行企业历史上的利润水平、收益分配政策;股票发行企业所在行业稳定性;股票发行企业管理人员的素质和能力;股票发行企业经营风险、财务风险预测;股票发行企业预期收益预测。 以上各种因素的分析和预测与企业整体评估中对企业的分析和预测基本相同，具体做法请参见企业整体评估。这里只假定上述的分析和预测工作已经完成，只研究普通股的评估技术。 为了便于普通股的评估，根据普通股收益的几种趋势情况，把普通股评估收益分为三种类型：固定红利模型、红利增长模型和分段式模型。 (1)固定红利模型。固定红利模型是针对经营一直比较稳定的企业的普通股的评估设计的。它根据企业经营及红利分配比较稳定的趋势和特点，以假设的方式认定企业今后分配的红利稳定地保持在一个相对固定的水平上。根据这些条件可运用固定红利模型评估普通股的价值。 (2)红利增长模型。红利增长模型适用于成长型企业的股票评估。成长型企业发展潜力很大，追加投资能够带来较高的收益。红利增长模型是假设股票发行未将企业的全部剩余收益以红利的形式分给股东，而是留下一部分用于追加投资扩大生产经营规模、增加企业的获利能力。这样，就使得股票的潜在获利能力增大，红利呈增长趋势。根据成长型企业股票红利分配的特点，可按红利增长模型评估股票价值。 股利增长比率一般综合以下各因素来确定：企业发展前景及利润趋势;影响企业经营的内部因素和外部环境;企业负债和股本的比例;企业追加投入计划;企业领导者素质和管理水平，等等。其测定有两种基本 *** ：之一种是历史数据分析法;第二种是发展趋势分析法。历史数据分析法是建立在对企业历年红利分配数据的分析基础上，利用多种 *** (算术平均法、几何平均法和统计平均法)计算出股票红利历年的平均增长速度，作为确定股利增长率的基本依据。发展趋势分析法主要是依据股票发行企业股利分配政策，以企业剩余收益中用于再投资的比率与企业股本利润率的乘积确定股利增长率g。 (3)分段式模型。分段式模型是针对前两种模型过于极端化、很难运用于所有股票评估这一特点，有意将股票的预期收益分为两段，以针对被评估股票的具体情况灵活运用。之一段时间的长短通常以能较为客观地估测出股票收益为限，或以股票发行企业的某一生产经营周期为限。第二段通常是以不直接估测出股票具体收益的时间为起点，采取趋势分析法分析确定或假定第二段的股票收益而分别运用固定红利模型或红利增长模型进行评估，然后将两段股票收益现值相加，得到股票评估值。 我们国家对于 长期股权投资如何估值 方面的规定是有着很多的方面的，对于不同的情况的估值方式也是不同的。对于估值我们大家肯定都是非常关心的，因为我们身边肯定也有很多人和股权投资有一定的联系，我们国家的估值一般都是有一定的公式的，所以我们不用担心。
长期股权投资的评估 *** 是什么?
长期股权投资的评估 *** 分为股票投资和股权投资，股票投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为;股权投资则是指投资主体将现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投资企业，取得被投资企业的股权，然后通过控制被投资企业来获取利益的投资行为。
股票投资是指企业或个人用积累起来的货币购买股票，借以获得收益的行为。股票投资的收益是由"收入收益"和"资本利得"两部分构成的。收入收益是指股票投资者以股东身份，按照持股的份额，在公司盈利分配中得到的股息和红利的收益。资本利得是指投资者在股票价格的变化中所得到的收益，即将股票低价买进，高价卖出所得到的差价收益。
当前，从研究范式的特征和视角来划分，股票投资的分析 *** 主要有如下两种:基本分析、技术分析。这两种分析 *** 所依赖的理论基础、前提假设、范式特征各不相同，在实际应用中它们既相互联系，又有重要区别。
股权投资，指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。
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