企业上市融资失败十大原因分析
企业上市融资失败十大原因分析
企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展，是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。一般企业都要经过产品经营阶段、品牌经营阶段及资本运营阶段。随着现代企业自身的不断发展，企业与社会专业机构协作，解决企业自身问题的现象越来越普遍。会计师事务所、律师事务所、财经公关、融资顾问等专业机构的出现，为企业发展的各个阶段提供专业化服务。随着社会分工的不断细化，企业发展也从此走上了一条规范化的道路。
上市融资是手段不是目的，本末倒置最终将会被上市梦想所吞噬。十年间，殒命在上市途中的企业可以列一串长长的名单，他们失败的故事除了带来长长的唏嘘，更有不尽的教训。
中国股市正在经历新一轮的大滑坡，但不可否认的是，过去几年，中国股市连续创造了许多全球之一，特别是新股上市一枝独秀。2010年，中国股市创出全球融资之一的好成绩，虽然这个好成绩是以中国股市全球跌幅第二，以及股民的巨大损失换来的。但对企业来讲，这的确是一场令人向往的财富盛宴。
如果将上市当作唯一的目标，在冲刺IPO的路途中，企业经营最终会失去理性。虽然有不少企业成功冲关融资，完成了漂亮的一跃，但也有一些企业一头栽倒在上市路上。立立电子首开IPO申请先批后撤的先例;安徽九华山上会未通过，打破了内地企业二次上会没有失败的传说;深圳海联讯境外上市未果转投创业板，却被疑其股权结构转换方面存在瑕疵。
上市之路并没有想象中那么容易，对失败教训的借鉴，在企业准备发行上市阶段尤为重要。怎样掌控资本游戏话语权?如何降低上市犯错率?虽然企业上市失败的原因不尽相同，但根据最近两年的案例，我们依然可以归纳出企业上市失败的十大典型原因。
1、盈利能力问题
因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。之一，业绩依赖严重。如税收依赖和关联方依赖，前者的问题常见于科技创新型企业，该类高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠。有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。
未过会的南京磐能电力，通过分析其招股说明书发现，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得税和增值税减免金额，占了公司同期利润总额的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而如果以归属上市公司净利润为基数计算，这一比率还将会更高。
而安得物流则引起关联方依赖的讨论。根据其招股说明书，在2006年至2009年上半年的报告期内，安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32.53%、
29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑净利润对关联方存在重大依赖。
第二，持续盈利能力受其他因素的影响比较严重。这方面的因素比较多，如专利纠纷、合资条款、销售结构变化、未决诉讼、重大合同不利影响等。
2、主体资格存在缺陷
主体资格缺陷主要体现在历史出资瑕疵、历史股权 *** 瑕疵、实际控制人认定不准确和管理层变动四个方面。
历史出资瑕疵。常见于出资人未足额出资或出资的财产权利有瑕疵的情况，2008年被发审委否决的一例个案中，首发申请企业存在无形资产出资问题，公司控股股东以原有申请人无偿使用专利和非专利技术经评估作价2.16亿元向申请人前身增资。该公司设立时，控股股东已将其所属科研部门投入该公司，相关专利及非专利技术已由前身公司及改制后的申请人掌握并使用多年，且已经体现在申请人过往的经营业绩中。因此，相关无形资产作价增资存在瑕疵。
历史股权 *** 瑕疵。由于不少拟上市企业是经国有企业或者集体所有制企业改制而来，其国有股权或者内部员工股权在 *** 过程中，往往出现瑕疵。如国有股权 *** ，企业需考虑是否获得国有资产主管部门的书面批准。
法律法规规定企业上市前职工持股人数超过200人的，一律不准上市;存在工会持股、持股会以及个人代持等现象的公司也不准上市。而在内部员工持股的清理过程中，IPO申请公司很容易因为各种利益问题在上市过程中被举报或遭受质疑。
某些BVI构架的红筹公司在转为内地上市的过程中，也要注意股权 *** 问题。如未能过会的深圳海联讯科技股份有限公司，外界普遍猜测其被否原因是由于海外上市未果，转为在国内上市，在企业类型由外资公司变更为内资公司时，由于BVI股权构架的问题，股权交易复杂且存在瑕疵。
实际控制人认定问题。根据未过会的北京福星晓程招股说明书显示，汉川市钢丝绳厂直接和福星生物医药间接持有的公司股份为41.97%，为公司实际控制人。问题是，福星晓程的主营业务是集成电路产品的生产与销售，实际控制人对公司业绩的提升没有明显作用。而公司第二大股东程毅作为总经理，全面负责公司经营管理工作，公司成立时的核心技术也是由程毅投入，因此市场猜测，程毅才是福星晓程真正的实际控制人，公司实际控制人认定不够准确。
管理层重大变动。创业板明确规定：“发行人最近两年内主管业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”被否决的天津三英焊业，2009年1月 12日，两名董事朱树文、卢迅代替因工作变动辞职的李琦、覃西文进入董事会。此时距离公司申请上市不到一年，最终上市失败。
3、募投资金效益风险大
未过会的赛轮股份，招股说明书显示其募投资金投向之一是生产半钢子午线轮胎，并说明该产品80%用于出口，且北美市场占其出口总额的50%。但在赛轮股份上市的过程中，不曾料到2009年国际环境突变，美国 *** 宣布对产自中国的轮胎实施3年惩罚性关税，其募投项目未来的经济效益存在较大的不确定性。
这类风险还包括经营模式变化、项目可行性等，这些都需要企业给予全面的分析论证。如上海超日太阳能募投资金的投向是，将光伏电池片产能从现有的20兆瓦扩充至120兆瓦，增加幅度为5倍，同时电池组件产量增加1.82倍。但在2009年，光伏产业还未复苏，在国内也被认为是产能过剩行业，因此公司募投项目是否具有良好的市场前景和盈利能力都缺乏合理解释。
融资失败的六大原因
融资失败的六大原因
筹资的过程对于创业者来讲，实质上是推销你的公司，推销你的产品和你的梦想的'过程。对于这一企业融资的过程，有的成功有的失败，成功的原因有很多，但融资失败的原因不过以下6点：
1。目的、目标不明确。
创业者无法回答的首要问题---“你需要多少资金，你对自己公司的估值是多少?”。这时，创业者需要有证据支持其融资请求。我曾多次在天使投资会议上向创业者提出这个问题，他们通常茫然无措。
2。不了解融资流程和规则。
关键是创造与投资者双赢的局面，应坦诚投资风险与回报，别耍花架子或走捷径，说服投资者相信你，避免日后与股东产生法律纠纷。
3. 依赖不可靠的业务人员。
聘用值得重用的人员才是成功的关键。吸引知名的顾问、律师和会计加入团队，有助于潜在投资者更好地理解创业者的理念、提升其诚信度。
4. 欠妥的资金来源。
如果投资者认为创业者的项目与其投资能力不符，即使对创业者的点子感兴趣也无济于事。如果创业者需要融资的额度小于100万美元，就不用浪费时间寻找风险投资者了。此外，在创业初期创业者自身利益还未与初创公司息息相关时，不应对专业投资者注资抱有太大期望。
5. 未对资金来源进行尽职调查。
投资者对创业者进行尽职调查的同时，创业者也应对潜在投资者进行尽职调查，包括核查其近期的投资项目、投资时期、投资预期记录以及进展情况。对此，不必感到惊奇或失望。
6。对未来没有准备。
如果投资者对创业者的电梯间介绍或初步介绍比较满意，会要求创业者提交正式的商业计划书和财务预测。如果创业者不能尽快提供这些材料，不但会令投资者失去热情，还会损害创业者的专业形象。同样，在组建公司、选用业务骨干和设置相关设施时，创业者也应提前做好准备。
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哪些原因导致融资失败？
哪些原因导致融资失败？
引导语：哪些原因导致融资失败?本系列策划将一针见血的告诉你创业者和投资人之间的更大分歧是什么?决定投资成败的因素有哪些?屡战屡败后创业者该怎么办?满满的干货!要记笔记啊!
融资失败的情况很多，死因千变万化，更多的是一个公司有没有在一个时间范围内跑到比这个时间范围内更好更优秀的业绩，出资成长速率很重要，很多VC会觉得这个公司没跑出来，没有很特别，业务没有增长的很快，这样的更多一些。
而其中，对于团队的关注点，一个是看CEO本人，他的创业程度、战略眼光、视野、判断力、执行力，同时看团队是否有足够的基因来支撑做他们选择的这个赛道，团队核心人物和CEO的关系。
而华兴alpha项目总监Dennis则表示，大部分创业者都没有很丰富的融资经历，也不太擅长去总结融资中成功和失败的原因，所以导致创业者自主融资过程中都把握不好节奏。Dennis还进一步指出，这种节奏感的缺失，在不同的融资节点，会体现出不同的问题。
之一，不重视投资经理。
基金中一般VP以上的级别有项目投资的决策权，所以很多创业者会误以为和投资经理聊项目是浪费时间，或是在路演中有所保留，想把项目的精华留在和合伙人见面时再作交流。实际上，合伙人每天要接触的项目很多，除非某个项目刚好落在合伙人自己关注的赛道上，否则合伙人级别的投资人不太可能花费很多时间去研究每一个项目。相反，投资经理通常是基金中最有动力去学习和推动项目的群体，在有限的路演时间中用高效的方式去吸引和教育好这批投资人群体，是非常重要的。
第二，脱离实际的估值预期。
一个合理的估值预期是融资过程中双方良性沟通的基础。很多创始人会抱着一种讨价还价的心态和投资人谈估值，先把估值报的很高，再等着投资人来侃价，甚至于虚报一个臆想中的投资意向来增加估值谈判的筹码。而实际上，一级市场上的估值信息并没有大家想象的那般不透明，对行业有研究的投资人对细分领域的估值是有概念和预期的。一个不太符合公司发展阶段或者是明显偏离行业平均水平的估值，只会徒增之后的沟通成本，影响投资进程。从华兴Alpha经手的100多个明星创业公司来看，同类公司估值的波动主要还是受以下几个方面影响：团队的背景、公司核心价值的差距以及资本市场供需关系的变化。而单纯依靠谈判技巧来拉动估值的案例还是很少的。
而创业者方面，对影响融资的原因则表现的`比较集中。
跟谁学CEO陈向东认为，决定融资结果的还是团队、模式和数据。
搜名律董事长吴龚认为，用户的增长速度、活跃用户数、获取用户的成本，以及商业模式等是决定融资成败的重要因素。
Menusifu 李宇用一句话来概括，这句话被他形容为“绝对真理”，即早期是看人看团队，中期看产品看模式，后期看数据，IPO看对手看市场看垄断情况。
“快看电影”CEO卞春山则认为，融资成功看三个方面:项目的前景和发展速度;圈子，即接触投资人的范围和数量;谈判的能力和适度让步。
从事母婴电商的Z总则认为一切还是“天时地利人和”，即大的融资环境有利，项目具有好的前景，团队靠谱，三个因素加起来融资成功概率才会比较大。
味道网联合创始人胡立善表示，早期投资投得还是人，团队靠谱是拿到融资的提前保证，另外就是创始人的个人积累，“接触的创业者大多数都很难拿到钱，创业拿到钱是很不容易的，需要很多积累，很多朋友帮忙，我和我们的联合创世热黄磊就积累了很多年，积累了很多资源，所以我们才能顺利的拿到钱。” 此外，对于估值的分歧可能是融资谈不拢的一个重要原因。
和创科技CEO刘学臣对于决定融资成败的因素做了详细分析：
之一，总体大的环境，现在的资本环境如何?企业环境如何?大的政治经济环境其实是影响投资很核心的因素。如果创业项目处于一个快的行业、快的车道，资本多，融资相对就容易一些，但是如果处于一个生僻的车道，资本也比较弱一点，融资就很难。
第二，要看投资方基金的生命周期，如果是一个基金刚刚开始募资，他的投资决策就会很快，会快速拿到资本，如果他的资金已经到了晚期，快要close了，新的募资还没到，就会非常慢。
第三，看你所处的行业，是比较前沿的行业，还是比较生僻的行业，前者更容易拿到钱。
第四，创业项目和投资方匹配度够不够，比如对方只投TMT，你做传统的就肯定没什么好处，或者对方只做天使，你要做B轮，或者很大的融资，肯定也不行。
第五，跟创始人的沟通、表达能力、情商以及决断能力等方面很有关系。“投来投去还是投创始人，创始人不行就肯定不行。
另外，创始人的背景，创过业有过经历，相对获得融资比较容易。比如雷军今天融资，不管融什么都很容易，换一个普通大学生就很难融到钱。
之后就是团队完整性，匹配度。通常团队是一个老大带着小朋友去干，糟糕的是几个人差不多，谁也不听谁的，就很麻烦。
当然，还是你的经营状况，经营业绩情况市场匹配度等等，这也都是一些影响因素。
最起决定因素，是投资老大和创业老大是不是能搭起来，能匹配。如果能搭起来，就很好办，我们和创科技的融资，雷军、郭广昌、刘永好、陈发树是我亲自和他们谈，我和他们总的感觉是有一些共同的东西，我谈感觉一定能成，有些人谈感觉就没底，就可能不成功。
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创业新手如何避开融资骗局
一、做好投资方调查
融资是一件关乎投融资双方共同的事情，由于传统的融资方式影响，投资方处于优势地位，因而在投融资过程中通常会占据主动权，在风投投资时经常会对企业进行全面深入的调查，而创业者常常忽略对对方的调查，因而导致了一些融资骗局的出现。所以创业者也应该对投资方做好调查，首先看对方是不是投资机构或公司，从工商局网站上查看其是否属于正规公司，其次查看其以往投资案例，分析其案例的真实性，最后通过投资圈沙龙聚会等活动做相关背景调查，确定投资者身份，这一点也同样适用于个体的天使投资人。
二、查看投资人专业化程度
对于大部分投资机构来说，无论是投资领域还是投资地区都有明显的特征，很少会出现跨地域和跨行业投资案例，当然天使投资除外，但天使投资人对行业一般也具备区别性选择。在创业者和投资人进行投资洽谈时可以从行业专业性方面对投资人进行一定的考察，如果投资者只是泛泛而谈或是对该投资行业基本没有了解，创业者就需要格外留心，因为对投资人来说跨行业投资属于风险较大的行为，一般没有投资人愿意选择。
三、切勿提前支付额外费用
现实状况下一部分虚假投资人通常会打着投资的名义对创业者要求项目考察、商业计划书撰写、融资担保、项目评估等费用来帮助投资顺利进行，但事实上正规的投资机构都会对投资人给予相关的费用来作为投资消耗费用，而且最基本的交通费用也包含在内，因此对在投资确定之前对创业者要求支付一些不正当的投资费用的行为，基本都属于融资骗局，创业者应格外留意。
四、签订正规合法的投资合同
只有签订了合法的投资合同之后，投融资双方的利益才能得到保障，创业者才真正进入到融资流程当中，当下部分投资人对创业者要求签订一些不平等的对赌协议或者采用虚假合同欺骗创业者的现象屡见不鲜，所以创业者在签订投资合同时一定要咨询相关的律师，但该律师一定不能是投资人所推荐，认真查看投资合同中创业企业一方的责任和义务，避免遭遇合同诈骗。
五、尽量寻找正规的投资机构
大部分创业者在面临创业融资难题时都会存在急于融资的心理，因而对投资机构缺乏把关，盲目听从一些非正规投资机构的建议，最后不仅融资失败同时陷入融资陷阱。所以创业者要尽量寻求正规的投资机构获取融资，现阶段正规的投资机构信息已经基本透明化，无论是在 *** 或是线下渠道都能找到明确的办事机构和投资代表，创业者只要有足够的耐心，选择正规的投资机构，几乎不会遇到融资骗局的情况。
六、注重投资人的态度
创业者应该时刻记得“天上不会白掉馅饼”，对投融资双方来说，投资人的态度尤为重要，虚假投资方往往会对创业者格外热情，在没有进行深入企业调查之前就表达出强烈的投资意愿，并发出一定会投资的意向，而正常的投资人每天会接收到上百份BP，对投资格外谨慎，并不会对创业者表现出良好的态度，并且在确定要投资之前很少会明确表达出要投资的必要性，创业者往往需要耐心等待才可能有收获，因此对于投资态度异常的投资人，一般也属于投资骗局。
七、保护好企业核心机密
企业的核心产权和商业模式是创业企业最关键的成功因素，无论在什么时候创业企业都应该严格保护。企业在融资过程中为了得到融资资金会对投资人进行企业介绍以便获取投资人信任无可厚非，但并不是出卖企业的核心机密，当下一些虚假投资人打着投资的名义窃取企业的商业秘密或是抄袭企业创业现象也时有发生，该类投资人的主要目的并不是为了投资，但却也在进行正规的投资流程让创业者难辨真假。对于该种情况，创业者要做的是保护好企业自身的核心竞争力，形成创业壁垒。
中国特许经营之一同学会
常见的5种投资陷阱，希望你在投资的路上一种也不要碰上
巴菲特有句名言：“投资的之一原则是永远不要亏钱，第二条原则是永远不要忘记之一条规则。”
投资者的每一分钱都是血汗钱，防范风险永远比博取收益更重要。如果做不好风险管理，积累再多的财富都可能化为乌有，从1万到1亿可能需要 一辈子 ，但从1亿到1万有时却只需要 一瞬间 。
常见类型：e租宝，善林金融、中融民信、钱宝网、唐小僧
一句话：打着高年化回报，在 *** 吸引你投钱，投向产品完全不明朗
如何避坑：不贪心高回报，做好低风险投资
P2P互联网借贷平台，就是通过 *** ，把钱借给平台方，平台方再借给需要资金的一方，实现点(poin)对点的资金融通，所以称为P2P，通过 *** 实现资金的融通，资金需求方获得资金，资金供给方获得利息，这不是两全其美吗？但实际中间存在很多不透明的环节，也就是人性作恶的环节。
P2P自出现诞生以来，由于一直没有被纳入到现有的监管体系中来，行业中的乱象纷呈。主要是很多骗子平台以高收益为诱饵，虚构项目信息，设立资金池，借新还旧。从激进经营爆雷到直接诈骗跑路的事件比比皆是，e租宝、鑫利源、校园贷、月光宝盒等曾经炒得火热的机构生存一两年就纷纷跑路停业。
之一种投资陷阱是平台自融自保。 自融是平台发标为自身融资，自保是平台为投资人提供本息保障。比如快鹿系就曾用自己的影视公司，走自己的通道公司，靠自己的担保公司，用自家的P2P平台，最终投向了自家的《叶问3》。
第二种投资陷阱是借新还旧。 这种骗局是典型的庞氏骗局，主要是通过借新还旧，偿还高额利息，一旦新增资金放缓或者停止进入时，整个体系就会 *** 。大部分P2P问题平台都有庞氏骗局的影子如善林金融、中融民信、钱宝网、唐小僧等。
第三种投资陷阱是打折回收债权，收割投资者。 P2P平台不只是投资之前全是雷，甚至平台出了问题也都是雷。很多P2P平台在爆雷后都会在兑付计划中为投资者提供即时退出的选项，只不过如果选择这一选项，就要接受投资者持有的债权进行打折。一般来说，厚道靠谱一些的打折在七折左右，窟窿太大只能通过收割投资者完成兑付的打折比例一般在1-3折。
常见类型：炒股群，内幕消息，炒股大师
一句话：警惕网上炒股大师，特别是拉群，给你推荐股票那种
如何避坑：遇到推荐股票，内幕消息的，果断拉黑，举报
我们国家大部分的股民，都是中老年人，而这部分人群，很多都是缺乏金融知识的，但是手上却有闲钱的，而这些内部炒股群的骗子，就是瞄准这类钱多，头脑简单的，想赚钱的大爷大妈。
不知道你有没有遇到过，某天有人加你微信，或者打你 *** ，说某某炒股大师有内幕信息，邀请你进群听分享，然后开始几天的分享，最后推荐几只股票，让你高位买进，最后他们却高位出货，完成一波完美的收割。
这类陷阱的实际就是配合庄家操纵股价收割。
股价操纵的手法多种多样，但总体来说，主要有四种操作方式。
之一种是单纯通过多账户操作拉高股价吸引散户高位接盘然后再出货。
第二种是勾结上市公司实控人通过“高送转”等利好消息或者热点题材拉升股价然后出货获利。 前面两种股民应该深有体会，之前被罚了超百亿的某徐姓大佬，擅长的就是此类操作。
第三种是利用自身的市场影响力，散布虚假消息给散户荐股，拉升股价然后再高位出货的方式。 这种一般都是通过各种包装出来的专家荐股、冒用名人、专家相似账号的方式来欺骗投资者。
第四种是操纵境外股票尤其是港股。 近些年来，很多庄家也走出国门，不只局限于A股市场的操纵股价，港股等海股票市场股票操纵的案例也越来越多。
我们说的推荐股票，内幕消息交流群，主要就是第三类操纵股价的手法。
常见类型：XX原始股快要在美国纳斯达克上市了，赶紧买
一句话：用投资原始股上市的造富梦割韭菜
如何避坑：普通投资者请在正规二级市场交易
人无股权不富”是一句老生常谈了。股权投资作为高收益、高风险的一种投资品，总会出现各种各样的暴富神话，但同样地，各种股权投资陷阱也开始逐渐出现。总的来说，股权投资陷阱主要是两种：
之一种投资陷阱是单纯的诈骗。 通过邀请投资者成为公司合伙人或向投资者虚称企业已经或即将上市、发售原始股的方式，向投资者鼓吹一夜暴富的美梦，实则利用投资资金非法集资。
最开始的股权投资陷阱是所谓的原始股骗局，现在随着大家对股权的认知越来越深，这类陷阱正在逐渐减少，但依然有很多这样的骗局活跃在中国的三四线城市。公司登陆主板及创业板之前的股票都可以被称为是原始股。比起其他投资方式来说，相比于其他投资品，原始股一直都是一种骗局高发的投资方式。
这种骗局一般直接或间接出售空壳公司股权。 比如在上海股权托管交易中心挂牌的上海优索环保以定向发行“原始股”作为手段欺诈投资者，还一度发售股权理财，向投资者承诺48%的年收益。非法融资超过2亿元，涉及上千名投资者。
或是借由新三板协议 *** ，提前买入某只公司股票然后高价 *** 给投资者。
第二种投资陷阱是接盘高价股权。 一般这种陷阱里出现的公司是好公司，股权也是好股权，唯一的问题就是股权价格非常贵，远远超出合理的价格，只是前一持有人套现的一种手段。这种陷阱往往见于知名独角兽公司上市前的一段时间，各类股权投资基金轮番炒作，将独角兽股权炒作的非常高，在上市后又会面临破发的风险，因此在上市前突击将这部分股权 *** 给投资者就是更好的选择。
常见类型：微交易，微盘交易，原油期货黄金交易盘，买涨跌
一句话：通过控制操作平台价格，前期拉盘让你疯狂，然后再进行收割
如何避坑：远离警惕操纵价格的期货，外汇交易平台
交易所投资陷阱通常有一定的实物和商品，但是会 通过控制操作平台价格 ，将某些业务包装成理财产品向 社会 公众出售来非法吸纳资金，并承诺较高的固定年化收益率。
事实上，在中国境内，只有 上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份 *** 系统、大连期货交易所、郑州期货交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所 这八家交易所是国务院和 *** 批准成立的正规交易所，其他则均为地方 *** 或者商务部此前批准的交易所。而现在，一些野鸡交易所却像雨后春笋一样冒出来纷纷涌现，宣称能短期获得超高回报，实则吞噬着投资人的财富。
在交易所非法集资案件中，涉案规模和影响更大的是昆明泛亚有色金属交易所。昆明泛亚通过金属现货投资和贸易平台，自买自卖，操控平台价格，维持泛亚的价格比现货市场价高25%—30%，每年上涨约20%，制造交易火爆的假象，然后借此包装所谓“日金宝”等诱人的高收益产品。但实际上每年涨价20%只是为了让泛亚的价格永远高于现货市场价格，因此也永远不会有真正的买方，并没有带来实际增量资金；而交货商也因此不需补交保证金，投资者年化13.5%的日金宝理财收益，都是自己的本金或者新增投资者的本金。当新增资金放缓或者停止进入时，整个体系就会 *** ，投资者基本血本无归。泛亚模式就是利用新投资人的钱来向老投资者支付委托日金费和短期回报，制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。2015年12月，昆明泛亚兑付危机爆发，涉及28个省份的22万人，非法集资金额总计超过430亿元，上千名泛亚投资者聚集在 *** 门口 *** *** 。
常见类型：五行币，各类传销币，to the moon
一句话：以数字货币为噱头的传销资金盘
如何避坑：远离山寨空气数字货币，远离宣传一夜暴富的传销币
比特币十年暴涨上万倍之后，尤其是2017年末和2018年初比特币接近2万美元之时，人们对数字货币充满幻想，但实际上，真正有应用价值的、基于区块链技术的数字货币只是极少数，大多数字货币是毫无实际应用价值的庞氏骗局。
之一种投资陷阱是空气币。 空气币就是没有实际落地项目支撑，以空手套白狼的方式发行的数字货币，并不具有任何实际价值。它唯一落地的只有两项，一项是白皮书，一项是交易所上市交易。白皮书是为了画饼，上交易所是为了把饼卖出去。
一般空气币都具有以下特点：一是白皮书注重讲故事胜过讲应用，项目、技术路线图根本无法落地。二是营销能力出色，远超自身的技术能力，甚至团队根本没有技术人员。三是代码并不开源，让人无从判断项目到底进展到了哪一地步。
第二种投资陷阱是传销币。 数字货币投资陷阱层出不穷。除了我们上面说到的空气币之外，还有一种披着数字货币外衣的传销骗局。这种骗局本质上还是传销，跟数字货币没有半点关系，骗子们只是把原先传销骗局中的商品替换成了时下最热门的数字货币，有些甚至只是名为“数字货币”，其实根本没有使用区块链技术。 一般在境内的传销大多是打着数字货币的名义，行传销之实。
我个人是信因果规律的 ，种什么因，就会结什么果，种善因，得善果，种恶因，得恶果。
各类金融投资陷阱，骗局的组织者，发行人，种的恶因，所以即使是前期多么风光，大部分人还是进去了，还没有进去的那些人，估计拿着钱，也只能终日惶恐。
如果你在投资路上已经被骗了，可以评论或者私信我，教你如何 *** 追款。