保险投资的原则有哪几项
1、保险利益原则。保险利益是指投保人对保险标的具有的法律上承认的利益。保险利益原则是指在签订保险合同时或履行保险合同过程中，投保人和被保险人对保险标的必须具有保险利益的规定。
2、更大诚信原则。不仅在保险合同订立时要遵守此项原则，在整个合同有效期内和履行合同过程中也都要求当事人间具有“更大诚信”。
3、近因原则。近因是指在风险和损失之间，导致损失的最直接、最有效、起决定作用的原因，而不是指在时间上或空间上最接近的原因。
拓展资料：
保险，本意是稳妥可靠保障；后延伸成一种保障机制，是用来规划人生财务的一种工具，是市场经济条件下风险管理的基本手段，是金融体系和社会保障体系的重要的支柱。
保险 ，是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限等条件时承担给付保险金责任的商业保险行为。
从经济角度看，保险是分摊意外事故损失的一种财务安排；从法律角度看，保险是一种合同行为，是一方同意补偿另一方损失的一种合同安排；从社会角度看，保险是社会经济保障制度的重要组成部分，是社会生产和社会生活“精巧的稳定器”；从风险管理角度看，保险是风险管理的一种 *** 。
保险价值
保险价值是保险标的物的实际价值。根据我国《保险法》规定，投保人和保险人约定保险标的保险价值并在合同中载明的，保险标的发生损失时，以约定的保险价值为赔偿计算标准。
投保人和保险人未约定保险标的的保险价值的，保险标的发生损失时，以保险事故发生时保险标的的实际价值为赔偿计算标准。
简单说来，保险价值可由三种 *** 确定：
（1）根据法律和合同法的规定，法律和合同法是确定保险价值的根本依据；
（2）根据保险合同和双方当事人约定。有些保险标的物的保险价值难以衡量，比如人寿保险，健康保险，人的身体和寿命无法用金钱来衡量，则其保险价值以双方当事人约定；
（3）根据市价变动来确定保险价值。一些保险标的物的保险价值并非一直不变的。大多数标的物也会随着时间延长而折旧，其保险价值呈下降趋势。
保险合同
保险合同是投保人与保险人约定保险权利义务关系的协议。投保人是指与保险人订立保险合同，并按照合同约定负有支付保险费义务的人。保险人是指与投保人订立保险合同，并按照合同约定承担赔偿或者给付保险金责任的保险公司。
保险理财产品销售策略
一、“三四六”理财法的概念
在不同生命阶段，个人或家庭具有不同的财务状况、资金需求和风险承受力，从而理财需求、寿险需求也就不同，个人成长生命周期、家庭生命周期、个人和家庭的收入水平都与个人理财规划的制定有着密切的关系。
“三四六”理财法从总体上说，就是理财规划人员要按照客户所属不同的家庭、收入层次和年龄段对客户进行科学客观的理财规划指导。具体来说，“三四六”理财法中的“三”指的是“三种收入”：高收入人群，中高收入人群和中低收入人群。“四”指的是“四种家庭”：形成期家庭(从结婚到生子)，成长期家庭(从子女出生到其完成学业)，成熟期家庭(从子女参加工作到夫妻退休)和衰老期家庭(夫妻退休到死亡);“六”指的是“六个年龄段”：探索期(15-24岁)、建立期(25-34岁)、稳定期(35-44岁)、维持期(45-54岁)、空巢期(55-64岁)和养老期(65岁-死亡)。
二、用“三四六”理财法进行个人寿险规划
(一)“六”个年龄阶段与寿险购买
人是家庭的组成元素，个人在其成长生命周期里，其个人收支平衡在不同的年龄段有很大差别，当然对于金融理财产品的需求也不一样，因此我们把个人的生命成长周期以十年为一个年龄段进而划分为六个年龄阶段，分别进行讨论，分析其理财需求，从而确定个人不同年龄阶段的理财计划。
1.探索期
探索期大约在15-24岁的十年之间，个人在探索期主要面临的问题是高等教育阶段大学以及高校的选择，本科毕业后是就业还是继续走升学路线继续深造，如果出国深造则还需要预先考虑费用的问题。财务方面：此时期个人通常是单身，居住情况是同父母居住或住学校宿舍。
这个时间短的个人收入通常比较单薄，有可能来源于打工或父母的零用钱以及学校的奖、助学金等。因此，在寿险规划方面，由于收入很有限，所以主要考虑低保费的意外险和医疗险。学生可以考虑购买学生综合保障险，单身青年可以考虑购买保额10-20万的定期寿险或保额20-40万的意外死亡险，受益人均为父母。
2.建立期
建立期大约在25-34岁之间，个人此时刚刚踏入社会，工作、事业上可谓是刚刚起步，其财务特点十分鲜明：就是低收入、高支出(“月光族”基本上都出现于此年龄段)，而且大多数人在这个阶段都会选择择偶、结婚、生子的生活路线，所以常常由于 *** 而不得不求助于父母。建议年轻小夫妻们在此阶段要努力工作，提高银行储蓄;并且注意积累资金，准备购房的首付款。在寿险规划方面：(1)购买保额为年收入5-10倍的定期寿险，以配偶为受益人。(2)购买保额为年收入2-5倍的定期寿险，以子女为受益人。(3)视实际情况购买子女教育金保险。
3.稳定期
稳定期大约在35岁-44岁这十年间，每个人基本上有了大约10年左右的工作经验，经历了这个阶段，个人应该充分明确自己的职业发展方向。在个人的财务准备方面：大多数这个年龄段的人，首先，其子女都已经进入小学或者中学学习，因此家庭应该积极地为子女的高等教育积累足够的教育资金;其次，不少人在这个年龄段都购买了自己的房屋，如果是贷款购买的，则需要准备好足够的资金偿还房屋贷款;再次，此时人们已经步入中年，因此在退休养老金方面也要初步具有准备的意识。
寿险规划方面，除了前几个阶段购买的保险以外，由于综合财力的增加，还可以在增加保险购买品种：(1)购买定期寿险，寿险保额始终等于房屋欠贷金额，属于保额递减型寿险，其意义在于如果还款人由于某些意外原因不幸去世的话，房屋贷款可以由保险公司继续偿还，而不至于由银行拍卖而使活着的家属失去房屋。(2)购买教育保险，为受教育阶段的子女继续筹划今后所需要的教育费用。
4.维持期
维持期大约在45岁-54岁期间，个人经过20年左右的工作努力，在事业上或多或少都会取得一定的成绩，其经济实力在此时是最强的。在财务规划方面：子女此时基本上处于高等教育阶段(本科或研究生)，子女教育金在之前已经准备妥当了;贷款买房的，房屋贷款也已经基本还清;因此，此时个人理财的主要目标是准备足够的养老金。在寿险规划上：(1)购买足够的健康险，以满足随着年龄增大而不断增加的医疗费用和护理费用;(2)购买养老保险，越早买越好，买得早，相同保额保费就越少。当然，由于此时个人经济实力最强，因此购买保险时有条件的个人在考虑其保障功能的同时还可以考虑保险的投资功能。
5.空巢期
空巢期大约在55岁-64岁时期，大多数人在此阶段处于退休前后的时期，从事业上来讲，管理人员在这个阶段大都应该做到高管位置;而技术人员都已经积累了大量的技术经验，从而成为了高级 *** 或者高级工程师;子女一般都已经就业，他们可能会继续与父母居住或者在外面居住。财务状况上：此年龄段人士应该采取稳健的理财策略，降低投资性产品的购买，增加存款数量并且增加稳定收益理财产品的额度。寿险规划方面：(1)购买养老保险的要继续缴纳保费，如果觉得额度不够也可以适当增加保额;(2)考虑到遗产规划问题，可以购买终身寿险，因为保险具有合法避税功能。
6.养老期
养老期是在65岁以后这段时期，事业上如果单位返聘，还可以继续发挥余热，也可以做顾问等，子女此时基本都成家立业，拥有自己的家庭。财务规划上：领取退休金，安度晚年，理财产品以固定收益产品为主。寿险规划方面：领取养老保险的保险金直至去世。
(二)“四”种家庭与寿险购买
个人理财不仅分析个人成长的生命周期，还要考虑家庭生命周期，因为理财策划是根据整个家庭做出的。家庭生命周期可以分为形成期、成长期、成熟期和衰老期四个时期。形成期是从结婚到子女出生，成长期是子女出生到子女完成学业，成熟期是子女完成学业独立到夫妻退休，衰老期是夫妻退休到全部去世。一般，在形成期阶段家庭承受风险能力较强，随后高风险投资的比例逐渐减少，逐步增加储蓄、养老和医疗的贮备，
不同家庭生命周期的理财需求
周期
家庭变化
风险承受能力
家庭主要支出
保险安排
形成期
结婚到子女出生（1-3年）
很强
购房
随着家庭成员的增加，提高寿险保额
成长期
子女出生到完成学业（18-22年）
强
高等教育
以教育年金形式储备子女教育费用
成熟期
子女参加工作到夫妻退（10-15年）
较弱
准备退休金
以养老险或递延年金准备退休
衰老期
夫妻退休到全部去世
弱
生活、医疗费
投保看护险或将养老险转为即期年金
1.形成期
形成期是指从夫妻结婚到生子这段时间，一般为1-3年，这个期间的财务状况：从单身时期的不稳定逐渐稳定下来，很多夫妻将要购买自己的住房，因此要准备首付款，也要为未来出生的子女做好教育款规划。寿险规划方面：(1)购买医疗保险和意外保险，防止因大病或意外导致财务状况出现较 *** 动;(2)购买定期寿险，以配偶为受益人，防止自己死亡而使配偶生存状况下降;(3)购买定期寿险，寿险保额等于房贷金额，防止还款人死亡而导致房屋被拍卖。
2.成长期
成长期是指从子女出生到子女完成学业这段时间，一般持续18-22年，家庭状况方面夫妻二人的工作经验不断提高，工作技能不断得到加强，同时，子女年龄逐渐增大，财务状况：家庭收入逐渐稳步提高，教育费用支出越来越多，随着家庭收支情况逐渐进入稳定状态，应该逐渐增加投资类金融产品的购买数量。寿险规划方面：(1)购买教育保险，为子女积累教育保障金;(2)购买养老保险和医疗保险，解除因夫妻年纪逐渐增大而产生的后顾之忧;(3)购买新型投资类保险，其中包括分红类保险、投资联结保险和万能保险。
3.成熟期
成熟期是指子女参加工作到夫妻双双退休这段时间，一般为10-15年，家庭此时已经进入完全稳定时期，子女经济上已经独立，家庭收入稳步提高，支出不断减少，资产总额不断增多，负债逐渐减少，事业上同时也进入巅峰时期，但夫妇年龄增大，身体状况不断下滑。财务安排上：主要任务为增加退休金做准备，风险投资比率逐渐下调，稳定投资比率要提升上去。寿险规划上：主要购买养老保险，增加退休后的退休养老金。
4.衰老期
衰老期是指夫妻退休到死亡这段时间，随着整体收入的下降，生活和医疗支出不断增加，家庭抗风险能力逐渐下降。在财务安排上：要强调资金的安全性，降低风险投入的比重，资金安排在安度晚年和安排后事上。寿险规划方面：领取养老保险的养老金。
(三)“三”种收入水平与寿险购买
按照经济收入状况，将消费者分为高收入阶层、中高收入阶层和中低收入阶层。[4]通过分析各自的主要风险，制定合适的寿险规划。
1.高收入阶层
高收入阶层是指经济收入水平极高、在国内名列前茅，抗风险能力非常强的那部分人群，通常指的是先富起来的那一部分人，例如成功的企业家、老板、文体明星等。这部分人的财务情况有一个特点，那就是收入支出都非常大。寿险规划方面：(1)购买终身寿险，为自己庞大的遗产合法避税，虽然我国遗产税的征订还在规划之中，但大额遗产征税是早晚的事;(2)购买意外险，高收入人群遭遇意外以后的财务波动数额大，对家庭冲击更大，因此意外险可以使高收入人群的意外支出更加平稳;(3)购买健康险，高收入人群健康出现问题后，收入损失比其他阶层损失更大，因此要购买高端医疗、医疗组合型健康保险，解除健康问题的后顾之忧。总之，高收入人群可以购买保障型保险、健康险、终身寿险等保险，保费占年收入达约20%左右。
2.中高收入阶层
中高收入人群是指生活优越、富足，收入水平高、稳定，但已经不再享受国企的福利制度的那部分人群，例如像外企中的高级职员、中高层管理人员以及高级技术人员等。这些人购买保险能力强，对保险的需求量大，对保险的认可度比较高，因此是保险销售的主要对象。在寿险规划方面：(1)购买养老保险、终身寿险，为退休、身故解除后顾之忧;(2)购买健康险、医疗险，避免因身体健康问题导致收入水平明显下降;(3)购买新型寿险，中高收入人群生活比较富足，往往在购买基础性保险后还有富余资金，可以考虑购买分红型、万能型保险和投资联结保险实现资产的稳步增长;(4)购买意外保险，以家人为受益人。总之，中高收入人群可以购买养老险、终身寿险、健康险、投资险、意外险，其总保额低于高收入阶层，总保费占年收入的10%-20%。
3.中低收入阶层
中低收入阶层是指收入低、福利低、抗风险能力低的三低阶层，由于我国处于社会主义初级阶段，因此这部分人比例还比较大。对于购买保险来讲，中低收入阶层又分为两大类：一类是刚解决温饱问题，无力购买任何商业保险;另一类是除了满足衣食住行以外，收入还有剩余，还有能力购买保险。由于我国社会保险的保障能力有限，因此很多人还需要购买商业保险予以补充。寿险规划方面：(1)购买定期寿险、短期意外保险，由于收入低的原因，在品种上尽量考虑保费低、保障全面的保险种类;(2)购买医疗险，由于中低收入人群抗风险能力较弱，以此保身体健康、保大病是最重要的;(3)在投资类型上选择储蓄型保险，本来生活就不富裕，储蓄型险到时间未出险可以归还本金。总之，中低收入人群可以买意外险、大病险，保费占年收入的3%-10%。
三、结论
总之，人寿保险是个人理财过程中的重要工具之一，寿险理财在个人理财中起到了很重要的作用，它具有其他理财工具所不具有的优势和特点。目前，保险观念正逐渐深入人心，寿险理财应该引起人们的高度重视。“三四六”理财法作为一种理财 *** ，把个人分为不同的年龄段、不同的收入层次，把家庭分为不同的时期，对其进行分别理财。此 *** 效率更高、理财效果更科学，已经在寿险理财中得到了成功的运用。因此，每个保险公司的 *** 人都应该熟练掌握“三四六”寿险理财法，这样才能够更高效地为客户做好寿险理财规划，同时更轻松地实现公司人寿产品的成功销售。
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新常态下的个人保险投资策略
保险资产管理行业的“新常态”
当前中国经济发展进入新常态，表现为增长速度正从高速转向中高速，发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向“调整存量、做优增量”并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点等。同样，保险资产管理行业也面临着“新常态”环境的挑战。
(一)“负利率”将金融市场带入低资本回报时代
随着经济市场化改革程度不断提高，我国利率市场化的进程加快。自2014年开始，新一轮降息周期开启，截止到2015年10月24日，央行一共进行了6次降息，年存款基准利率已调至1.5%，是新中国成立以来更低水平。这意味着扣除通货膨胀，存款利息收益微乎其微甚至有可能是实际上的负收益，中国终于也不可避免地进入到实际利率极低甚至为负的时期。
应该认识到，这不仅是中国市场的一个独立现象，而且是具有全球背景的一个趋势。美国联邦基准拆借利率从1980年的13%大幅降至2015年9月的0.13%、接近零利率;美国存款利率同样不断下行，联邦存款保险公司(FDIC)的银行平均存款成本率从11%降至2014年0.3%的历史低位。欧洲央行于2014年6月5日宣布实施负利率，日本央行于2016年1月29日开始实施负利率。且不说史无前例的“负利率”猛药是否能达到抗击通缩、 *** 投资和提振消费的效果，它已经和从2008年以来的持续大量货币超发一起，将全球金融市场带入了一个资本低回报率时代。
宏观角度看，当各国央行都在无节制地进行放水比赛应对经济下行时，就会造成“社会融资需求低迷，但资金供给旺盛”的现象，那么代表融资成本的利率自然下行，特别是当大量资金“避实就虚”而涌入金融资产时，更加剧了利率下行的程度。微观上观察，经济低迷意味着企业盈利下滑，实体投资回报率下降，也就意味着企业能够承担的融资成本下降，那么资金提供方的收益率也会随之下降。以国债收益率为例，美国10年国债收益率从80年初的12%降至2015年10月初的2.1%，与美国类似，中国的10年期国债收益率持续低于3%，一度低于2.8%(见图1)
图1中美10年期国债收益率(单位：%)
在经济增速放缓和通缩的大背景下，为降低企业融资成本，相对宽松的货币环境将维持较长时间，即使发生利率的低位反弹也很难形成趋势性反转，也就是说，我们将在很长一段时间不得不在低利率环境下的金融市场寻找投资机会。
保险业尤其是寿险业作为利率敏感性行业，其面临的利率风险将进一步加大。保险公司的盈利主要来源于投资收益率和负债成本率之间的差额，而每次的利率变化主要影响保险公司的保费收入和资金投资运用，进而影响到保险公司的投资收益率和负债成本率。低利率环境对保险公司的挑战主要有两方面：一是在低利率环境下，市场利率和资产回报率下降，而保单保证利率较为刚性很难调整，当市场利率低于保证利率时，形成利率倒挂，造成比较严重的利差损;二是目前我国保险公司的资产久期和负债久期并不完全匹配，普遍而言资产久期短于负债久期，而在降息周期中，到期资产的重新配置会不断拉低利差收益，甚至出现利差负收益。
(二)“资产荒”对保险资金多元化资产配置能力提出更高要求
“资产荒”是近两年来市场谈论最多的名词之一，指的是目前国内金融体系中，有大量资金找不到合适的投资品，出现了配置思路混乱和配置结果多元化的局面。我们认为“资产荒”本质上是高收益低风险资产的缺乏。
从成因上看，“资产荒”与宏观经济的“新常态”及利率市场化密不可分。之一，经济从高速增长向中高速增长切换期间，实体经济回报率下行是出现“资产荒”的根本原因。实体经济结构转型，投资回报率下降，刚性兑付逐步打破带来信用风险上升，大型机构对低风险高收益的固定收益类资产需求得不到满足。在投资策略上，或者适当降低收益预期，或者适当提高风险承担。第二，金融维稳政策和定向支持政策加大了货币增长的外生性，货币政策向实体经济传导的机制遇到瓶颈，大量货币宽松并没能将资金引向实体投资，反而沉淀在金融市场寻求投资机会，M2已经不能表征实体经济资金需求回升。按以往的经验，货币总量增速的回升往往伴随着总需求的回升，但目前看实际情况并非如此。这意味着现在的货币总量增长是供给端(金融维稳)带来的，而不是需求端(实体投资、信贷需求)主导的。第三，正如上文所提到的，随着利率中枢的不断下移和利率市场化改革的推进，金融市场在经历了前几年的高收益资产(信托非标、银行理财、股票价格上涨等)疯狂扩张的冲动之后，逐渐去杠杆并回归理性。保险公司拥有大量可投资金不再是一种优势反而变得越来越有压力，市场的核心矛盾逐渐变为投资回报预期仍较高、但高收益的资产却在大幅减少之间的矛盾。
在谈及如何破解“资产荒”的问题之前，我们必须要从投资角度客观地看待这个市场，在经济转型成功之前，高收益、低风险或具有隐性担保的发展红利和政策红利性资产会长期稀缺，投资驱动开始让位于消费及创新，缺少加杠杆的投资主体导致融资需求萎缩是一个常态，我们的收益预期必须有理性地下调，并在资产整体配置上做调整。
投行化思维在“资产荒”背景下对保险资金运用显得非常重要，资产多元化配置动力将被大幅加强。面对资产负债压力的不断增强，保险资金只能更积极地运用投行化的多元配置策略，主动寻找投资机会，简单粗暴的被动投资模式将失效，将真正考验研究判断和产品设计的能力。保险资金未来的投资方向必然大幅扩张，其中包括但不限于非标资产、不动产、海外资产、夹层基金、债权计划、实业股权投资等多个方面，这种变化有利于资产配置效率的提升，但也对保险资产管理机构的投研能力、产品设计能力和风险管理能力提出了更高的要求。
(三)“资产负债错配”挑战保险资金大类资产配置和组合构建能力
保险资金运用的收益和结构不能有效支持负债是目前保险资产管理面临的突出问题。保险资产负债错配的风险主要是由于目前资本市场上与保险相匹配的、可以长期投资的资产不多，所以很多保险机构被迫选择“长钱短用”。这样一方面可能会造成成本收益倒挂的现象，另外一方面也可能由于期限错配引发流动性风险。我国金融市场发展的时间相对较短，长久期的金融产品的种类和数量都偏少，无法完全满足保险资金的需求，另外也跟保险资金的投资范围受限有很大关系。近期政策监管的趋势明显是在迅速拓宽保险资金运用的范围，帮助保险资金寻找与其负债匹配的资产进行配置。
我国保险资产配置的挑战除了上文所提到的久期不匹配这一点外，目前经济增速放缓和经济结构转型也对保险资产负债匹配提出了挑战。可预测性的下降和信用风险的上升增加了资产配置的难度。以中国所处的经济发展阶段来看，未来的资本回报大概率是下降的，所以未来10年、15年要持续达到绝对收益目标并覆盖负债成本，是相当不容易的事情。保险投资的基本原则或者一切配置策略的前提就是绝对收益，而且应该是长期能够为负债端提供有竞争力的收益率。我们构建资产组合的时候，风险和收益如何匹配，愿意承担多少风险来获得目标收益率，这就是通常所说的风险调整后的收益，这已经成为保险资产配置的核心要素和决策前提。因此在保险资产配置策略的决策过程中，预期目标和风险偏好之间的权衡成为重要组成部分。决策者不得不根据自己的经验和研究结果，尝试把握好风险和收益的天平，从而构建出符合负债端要求的稳定组合，构建出稳定的收益预期和现金流预期，所有资产配置的行为会围绕着这一原则进行。
因此，讨论保险资金运用一定要放在特定约束条件下，这个约束条件是由保险资金的负债成本、久期、流动性要求、收益率期望等特征加上监管规则来决定的。如果资产不能有效匹配负债，那么投资风险收益堪忧。每一大类资产，其风险收益特征在短期内是不稳定的，但中长期相对稳定、有规律可把握。保险资管团队的核心竞争力恰恰体现在如何构建一个稳健的、资产负债相对匹配的、兼顾绝对收益和流动性的各种类别资产的组合。
2. 投行化思维在不同保险资产管理业务领域中的作用
投行化思维的本质是站在资源配置的角度去思考问题，通过自上而下的研究和产品或方案的设计来主动引导资源流动。就保险资金运用而言，即通过深入的研究寻找到最有效率的地区、最有效率的产业和最有效率的企业或项目，选择更好的交易结构、金融工具和产品推动资源(资金)投向这些最有配置效率(利润率)的方向。资本本质上是逐利性驱动的，它会围绕资本增值率而流动，从而在客观上形成资源配置不断优化的效果。投行化思维会给我们带来：1.更加主动地去寻找价值洼地和投资机会而不是被动地作为买方配置现有的金融产品;2.更加主动地寻找解决方案和操作 *** 而不是被动地比较现有的标准化产品哪一个更好;3.更加主动地深入到企业和项目当中去寻找可能的战略合作机会而不是被动地仅仅作为财务投资者进行投资。
(一)投行化思维引导固定收益类投资领域的拓展
从国外长期以来保险资金运用的经验来看，保险投资中最关键的是固定收益投资策略。通常而言，保险资产的固定收益投资会遵循清晰的资产负债管理框架和信用指引，它们鼓励久期匹配和收益率匹配，以买入持有策略为主，并不频繁进行主动型交易。对债券组合配置的调整一般通过新现金流的分配，而非存量资产的腾挪。
截至2015年末，保险资金运用中银行存款占比21.78%、债券占比34.39%，两种传统的持有至到期为主的固定收益类资产仍然占据保险资金投资的半壁江山。但正如上文所提到的，低利率环境下这两类资产对保险资金的贡献在逐步降低甚至会产生负贡献。新的形势倒逼保险资金的固定收益类投资在投行化思维的引导下横向拓展，投资方向由传统存款和债券向非标类资产、资产证券化产品、银行理财以及结构化融资的优先类产品等方向拓展。
投行化思维在固定收益投资领域体现为变被动投资为主动投资，从单纯的买方模式向投行化模式过渡，主动拓展投资范围，发掘潜在的融资需求并介入到产品设计发行等一系列过程当中去，非标类资产的投资就是更好的体现，除了与同业金融机构合作参与投资成熟项目产品外，还通过主动发掘潜在融资需求寻求投资机会，在掌控一手项目资源的基础上发挥专业优势，邀请相关机构参与合作开发。
面对风险事件频发下的低利率形势，在固定收益创新投资上应该逐步扭转前几年高收益导向的投资思路。从风险出发，通过自上到下的行业判断，回避高风险的周期性行业，寻找具有稳定收益和现金流的行业和企业，尤其是有针对性地寻求和一些具有很强信用实力的超大型央企或地方国有企业的合作机会。在安全的前提下通过交易结构设计，力图既满足收益要求也满 *** 易对手的个性化需求。
我司固定收益团队积极转向投行思维，按照投行项目运作模式，在2015年参与设计并最终投资的广州基金项目，是由公司通过信托认购广州新华城市发展产业投资企业中的优先份额，由产业投资基金公司认购合伙企业中的劣后份额，并由银行提供触发回购时城投履行回购的担保义务，项目期限长，预期收益率可观。。广州新华城市发展产业投资企业主要投资于广州市城市发展战略领域的中长期投资项目。该产品充分体现了新华投资业务的投行式思维，在主动出击的基础上优先掌握优势资源进行项目整合，既满足了较高收益的安排，也实现了资金安全保障。
投行式思维并非纯粹追求高收益，在选择非标资产的过程中，一定要看清系统性风险和非系统性风险。除了自己内部的评级机制来为项目把关，外部评级也是重要的参考与合规依据。要认真分析每一种非标投资的结构，基础资产、风险收益特征、和自己公司负债匹配的程度，尽可能打破信息的不对称。
(二)类投行模式的权益类资产投资
从历史经验上看，保险资金在权益类资产尤其是股票二级市场的投资往往对整体投资收益率起到决定性作用，而从股票市场上看，高波动性和不确定性依然是该类资产的主要特征。2015年，股票二级市场经历了冰火两重天，上半年赚得盆满钵满，接下来迅速大逆转，三次股灾让很多投资者损失惨重，保险资金也不例外。
目前股票市场由于上市公司治理的不完善和分红机制的缺失，仍然表现出强烈的投机性和博弈性。在一个保险资金、公募基金、券商资管、私募基金、外资和大量个人投资者共同博弈的市场中，由于资金性质和资金规模的约束，保险资金并不具备优势。
运用投行化的思维 *** ，避免纯粹的二级市场博弈，利用保险资金的规模优势和长久期优势，在深入细致研究的基础上，树立底线思维和价值投资思维，与上市公司进行深度合作，既可以避免短期波动带来的冲击，又可以在长期分享其发展的成果，获得长期的绝对收益。
通过股权方式的深度合作，机构投资者深入到上市公司的内部，从战略规划、财务顾问、融资服务、生产经营，渠道营销，客户管理等多个角度多个层面进行资源整合以及深度合作，从理论上说可以获得双赢，我们也可以举出众多的案例，但是在大样本的统计检验上是否成立呢?我们试图通过三年期定向增发这一观察角度进行实证检验。
A股市场的上市公司倾向于用三年期定向增发的方式引入战略投资者，这些战略投资者可以是公司产业链的上下游，可以拥有雄厚的产业相关背景，也可以是保险资金这种实力雄厚的长期战略财务投资者。我们统计所有这类参与上市公司的三年期定向增发的战略投资者的超额收益，如果此超额收益显著大于零，那么可以说，投资者战略性投资上市公司可以获得相对二级市场投资的超额收益。因此，我们设计了如下的检验方案：
样本选择——选择2005年1月1日至2013年5月6日之间上市公司实施3年期定向增发的股票。以2005年为起点，主要原因是在此之前的3年期定向增发很少。选择2013年5月6日之前的股票的原因是经过3年的锁定后这些股票今日(2016年5月6日)正好可以上市流通;数据序列计算——计算样本股票在3年锁定期内，即增发上市日到增发解禁日时间区间之间的涨跌幅，记为序列X1，同时计算此时间区间内的沪深300指数的涨跌幅，记为序列X2;检验假设——X1显著的大于X2;检验 *** ——t-检验：成对双样本均值分析。
检验结果如图1：
图1 t-检验：成对双样本均值分析
检验结果表明，三年期增发的股票在三年锁定期的收益率显著高于同期的沪深300指数的收益率，即拥有超额收益率。因此可以说保险资金运用投行思维，与上市公司深入合作，在统计意义上大概率可以获得长期超额收益。这也符合国家鼓励保险资金长期参与到实体经济发展中的政策导向。
新华也一直坚持尝试运用投行思维进行权益投资，取得了非常好的效果。2014年3月新能源领域某上市公司定向增发，我们对新能源汽车发展前景和产业演化路径进行了深入研究和调查，判断该上市公司处于产业链的最上游，理应具有更大的成长空间。在对该公司进行详尽地实地调研和尽职调查的基础上，公司决定参与增发并最终成功。成为该上市公司股东后，我公司还与其保持密切沟通，积极帮助公司制定战略规划，寻找国内外客户，提 *** 业相关信息等。虽然该上市公司的定增只有一年，但是出于对公司发展情况的信心，我们一直长期持有，投资收益超过500%。
(三)保险资金直接开展投行业务
根据保监会最新下发的《关于修改保险资金运用管理暂行办法的决定(征求意见稿)》，明确允许保险资金投资资产证券化产品;允许保险资金投资创业投资基金等私募基金;允许险资投资设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，专业保险资产管理机构可以设立夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金。保险资金开展投行业务的渠道和范围进一步被放宽，这有助于提高保险资产管理的专业化水平和推动资产管理公司的第三方业务的开展。
保险资产管理公司的投行业务起步晚、投向窄，与券商、银行、信托等传统投行比起来发展缓慢，基金子公司作为后起之秀，发展速度与资产管理规模也远非保险资产管理公司可比。在利率不断下行、资产日益稀缺的当下，保险资产管理公司的投行业务该如何发展，是值得认真思考的重要问题。
我们认为，保险资产管理公司投行业务要取得质的突破，必须从思维转变开始。传统来说，我们已经习惯以出资方身份出现，带着典型的买方思维，坐等卖方上门推荐产品，挑挑拣拣之后即被动地接受投资结果。这种思维方式在开始做投行业务的时候不可避免有所体现。但势易时移，随着资产管理行业的竞争日趋激烈，保险资产管理公司必须从坐商走向行商，从被动挑选产品接受投资结果，向主动开发项目和参与投资过程管理转变，从单纯的下游资金端向上游资产端延伸。在此过程中，作为从事投行业务的相关部门，更是思维转变的排头兵，从为融资人提供高效高质的服务出发，积极主动整合内外部资源，为项目设计全面细致的融资方案，为客户提供全方位的金融服务。
首先，应该从融资人的需求出发，以产品为核心，基于对宏观、行业和企业的分析，从投资形式、期限、流动性、风险管理等各方面对项目进行设计，以适应不同投资者的需要，而非一味地追求风险最小或收益更大。比如，新兴行业的并购业务，投资风险较高，并购主体多数实力较弱，即使增信，效力也不强，因此更适合于纯股权投资。此时应考虑加大对估值和并购条款的把控，进行结构化设计以保障优先级资金安全，并且深入参与投后管理，而非简单套路式地做成“明股实债”类产品，以获得形式上的安全。
其次，投行业务部门要善于整合公司内部资源，发挥协同效应和整体优势，这主要体现在两方面：1.公司的投资部门即是市场上机构投资者的典型代表，他们对投资收益和风险管理的要求，对产品细节条款的掌握，都可以成为投行业务部门设计产品的之一手信息来源。投行业务部门可以详细了解公司内部客户需求，定向寻找资产，这与其他同业盲目去寻找项目相比，是一个突出优势;2.可以借助公司投研团队的研究能力对宏观和公司进行分析，前瞻性看到市场上的投资机会，可以借助公司的已投项目资源，进一步挖掘合作对象的更多需求，寻找潜在的业务机会。
最后，投行业务部门应紧紧围绕合作方，运用专业知识，在满足客户需求上多加创新，深入挖潜，提供全方位的金融服务。比如券商传统投行，在开发客户的IPO业务后，还会更加积极主动地了解客户后续需求，拓展其定向增发、并购重组、债券发行、项目融资等多方面业务，成为其长期合作伙伴。保险资产管理公司的投行业务部门也应如此。
3. 总结
“新常态”下的大资管时代已经来临，保险资产管理公司虽然具备管理资产规模较大、投资范围较广、投资风格稳健等优势，但也存在业务结构单一、资金来源单一、独立性不足、管理机制保守落后、市场化程度低、人员考核和激励机制落后等问题。如何扬长避短，在全市场的竞争中找到发展的突破口是我们必须认真思考的一个问题。
思路决定出路，观念决定方向，无论是对理论的探讨还是对实际情况的分析，最终都说明了保险资产管理行业的转型迫在眉睫，而其中重要的就是思想上的转变。纲举才能目张，投行化的思维方式可以帮助我们对目前面临的情况进行重新梳理，可以改变我们看待业务发展的角度并重新定位我们的发展目标;投行化的思维方式也可以帮助我们对现有的业务模块进行完善和拓展，弥补短板并充分发挥出我们的优势以获得更好的投资回报;投行化的思维方式更可以改变保险目前的管理文化和管理机制，提高工作效率和激励效应，帮助我们拓展新的业务领域和资金来源。
保险资金的投资应遵循哪些原则
作为实施扩大内需战略的重要一翼，扩大有效投资正迎来新方向。“两新一重”，即新型基础设施、新型城镇化和涉及国计民生的重大项目。其作为扩大有效投资的民生发力点，在显著增加有效供给的同时，也将面临巨大的融资需求。
银保监会数据显示，截至今年5月末，保险资金运用余额达19.69万亿元。面对规模巨大的保险资金，投资途径的合理与否，直接关系到保险行业的资本运营效率。此次银保监会明确提出将加大对“两新一重”的资金支持，也为保险资金投资指明了方向。
1、保险资金及其运用
保险资金是指保险集团（控股）公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金以及其他资金。保险资金主要用于保障被保险人的经济损失，其所具有的负债属性及其获得与赔付/给付的时间差，赋予它保值增值以保障被保险人权益的必要性。
保险资金选择项目进行投资，使资金增值的活动，常被称为保险资金投资或保险资金运用。《保险资金运用管理办法》规定，保险资金运用必须根据保险资金性质实行资产负债管理和全面风险管理。依据资产负债管理理论，保险资金运用应尽量实现资产和负债在规模、期限等方面的匹配；依据全面风险管理理论，保险资金运用应坚持稳健审慎和安全稳定原则。
从规模看，目前保险资金余额为20万亿；从期限看，保险资金平均久期为13年。结合风险偏好低、长期配置需求大等特征，保险资金运用应瞄准未来现金流和收益稳定且需要巨额中长期资金的行业。
2、保险资金+“两新一重”建设
“两新一重”中，“两新”是指新型基础设施（包括数据中心建设、充电桩设施增加等）与新型城镇化（包括县城公共设施发展、城镇老旧小区改造等），“一重”则包括交通、水利等重大基建工程。
从融资需求看，“两新一重”项目投资规模大、投资规模长，与保险资金的期限和规模相契合。因此， *** 重点支持“两新一重”建设将给险资运用带来新的机遇。
从融资效益看，“两新一重”项目是面向经济高质量发展需要的未来型建设，在科技领域的布局将长期创造超额收益，在民生领域的部署也将带来优质稳定回报，符合保险资金运用对于长期现金流回报和绝对收益的追求。因此，参与“两新一重”项目也将给保险资金提高投资效益提供新的契机。
事实上，此前原保监会早已明确支持保险资金满足重大工程建设融资需求（《关于保险业支持重大工程建设有关事项的指导意见》，2015）、鼓励保险资金投资国家重大工程建设（关于进一步加强保险监管 维护保险业稳定健康发展的通知》，2017）。故此次银保监会明确要加大对“两新一重”的资金支持，也是在已有部署基础上的创新发展。
此前银保监会还明确要加强政策引导，对符合国家导向的投资项目，从投资范围、投资比例等给予政策支持。如为更好发挥债权计划对于疫情严重地区基建的支持作用，中国保险资产管理业协会为支持抗疫的债权计划注册开辟了“绿色通道”。这也将加速激活存量资金，助力保险行业对“两新一重”的资金支持。
3、充分发挥保险资金作用，为“两新一重”提供“源头活水”
保险资金进行“两新一重”的投资可以有效抵御通货膨胀并得到可观的收益，但我国保险业对于“两新一重”项目投资的经验尚不够成熟，在坚持稳健投资、审慎投资、长期投资的同时过程中，尤需防范投资风险、优化投资策略。
从投资形式看，《保险资金运用管理办法》规定，保险资金运用仅限于银行存款、买卖有价证券、投资不动产、投资股权等形式。此前，保险资金投资基础设施建设主要是基于不动产的投资，保险资金支持“一带一路”建设则主要采取了债权投资计划、股权投资计划的形式。而保险资金投资“两新一重”，可采用信用债、非标以及权益市场的一、二级投资等形式，当然在灵活运用的同时亦需稳妥避险。
从投资管理看，一方面保险机构应遵循“集中管理、统一配置、专业运作”的要求，实行保险资金的集约化、专业化管理；另一方面监管部门应紧跟市场发展变化，在落实偿付能力监管的同时强化保险资金运用的风险意识。
概而言之，“两新一重”孕育出的巨额投资需求将为大规模的保险资金提供投资契机，“两新一重”项目所具有的绝对收益特征，又正与保险资金运用的目标相符。且保险资金运用的风险治理是整个资金运用的核心，因此在控制资金运用风险的基础上提高资金运用效率，方为保险资金支持“两新一重”建设的应有之义。
保险公司应该如何制定保险投资策略
主要就是稳健。因为保险公司实际上不是依靠投资来赚钱的，而是通过收取比可能赔付的金额更多的保费来获得利润的。所以总体而言，稳健是之一位的。基金，债券，适量的股票都是保险公司主要的投资手段。
保险产品的理财策略有哪些
据了解，投连险、万能险和分红险都属于投资型保险，目前很投资者还不了解投资保险的好处以及弊端，今天，小编为大家详细介绍投资保险的利与弊。
投资型保险不是投资是保险
投资型保险包括分红险、投连险和万能险，业内人士对投资保险的建议是：一般保险的投入应以不超过家庭资产总投入的20％为宜；投保时勿重回报轻保障。购买险种时不要轻易放弃花小钱保附加险的权利。
分红型保险、万能寿险等一些投资型保险有更低保证收益，投资连结保险没有固定利率，投保人的未来收益完全取决于保险公司的投资运作。总体上说，投资型保险是一种长期险种，它不像股票、基金一样可以高抛低吸、频繁进出，所以它的收益也应放在一个较长的时间段来考察。
专家提醒，投资型险种比较适合中产阶层，中产者如果希望自己的财务状况不会随着事业的起落而大起大落，又不愿意自己花费心机打理财务，就比较适合购买此类保险。不过，购买之前，投保人应该明白万能险、投连险和分红险等投资型险种的运作方式和保险公司提取的各种费用。
但它们的侧重点又各不相同。就整体收益和风险程度而言，投连险潜在获得的收益更高，但相应的，投资风险也更高，其次就是万能险。
投连险是投保人按照公司既定的投资策略和投资计划，以及依据自己的投资取向、财政状况及可承受风险的能力，投资于其中一个或多个账户，投保人可依据各个账户以及市场的表现，随时转换投资账户或调整各个账户之间的投资比例，以取得更理想的投资回报。但投连险风险收益全由投保人独自承担，即投保人在获得基本保障的同时可能面临血本无归的局面。
万能险除基本保障功能不受投资表现影响外，还有着最基本的保底收益，如友邦广州公司新近推出的万能险，每年更低保证利率为1.75％，高于银行一年期1.58％的实际存款利率（剔除利息税后）。
分红险的红利来源于经营分红产品中可能获取的全部盈余，包括三差及其他各种可能存在的盈余。在分红保险中，分红利率具有很大的不确定性。投资收益率是决定分红率的重要因素，一般而言，投资收益率越高，年度分红率也会越高。但是，投资收益率并非决定年度分红率的惟一因素，年度分红率的高低，还受到费用实际支出情况、死亡实际发生情况等因素的影响。此外，较低的年度分红率也会为较高的投资收益创造条件。
目前投保人普遍对上述3类保险产品存在一定的认识误区。
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